El comienzo de un lento mercado alcista de Bitcoin a largo plazo ya se ha manifestado
Bitcoin se encuentra en el inicio de un lento ciclo alcista de largo plazo que incluso abarca más de diez años. La aprobación del ETF de Bitcoin a finales de 2023 se convierte en un punto de inflexión clave, marcando un cambio cualitativo en las características del mercado de Bitcoin, que pasa de ser un activo de riesgo puro a transformarse gradualmente en un activo de refugio. Actualmente, Bitcoin se encuentra en las primeras etapas de convertirse en un activo de refugio, mientras que Estados Unidos está a punto de entrar en un ciclo de reducción de tasas, lo que proporciona un buen entorno de crecimiento para Bitcoin. El papel de Bitcoin en la asignación de activos ha cambiado de "objeto de especulación" a "herramienta de asignación de activos", lo que ha estimulado un incremento en la demanda a largo plazo.
La evolución de las características de este activo coincide con un punto de inflexión en la política monetaria de estricta a laxa. El ciclo de reducción de tasas de la Reserva Federal no solo es un contexto macroeconómico, sino que también tendrá un impacto sustancial en Bitcoin. En este mecanismo, Bitcoin muestra nuevas características operativas: cada vez que aparecen signos de corrección después de un exceso de optimismo, y el precio está a punto de entrar en el borde del mercado bajista, siempre hay nueva "liquidez" que entra y interrumpe la tendencia a la baja.
Debido a que la sobrevaloración de otros activos criptográficos se ha evaporado y la tecnología aún no se ha implementado, es difícil encontrar una coincidencia de mercado de productos y actualmente carecemos de una lógica de asignación a medio plazo, Bitcoin se convierte en "el único activo de certeza en el que se puede apostar". Mientras exista una expectativa de flexibilización y los ETF sigan absorbiendo capital, Bitcoin tendrá dificultades para formar un mercado bajista en el sentido tradicional durante todo el ciclo de reducción de tasas, y como máximo experimentará correcciones temporales o limpieza de burbujas locales debido a eventos macroeconómicos inesperados.
Esto significa que Bitcoin funcionará como un "activo de refugio" a lo largo de todo el ciclo de reducción de tasas, y la lógica de anclaje de precios también pasará gradualmente de ser impulsada por "apetito de riesgo" a ser respaldada por "certeza macroeconómica". A medida que pase el tiempo, maduren los ETF y aumente el peso de la asignación institucional, Bitcoin completará su transición inicial de activo de riesgo a activo de refugio. Cuando comience el próximo ciclo de aumento de tasas, es muy probable que Bitcoin se convierta verdaderamente en un "refugio en tiempos de aumento de tasas" por primera vez, lo que no solo mejorará su posición de asignación en los mercados tradicionales, sino que también podría obtener un efecto de succión de capital en la competencia con activos de refugio tradicionales como el oro y los bonos, lo que iniciará un ciclo alcista estructural de más de diez años.
Los aranceles como herramienta de ajuste benévolo del Bitcoin
Las políticas arancelarias pueden verse como una herramienta de ajuste positivo para Bitcoin, y no como un detonante de cisne negro. El objetivo principal de las políticas arancelarias propuestas por Trump es determinar la actitud de los aliados y obtener protección de seguridad, y no simplemente buscar un equilibrio comercial. Los aranceles son una "herramienta anómala de intervención en el mercado", utilizada de manera especial en crisis o confrontaciones. La política arancelaria de EE. UU. se está acercando cada vez más a una ruta de "armamentización fiscal", ya que a través de la imposición de aranceles no solo "se autofinancia" fiscalmente, sino que lo más importante es que "cobra renta externa" a nivel global.
Estados Unidos intenta reestructurar el sistema de comercio global en una "red de comercio amigable" centrada en Estados Unidos, manteniendo la exclusividad y lealtad de esta red a través de aranceles, subsidios y restricciones a la transferencia de tecnología. La esencia de los altos aranceles que Trump impone a los productos importados de China no es el desacoplamiento total, sino forzar a los fabricantes globales a "tomar partido", trasladando la capacidad de producción de China a otros países o a Estados Unidos.
