上市公司加密资产储备战略背后的推动力量

近年来，越来越多上市公司将加密资产纳入资产负债表。从某科技公司率先投资比特币，到某媒体集团筹集25亿美元构建比特币国库，再到多家传统工业与科技巨头小规模试水稳定币或以太坊战略储备。据数据平台显示，截至7月17日，已有154家上市公司采用比特币战略储备；另据某研究机构于今年6月底发布的报告指出，上市公司累计投入加密资产高达760亿美元。

除了政府的加密友好政策以及某些公司的示范作用外，在背后支撑这一浪潮的，还有专注于机构级数字资产布局的加密风投与Web3基金。它们通过领投PIPE（私募股权投资已上市公司股份）、可转债、反向并购等方式，为上市公司提供加密货币买入、代币化股权、稳定币结算与链上国库管理等全方位解决方案。

推动上市公司加密化的主力机构，已从早期的几家知名投资公司，扩展到包括多家新兴的加密投资机构，近期越来越多的加密VC开始加入这一行列。

主要参与者及其策略

Pantera Capital

Pantera投资了多家DAT（Digital Asset Treasury）公司，其中最著名的是由某知名比特币支持者领导的金融服务公司。Pantera在其PIPE融资轮中投入了最多资金。该公司正试图效仿某科技公司的策略，并得到了三家行业巨头的支持。Pantera指出，这家公司的规模刚好足以利用所有资本市场工具，同时市值较小，因此能够灵活地以更快的速度实现BPS的增长，并以更高的溢价进行交易。

此外，Pantera还领投了另一家纳斯达克上市公司，该公司在美国掀起了DAT的潮流。公司正在借鉴某科技公司的策略，但将其应用于某特定区块链。Pantera认为，这个区块链是比特币的一个有趣替代品，原因包括：由于成熟期较短，其上涨空间可能更大；波动性高于比特币，这意味着利用这种波动性可以实现更高的收益；其质押收益部分可以促进每股代币的增长；由于目前可用的替代品较少，因此拥有更多尚未开发的需求。

除此之外，Pantera同样投资了美国首家以太坊数字资产财务公司。该公司由以太坊生态中的重要软件公司牵头推出ETH财库策略，Pantera已与其团队合作超过十年。

其他主要参与者

某知名数字资产投资公司不仅作为某媒体集团25亿美元比特币国库融资的财务顾问，同时也是主承销商之一，为公司设计融资结构并承诺提供流动性支持。

另一家Web3投资巨头宣布与某上市餐饮公司签署了一份不具约束力的谅解备忘录，计划向其比特币国库收益策略投入高达1亿美元比特币。该公司联合创始人也将加入对方的"比特币愿景委员会"，为其国库管理和收益优化提供战略指导。

某亚洲风投机构推出了规模1.5亿美元的基金，目标是为亚洲上市公司复制某科技公司式的比特币国库管理模式。基金重点关注日本、香港、泰国、台湾和韩国等市场的上市公司。

多家加密投资机构还参与了健身器材公司、消费品企业等传统行业上市公司的加密资产融资。这些公司纷纷通过发行可转债或私募等方式，筹集资金用于购买比特币、以太坊或其他加密资产，作为其资产负债表中的战略配置。

结语

随着越来越多的上市公司开始探索加密资产储备战略，专业的加密投资机构正在发挥关键作用。它们不仅提供资金支持，还为这些公司提供专业知识、战略指导和业务拓展机会。这种趋势反映了传统资本市场与加密经济的逐步融合，也预示着数字资产在企业财务管理中可能扮演更重要的角色。