dYdX meluncurkan versi AppChain Cosmos: Analisis insentif migrasi perdagangan dan kinerja pasar

Pada 13 November, dYdX v4 yang dirancang berdasarkan Cosmos SDK dan Tendermint resmi memasuki tahap Beta dan membuka fitur perdagangan. Versi baru ini disebut dYdX Chain, dan saat ini berjalan paralel dengan versi v3 di StarkEx. Sebagian besar volume perdagangan masih terfokus pada v3, dan dual-track paralel ini tidak hanya mempertahankan fungsi dan basis pengguna v3, tetapi juga memberikan ruang untuk inovasi dan pengembangan v4 di platform baru.

Dalam kondisi pasar yang sangat fluktuatif saat ini, platform kontrak permanen di blockchain telah menyambut volume perdagangan yang signifikan, dengan performa token platform yang mencolok. Hingga 16 November, harga token DYDX mencapai 4,02 dolar AS, dengan kenaikan 54,45% dalam 7 hari. Data menunjukkan bahwa volume perdagangan harian rata-rata dYdX baru-baru ini sekitar 1,7 miliar dolar AS, melebihi puncak volume perdagangan harian selama dua bulan pertama dalam tiga bulan terakhir. Sebagai proyek dengan nilai pasar terbesar di bidang ini, performa pasar dYdX mencerminkan minat dan respons positif yang kuat dari para investor.

Analisis Profitabilitas DYDX

Setelah pembaruan dYdX, perubahan yang paling mencolok adalah semua biaya perdagangan dialokasikan dalam bentuk USDC kepada pemegang staking dan validator token DYDX, yang merupakan perbedaan signifikan dari model sebelumnya di mana perusahaan yang menarik biaya.

Dibandingkan dengan solusi kontrak berjangka lainnya dan DEX spot, dYdX menggunakan metode perdagangan buku pesanan, tanpa penyedia likuiditas pasif, pembuat pasar yang berpartisipasi aktif dapat memperoleh imbalan melalui token DYDX yang belum dialokasikan. Model ini memungkinkan seluruh biaya perdagangan dialokasikan kepada para staker, yang secara signifikan meningkatkan profitabilitas.

Berdasarkan perhitungan data saat ini, kapitalisasi pasar DYDX adalah 720 juta USD, dengan perkiraan biaya tahunan sebesar 105 juta USD, rasio harga terhadap biaya adalah 6,6, dan estimasi imbal hasil staking mencapai 14,6%. Namun, metode estimasi ini memiliki keterbatasan tertentu dan perlu mempertimbangkan faktor-faktor seperti perubahan volume perdagangan dan proporsi staking token.

Berbagai langkah untuk mendorong volume transaksi pindah dari v3 ke v4

dYdX v4 beroperasi sebagai rantai independen, DYDX akan digunakan sebagai biaya Gas untuk transaksi. Untuk mendorong migrasi transaksi dari v3 ke v4, dYdX telah mengambil langkah-langkah berikut:

1. Alokasi 20 juta dolar AS untuk insentif DYDX v4 diluncurkan, dipimpin oleh Chaos Labs, dengan fokus pada penelitian distribusi hadiah dan pencegahan manipulasi.

2. Meluncurkan modul reward perdagangan baru, yang mendistribusikan reward berdasarkan biaya transaksi setiap blok, sekaligus mengontrol jumlah reward untuk menghindari pemberian yang berlebihan.

3. Secara bertahap mengurangi diskon biaya transaksi v3, imbalan transaksi, dan imbalan LP, diperkirakan pada 16 Januari 2024 penghentian total imbalan v3.

4. Mengaktifkan modul staking v4, memungkinkan migrasi DYDX dari Ethereum ke dYdX Chain dan melakukan staking.

Dukungan Proyek Ekosistem Cosmos

Sebagai proyek dengan nilai pasar lebih dari 4 miliar dolar, dYdX mendapatkan dukungan luas dalam ekosistem Cosmos:

• Circle meluncurkan USDC asli di Noble dan akan mendukung protokol transfer lintas rantai (CCTP).

• Stride berencana untuk mengembangkan token staking likuid stDYDX untuk DYDX, secara otomatis menggunakan USDC untuk membeli DYDX dan melakukan reinvestasi.

• DYDX dapat digunakan dalam aplikasi DeFi di Cosmos seperti Levana dan Shade Protocol, untuk menyediakan likuiditas atau berpartisipasi dalam perdagangan.

Ringkasan

dYdX diluncurkan dalam bentuk AppChain di ekosistem Cosmos, yang mewakili arah perkembangan yang inovatif. Pemegang token DYDX akan mendapatkan semua biaya transaksi, sekaligus memikul tanggung jawab untuk tata kelola jaringan dan pemeliharaan keamanan. Meskipun v4 saat ini memiliki volume perdagangan yang kecil, melalui serangkaian insentif, diharapkan pada awal tahun depan volume perdagangan akan terutama terfokus pada versi v4. Perubahan ini tidak hanya menunjukkan inovasi teknologi dYdX, tetapi juga mencerminkan tren perkembangan platform keuangan terdesentralisasi.