Sin embargo, la política arancelaria también tiene efectos secundarios, como la inflación de importación, la represalia de los países competidores y las posibles protestas de los países aliados. Cuando los aranceles amenazan los mercados de capital y el costo de interés del gobierno de EE. UU., Trump ajusta rápidamente la política para salvar el sentimiento del mercado. Por lo tanto, el poder destructivo de la política arancelaria es limitado, pero cada vez que aparece una noticia sobre aranceles, el mercado de valores y el precio de Bitcoin experimentan correcciones. Dada la disminución de las expectativas de recesión en EE. UU., la posibilidad de que los aranceles causen un cisne negro por sí solos es baja.
La disminución del estatus del dólar y la nueva misión de las stablecoins dolarizadas
La posición del dólar en las reservas internacionales de moneda inevitablemente está disminuyendo, en parte debido a la repatriación de la manufactura. La fortaleza continua del dólar ha llevado a un aumento en la demanda mundial por el dólar, causando un superávit financiero persistente y un déficit comercial, lo que finalmente ha llevado a la deslocalización de la manufactura en Estados Unidos. Para asegurar la repatriación de la manufactura, Trump ha utilizado frecuentemente la herramienta de aranceles, pero esto también ha acelerado la caída de la posición del dólar.
En el contexto de los rápidos cambios en el panorama financiero global, el debilitamiento relativo del control del dólar tradicional se ha convertido en un hecho innegable. Este cambio surge de la acumulación a largo plazo de múltiples factores estructurales, incluidos la multipolaridad de la economía global, la tendencia al sobregiro de crédito en las operaciones fiscales y monetarias de Estados Unidos, y el desafío de las nuevas tecnologías financieras al sistema monetario tradicional.
El dólar ya no es el único activo que puede ofrecer liquidación global y almacenamiento de valor; su papel está siendo gradualmente diluido por activos protocolarios diversificados. La rápida evolución del sistema de criptomonedas también está obligando al sistema de moneda soberana a hacer compromisos estratégicos. La aprobación de la ley GENIUS puede considerarse como una respuesta estratégica y una concesión institucional del sistema federal estadounidense a esta nueva lógica financiera de la era.
Proyecto GENIUS: Estrategia de "retroceder para avanzar"
La ley GENIUS refleja la clara comprensión de Estados Unidos sobre el cambio paradigmático en la gobernanza monetaria provocado por las criptomonedas y busca, a través del diseño institucional, lograr un "aprovechar las fuerzas" en la infraestructura financiera futura. Esta ley, al construir un marco de cumplimiento predecible, reintegra el desarrollo de las monedas estables en dólares en la visión federal. Esto no solo se debe a una buena voluntad abierta, sino también a la necesidad de defender la soberanía monetaria.
La esencia del proyecto de ley es sacrificar el control directo sobre las partes marginales de los activos criptográficos, a cambio de otorgar legitimidad a los activos en dólares de las monedas estables; ceder parte del derecho de construcción del orden en la cadena, a cambio de la continuidad del derecho a anclar los activos centrales. Esta práctica tiene como objetivo asegurar que el dólar no sea marginado en la futura competencia financiera en la cadena.
La expansión de la moneda sombra en la cadena
El significado profundo del proyecto GENIUS radica en explorar un nuevo mecanismo de expansión en la estructura monetaria del dólar, extendiendo la lógica de la moneda sombra existente a través de sistemas en cadena. El modelo de Restaking en el ecosistema DeFi ofrece una inspiración para este cambio estructural, maximizando la eficiencia del uso de los activos colaterales a través de la lógica de la capa de protocolo.
El sistema de stablecoins en la cadena presenta características de modularidad y automatización más fuertes, lo que hace que la ruta de formación del multiplicador monetario sea más corta y más transparente. Las stablecoins respaldadas por bonos del Tesoro de EE. UU. son esencialmente ancladas en el crédito del estado como fuente primaria de anclaje, amplificándose a través de una estructura de protocolo en la cadena en múltiples rondas. Esta estructura no solo mantiene las características jerárquicas de la moneda sombra tradicional, sino que también introduce mecanismos de liquidación y seguimiento en la cadena más operativos.
La ley GENIUS no prohíbe explícitamente este tipo de operaciones, lo que significa que la regulación ha aceptado implícitamente la sostenibilidad de la estructura de moneda sombra en la cadena, limitándose a filtrar y revisar la emisión en la primera capa. Este cambio representa un impacto fundamental en el sistema de moneda fiduciaria, y la forma de gestionar el crédito del dólar sufrirá una transformación significativa.
