«Американские акции переоценены и рискованны» — мой ответ на этот вопрос | Размышления Хатчи о Уолл-стрит | Manekuri Инвестиционная информация и медиа, полезная для денег от Monex Securities

Моя работа с американскими акциями началась в 1987 году. С тех пор на протяжении 37 лет я буквально наблюдал за колебаниями рынка.

В октябре 1987 года, в первый год моей профессиональной карьеры, произошло историческое событие, потрясшее рынок — «Чёрный понедельник». В этот день индекс Доу в Нью-Йорке упал на 22% за один день.

В то время я только начал работать новичком в американской инвестиционной компании на Уолл-стрит. Я стал свидетелем того, как мои американские коллеги-старшие сотрудники один за другим теряли работу из-за ухудшения финансовых показателей после обрушения.

Я отчетливо помню, как в свой первый год работы я всерьез задумался о том, не потеряю ли я работу.

После этого американские акции постепенно восстановились и продолжили расти, но в 2000-х годах снова наступили большие испытания. Это была катастрофа пузыря IT. Курс акций сильно обвалился, особенно среди акций Nasdaq. Не дождавшись восстановления, в 2008 году "финансовый кризис Lehman (мировой финансовый кризис)" ударил по рынку. Рынок акций снова погрузился в пропасть. Однако, поразительно, что последующая способность американских акций к восстановлению была поразительной.

Мировой рынок обновил свои исторические максимумы до финансового кризиса быстрее всего и продолжал расти с тех пор.

Несмотря на резкое падение из-за нового коронавируса и тарифов Трампа, затем последовало быстрое восстановление, и на прошлой неделе индекс S&P500 обновил исторический максимум.

В последнее время можно встретить мнение, что "рынок американских акций переполнен, и инвестиции в американские акции представляют собой риск."

На самом деле, это интересно, что в течение последних десяти лет, когда я говорил о привлекательности американских акций с японскими индивидуальными инвесторами, я почти всегда получал такой комментарий.

Однако, если говорить о фактах, то, несмотря на существование таких точек зрения и временное снижение акций, американские акции продолжали расти. Поэтому до сих пор все аргументы против американских акций, звучащие убедительно, оказались совершенно неверными.

Мы не должны забывать, что у американских компаний есть несколько выдающихся преимуществ, которые невозможно объяснить только оценкой, в отличие от японских компаний.

Во-первых, мастерство маркетинга, привлекающее потребителей по всему миру. Технологии построения брендов на глобальном рынке и максимизации их привлекательности значительно превосходят компании других стран.

Во-вторых, при ухудшении показателей необходимо без колебаний, сохранять спокойствие и быстро проводить сокращение персонала или реорганизацию бизнеса — это «гибкость». Это является очень большим структурным преимуществом, напрямую связанным со скоростью и качеством управленческих решений.

Третье, это рациональная и практическая корпоративная культура, основанная на принципах «давайте сначала попробуем» и «если потерпим неудачу, просто исправим это». Такая культура способствует инновациям на уровне рабочих процессов и последовательно создает новые возможности для роста.

Не осознавая такую структуру американских компаний и отвлекаясь на краткосрочную оценку акций и политическую ситуацию, вы можете оказаться в ситуации, когда останетесь позади в росте рынка и понесете упущенные возможности — я считаю, что это гораздо больший риск.