Сравнительный анализ механизмов стейкинга Ethereum и Polkadot

С приближением обновления Эфира Шанхай, функция извлечения застейкать скоро будет доступна, что вызвало широкий интерес к застейканию Эфира и связанным с ним деривативам. В то же время, Полка с момента своего запуска в 2019 году использует механизм PoS и недавно представила несколько новых инструментов для застейкания. В этой статье будет проведено сравнение механизмов и текущего состояния застейкания Эфира и Полки с различных точек зрения, а также краткий анализ развития деривативов обеих платформ.

Сравнение механизмов застейкать

Ethereum использует механизм доказательства доли (PoS), каждый валидатор должен застейкать 32 ETH. Валидаторы должны запускать основной узел сигнальной цепи и несколько клиентов валидаторов, каждый клиент соответствует 32 ETH. Эти валидаторы случайным образом распределяются по "комитетам", отвечающим за валидацию шард сети. Ethereum 2.0 зависит от масштабного набора валидаторов для обеспечения доступности и эффективности: для работы сети каждому шард требуется как минимум 111 валидаторов, а для завершения процесса в течение одного периода каждому шард необходимо 256 валидаторов. Если шардов 64, то требуется 16384 валидатора.

Пока использует механизм номинированного доказательства ставки (NPoS), который включает две роли: "валидатор", который запускает узел, и "номинатор", который номинирует валидаторов. Номинаторы не обязаны самостоятельно запускать оборудование, но также могут получать вознаграждения от системы. Номинаторы также могут присоединиться к пулу номинаторов, что дополнительно снижает порог участия и упрощает процесс. NPoS позволяет сократить необходимый размер набора валидаторов для Поки, каждый параллельный блокчейн требует около 10 валидаторов, а 100 параллельных блокчейнов требуют всего 1000 валидаторов. В настоящее время в сети Поки 297 валидаторов, ожидается, что в период зрелости потребуется 1000 валидаторов, для этого запущена программа "Тысяча валидаторов", чтобы увеличить количество валидаторов.

Текущие данные по застейканным активам

На момент написания статьи в Ethereum находится 16,44 миллиона ETH в состоянии застейкать, ставка застейка составляет 14,3%, общее количество валидаторов — 513 тысяч, доходность от застейка составляет 4,32%, доходность с учетом инфляции составляет 4,55%. В Polkadot застейкано 592 миллиона DOT, ставка застейка составляет 46,4%, количество номинаторов достигло 455 тысяч, историческая доходность от застейка составляет 15,39%, доходность за вычетом инфляции составляет 8,26%.

Для PoS-сетей, чем выше ставка, тем выше безопасность сети. В настоящее время ставка по Ethereum относительно низка, возможно, из-за того, что ETH, ставленный в текущей версии, нельзя вывести. Ожидается, что после обновления Ethereum "Шанхай", которое завершится в марте, будет поддерживаться вывод ставленного ETH, и ставка может значительно увеличиться. Идеальная ставка для Polkadot составляет 50%, но фактическая ставка в большинстве случаев остается в пределах 40%-60%.

Период блокировки и заStekание

Ethereum в настоящее время застейканные ETH еще нельзя вывести, функция вывода будет доступна после завершения обновления "Шанхай". В это время срок блокировки застейканного ETH составит 27 часов.

Срок блокировки стейкинга в Polkadot составляет 28 дней. Хотя более длительный срок блокировки увеличивает безопасность протокола, он также снижает привлекательность для стейкеров из-за уменьшения гибкости и увеличения альтернативных издержек.

В отношении порога стейкинга, Ethereum поддерживает только один способ стейкинга — запускать собственные узлы, для чего требуется 32 ETH и круглосуточный специализированный компьютер, а также определенные технические знания. Хотя есть третьи стороны, предлагающие услуги хостинга узлов, все равно требуется 32 ETH, что подходит для пользователей, имеющих средства, но не разбирающихся в технологиях.

Polkadot нативно поддерживает четыре способа застейкать, по уровню финансовых требований от высокого к низкому: запуск валидатора, прямая номинация, запуск номинационного пула и присоединение к номинационному пулу. Минимум всего 1 DOT требуется для участия в застейке. Polkadot также предоставляет сайт "Панель застейка", чтобы пользователям было удобно выполнять операции по застейку.

Ликвидный застейк

Ликвидные стейкинговые деривативы (LSD) позволяют пользователям получать награды за стейкинг, сохраняя при этом ликвидность средств, что повышает эффективность использования капитала. После стейкинга токенов в ликвидный стейкинговый протокол пользователи получают соответствующие токены ликвидных деривативов, которые могут быть использованы для участия в DeFi, при этом продолжая получать награды за стейкинг.

Доля ликвидного стейкинга Ethereum достаточно высока: в первом квартале 2023 года примерно 44% стейкнутого ETH было завершено через ликвидный стейкинг. TVL ликвидного стейкинга Ethereum достигла 10 миллиардов долларов, при этом одна платформа занимает 73,42% рынка, а платформа, занимающая второе место, составляет 15,76%.

По сравнению с этим, распределение TVL продуктов с ликвидным стекингом в экосистеме Polkadot более равномерно. Суммарный TVL нескольких основных протоколов ликвидного стекинга составляет около 50,44 миллиона долларов, в то время как в настоящее время застейкано 592 миллиона DOT. По сравнению с Ethereum, уровень распространения ликвидного стекинга в Polkadot довольно низок, что создает огромный потенциал для роста рынка. Кроме того, продукты ликвидного стекинга, разработанные на основе парачейнов Polkadot, обладают уникальными преимуществами, такими как легкость кросс-цепочной интеграции.

Резюме

| | Ethereum | Полка | |--------------|--------------------------|-----------| | застейкать механизм | PoS | NPoS | | заステйкать率 | 14.3% | 46.4% | | Реальная доходность от застейканных активов с учетом инфляции | 4.55% | 8.26% | | Застейкать период блокировки | В данный момент невозможно вывести, функция вывода будет доступна через 27 часов | 28 дней | | заステйкать门槛 | 32 Эфир | 最少1 DOT | | Ликвидное застейкание | Большой рыночный объем, высокая концентрация | Малый рыночный объем, децентрализованный |

В целом, ставка по Polkadot выше, чем у Ethereum, предлагая больше оригинальных вариантов стейкинга, а барьер для участия в стейкинге ниже. Рынок ликвидного стейкинга Ethereum более развит. С предстоящим обновлением Shanghai для Ethereum и дальнейшим распространением ликвидного стейкинга в экосистеме Polkadot, ситуация может значительно измениться.