Expectativas del mercado y fallos de indicadores en el ciclo de reducción de tasas
En la nueva trayectoria del mercado de Bitcoin, muchos indicadores tradicionales y posteriores han perdido su significado para el juicio. Esto se debe principalmente a que los principales poseedores de Bitcoin han pasado de ser ballenas a instituciones. Por lo tanto, necesitamos reemplazar el concepto de alternancia alcista y bajista por el uso de los picos y valles de la emoción del mercado como base para juzgar el estado fase de Bitcoin.
La conversión del estado de ganancias y pérdidas de los titulares a largo plazo y a corto plazo a menudo presagia puntos de inflexión importantes en el mercado. El cambio en la relación de ganancias y pérdidas de los titulares a largo plazo (LTH-RPC) se puede utilizar para capturar señales de fondo del mercado. Cuando este indicador muestra que los titulares a largo plazo comienzan a experimentar pérdidas generalizadas, suele significar que el mercado se está acercando a un mínimo temporal.
La relación de ganancias y pérdidas de los tenedores a corto plazo (STH-RPC) es un indicador a priori de la señal de sentimiento del mercado. Cuando el STH-RPC pasa de negativo a positivo, demuestra que la demanda actual supera con creces la oferta; cuando pasa de positivo a negativo, indica un pico local.
En el actual entorno del mercado, debido a la aprobación de la ley GENIUS, la limitada capacidad destructiva de los aranceles, la disminución de las expectativas de recesión y la proximidad de un alivio consistente, la señal tradicional de mercado bajista de que LTH-RPC sufre pérdidas superiores al 10% podría no activarse.
La estructura de largo plazo del Bitcoin no es lineal, sino que está compuesta por múltiples cambios de políticas, conflictos geopolíticos, transformaciones tecnológicas y caminos de emociones del mercado. Siempre que la "evolución de las propiedades de activo" del Bitcoin continúe siendo clara, tiene el potencial de convertirse en el objetivo de inversión más seguro en esta ola de revaluación de capital global.
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DeFiGrayling
· 07-14 11:45
Todo dentro就完事了
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MissedAirdropAgain
· 07-13 03:14
Sólo sé que me perdí esta oportunidad.
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NFTBlackHole
· 07-12 04:00
El bull run está llegando.
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HypotheticalLiquidator
· 07-12 03:58
El control de riesgos está en ruinas, ¿quién puede controlar la Gran aumento de la tasa de apalancamiento?
Bitcoin a largo plazo alcista ha comenzado, la aprobación del ETF se convierte en un punto de inflexión clave
El comienzo de un lento mercado alcista de Bitcoin a largo plazo ya se ha manifestado
Bitcoin se encuentra en el inicio de un lento ciclo alcista de largo plazo que incluso abarca más de diez años. La aprobación del ETF de Bitcoin a finales de 2023 se convierte en un punto de inflexión clave, marcando un cambio cualitativo en las características del mercado de Bitcoin, que pasa de ser un activo de riesgo puro a transformarse gradualmente en un activo de refugio. Actualmente, Bitcoin se encuentra en las primeras etapas de convertirse en un activo de refugio, mientras que Estados Unidos está a punto de entrar en un ciclo de reducción de tasas, lo que proporciona un buen entorno de crecimiento para Bitcoin. El papel de Bitcoin en la asignación de activos ha cambiado de "objeto de especulación" a "herramienta de asignación de activos", lo que ha estimulado un incremento en la demanda a largo plazo.
La evolución de las características de este activo coincide con un punto de inflexión en la política monetaria de estricta a laxa. El ciclo de reducción de tasas de la Reserva Federal no solo es un contexto macroeconómico, sino que también tendrá un impacto sustancial en Bitcoin. En este mecanismo, Bitcoin muestra nuevas características operativas: cada vez que aparecen signos de corrección después de un exceso de optimismo, y el precio está a punto de entrar en el borde del mercado bajista, siempre hay nueva "liquidez" que entra y interrumpe la tendencia a la baja.
Debido a que la sobrevaloración de otros activos criptográficos se ha evaporado y la tecnología aún no se ha implementado, es difícil encontrar una coincidencia de mercado de productos y actualmente carecemos de una lógica de asignación a medio plazo, Bitcoin se convierte en "el único activo de certeza en el que se puede apostar". Mientras exista una expectativa de flexibilización y los ETF sigan absorbiendo capital, Bitcoin tendrá dificultades para formar un mercado bajista en el sentido tradicional durante todo el ciclo de reducción de tasas, y como máximo experimentará correcciones temporales o limpieza de burbujas locales debido a eventos macroeconómicos inesperados.
Esto significa que Bitcoin funcionará como un "activo de refugio" a lo largo de todo el ciclo de reducción de tasas, y la lógica de anclaje de precios también pasará gradualmente de ser impulsada por "apetito de riesgo" a ser respaldada por "certeza macroeconómica". A medida que pase el tiempo, maduren los ETF y aumente el peso de la asignación institucional, Bitcoin completará su transición inicial de activo de riesgo a activo de refugio. Cuando comience el próximo ciclo de aumento de tasas, es muy probable que Bitcoin se convierta verdaderamente en un "refugio en tiempos de aumento de tasas" por primera vez, lo que no solo mejorará su posición de asignación en los mercados tradicionales, sino que también podría obtener un efecto de succión de capital en la competencia con activos de refugio tradicionales como el oro y los bonos, lo que iniciará un ciclo alcista estructural de más de diez años.
Los aranceles como herramienta de ajuste benévolo del Bitcoin
Las políticas arancelarias pueden verse como una herramienta de ajuste positivo para Bitcoin, y no como un detonante de cisne negro. El objetivo principal de las políticas arancelarias propuestas por Trump es determinar la actitud de los aliados y obtener protección de seguridad, y no simplemente buscar un equilibrio comercial. Los aranceles son una "herramienta anómala de intervención en el mercado", utilizada de manera especial en crisis o confrontaciones. La política arancelaria de EE. UU. se está acercando cada vez más a una ruta de "armamentización fiscal", ya que a través de la imposición de aranceles no solo "se autofinancia" fiscalmente, sino que lo más importante es que "cobra renta externa" a nivel global.
Estados Unidos intenta reestructurar el sistema de comercio global en una "red de comercio amigable" centrada en Estados Unidos, manteniendo la exclusividad y lealtad de esta red a través de aranceles, subsidios y restricciones a la transferencia de tecnología. La esencia de los altos aranceles que Trump impone a los productos importados de China no es el desacoplamiento total, sino forzar a los fabricantes globales a "tomar partido", trasladando la capacidad de producción de China a otros países o a Estados Unidos.
Sin embargo, la política arancelaria también tiene efectos secundarios, como la inflación de importación, la represalia de los países competidores y las posibles protestas de los países aliados. Cuando los aranceles amenazan los mercados de capital y el costo de interés del gobierno de EE. UU., Trump ajusta rápidamente la política para salvar el sentimiento del mercado. Por lo tanto, el poder destructivo de la política arancelaria es limitado, pero cada vez que aparece una noticia sobre aranceles, el mercado de valores y el precio de Bitcoin experimentan correcciones. Dada la disminución de las expectativas de recesión en EE. UU., la posibilidad de que los aranceles causen un cisne negro por sí solos es baja.
La disminución del estatus del dólar y la nueva misión de las stablecoins dolarizadas
La posición del dólar en las reservas internacionales de moneda inevitablemente está disminuyendo, en parte debido a la repatriación de la manufactura. La fortaleza continua del dólar ha llevado a un aumento en la demanda mundial por el dólar, causando un superávit financiero persistente y un déficit comercial, lo que finalmente ha llevado a la deslocalización de la manufactura en Estados Unidos. Para asegurar la repatriación de la manufactura, Trump ha utilizado frecuentemente la herramienta de aranceles, pero esto también ha acelerado la caída de la posición del dólar.
En el contexto de los rápidos cambios en el panorama financiero global, el debilitamiento relativo del control del dólar tradicional se ha convertido en un hecho innegable. Este cambio surge de la acumulación a largo plazo de múltiples factores estructurales, incluidos la multipolaridad de la economía global, la tendencia al sobregiro de crédito en las operaciones fiscales y monetarias de Estados Unidos, y el desafío de las nuevas tecnologías financieras al sistema monetario tradicional.
El dólar ya no es el único activo que puede ofrecer liquidación global y almacenamiento de valor; su papel está siendo gradualmente diluido por activos protocolarios diversificados. La rápida evolución del sistema de criptomonedas también está obligando al sistema de moneda soberana a hacer compromisos estratégicos. La aprobación de la ley GENIUS puede considerarse como una respuesta estratégica y una concesión institucional del sistema federal estadounidense a esta nueva lógica financiera de la era.
Proyecto GENIUS: Estrategia de "retroceder para avanzar"
La ley GENIUS refleja la clara comprensión de Estados Unidos sobre el cambio paradigmático en la gobernanza monetaria provocado por las criptomonedas y busca, a través del diseño institucional, lograr un "aprovechar las fuerzas" en la infraestructura financiera futura. Esta ley, al construir un marco de cumplimiento predecible, reintegra el desarrollo de las monedas estables en dólares en la visión federal. Esto no solo se debe a una buena voluntad abierta, sino también a la necesidad de defender la soberanía monetaria.
La esencia del proyecto de ley es sacrificar el control directo sobre las partes marginales de los activos criptográficos, a cambio de otorgar legitimidad a los activos en dólares de las monedas estables; ceder parte del derecho de construcción del orden en la cadena, a cambio de la continuidad del derecho a anclar los activos centrales. Esta práctica tiene como objetivo asegurar que el dólar no sea marginado en la futura competencia financiera en la cadena.
La expansión de la moneda sombra en la cadena
El significado profundo del proyecto GENIUS radica en explorar un nuevo mecanismo de expansión en la estructura monetaria del dólar, extendiendo la lógica de la moneda sombra existente a través de sistemas en cadena. El modelo de Restaking en el ecosistema DeFi ofrece una inspiración para este cambio estructural, maximizando la eficiencia del uso de los activos colaterales a través de la lógica de la capa de protocolo.
El sistema de stablecoins en la cadena presenta características de modularidad y automatización más fuertes, lo que hace que la ruta de formación del multiplicador monetario sea más corta y más transparente. Las stablecoins respaldadas por bonos del Tesoro de EE. UU. son esencialmente ancladas en el crédito del estado como fuente primaria de anclaje, amplificándose a través de una estructura de protocolo en la cadena en múltiples rondas. Esta estructura no solo mantiene las características jerárquicas de la moneda sombra tradicional, sino que también introduce mecanismos de liquidación y seguimiento en la cadena más operativos.
La ley GENIUS no prohíbe explícitamente este tipo de operaciones, lo que significa que la regulación ha aceptado implícitamente la sostenibilidad de la estructura de moneda sombra en la cadena, limitándose a filtrar y revisar la emisión en la primera capa. Este cambio representa un impacto fundamental en el sistema de moneda fiduciaria, y la forma de gestionar el crédito del dólar sufrirá una transformación significativa.
Expectativas del mercado y fallos de indicadores en el ciclo de reducción de tasas
En la nueva trayectoria del mercado de Bitcoin, muchos indicadores tradicionales y posteriores han perdido su significado para el juicio. Esto se debe principalmente a que los principales poseedores de Bitcoin han pasado de ser ballenas a instituciones. Por lo tanto, necesitamos reemplazar el concepto de alternancia alcista y bajista por el uso de los picos y valles de la emoción del mercado como base para juzgar el estado fase de Bitcoin.
La conversión del estado de ganancias y pérdidas de los titulares a largo plazo y a corto plazo a menudo presagia puntos de inflexión importantes en el mercado. El cambio en la relación de ganancias y pérdidas de los titulares a largo plazo (LTH-RPC) se puede utilizar para capturar señales de fondo del mercado. Cuando este indicador muestra que los titulares a largo plazo comienzan a experimentar pérdidas generalizadas, suele significar que el mercado se está acercando a un mínimo temporal.
La relación de ganancias y pérdidas de los tenedores a corto plazo (STH-RPC) es un indicador a priori de la señal de sentimiento del mercado. Cuando el STH-RPC pasa de negativo a positivo, demuestra que la demanda actual supera con creces la oferta; cuando pasa de positivo a negativo, indica un pico local.
En el actual entorno del mercado, debido a la aprobación de la ley GENIUS, la limitada capacidad destructiva de los aranceles, la disminución de las expectativas de recesión y la proximidad de un alivio consistente, la señal tradicional de mercado bajista de que LTH-RPC sufre pérdidas superiores al 10% podría no activarse.
La estructura de largo plazo del Bitcoin no es lineal, sino que está compuesta por múltiples cambios de políticas, conflictos geopolíticos, transformaciones tecnológicas y caminos de emociones del mercado. Siempre que la "evolución de las propiedades de activo" del Bitcoin continúe siendo clara, tiene el potencial de convertirse en el objetivo de inversión más seguro en esta ola de revaluación de capital global.