探索七個具備實際收益的DeFi協議

在DeFi領域，許多項目通過大量代幣獎勵來吸引流動性。這種做法雖然短期內能帶來高收益，但也存在潛在問題:

1. 如果代幣超發而價值創造不足,系統將難以持續。

2. 用戶缺乏忠誠度,激勵下降後便可能轉向其他新項目。

高代幣排放與低協議收入的組合可能導致代幣價格下跌。DeFi用戶逐漸意識到,真正有價值的是能產生現金流的協議。

那麼,什麼才是真正具備實際收益的協議呢?主要特徵包括:

1. 產品市場契合度高,無論市場環境如何都有穩定使用量。

2. 通過產品產生鏈上收入。

3. 收入大於運營成本和代幣排放,保持可持續性。

4. 以ETH或穩定幣等可靠資產支付收益。

以下是7個符合這些標準的DeFi協議:

1. BTRFLY (Redacted Cartel)

BTRFLY推出了V2版本,正從稀釋性模式轉向以債券爲核心的實際收益模式。用戶可通過鎖定BTRFLY賺取ETH分紅,收益來自其資金池和產品生態系統。

2. Polygon上的Gains Network

這是一個去中心化槓杆交易平台,爲加密貨幣、股票和外匯提供高達150倍槓杆。目前提供DAI Vault和GNS-DAI流動性挖礦,單幣GNS質押即將上線。

3. Umami (Arbitrum)

用戶可將UMAMI存入mUMAMI,從協議收入中賺取約5%年化的WETH收益。還可通過mUmami複利獲得更高回報。

GLP/TCR USDC池提供約20%的年化收益率,通過GMX收取費用並對沖市場波動風險。

4. Kujira (Cosmos L1)

Kujira提供多個產品,包括清算平台Orca、去中心化交易所Fin、生態系統核心Blue和穩定幣USK。質押KUJI可賺取部分協議收入,目前年化約0.49%。隨着生態擴張,預計收益率將提升。

5. Trader Joe (Avalanche)

Avalanche上領先的DEX。質押JOE可獲得USDC穩定幣獎勵。協議對每筆交易收取0.05%費用,轉換爲穩定幣後每24小時分配給sJOE持有者。

6. Synthetix (Ethereum / Optimism)

創新性的DeFi應用,允許創建合成資產並在鏈上交易現實世界資產。質押SNX可獲得:

1. 來自Kwenta期貨、Lyra期權等交易的sUSD收益
2. SNX通脹獎勵

7. GMX (Arbitrum / Avalanche)

去中心化永續合約交易平台,提供高達30倍槓杆。從交易和槓杆交易中抽取30%費用,轉換爲ETH/AVAX分配給GMX質押者。是Arbitrum上排名第一的DApp,使用率持續上升。

項目研究工具

• TokenTerminal / CryptoFees:查找收入來源
• Dune Analytics:分析協議數據
• Messari:代幣供應信息
• 協議內部儀表板

在評估項目時,需要考慮以下問題:

• 收益來源?
• 協議收入規模?
• 代幣供應和排放量?
• 收益支付方式?
• 網路吸引力?

風險提示

1. 部分協議的收益分享模式可能面臨監管風險。
2. 多數項目基於金融工程,如合約和期權,存在一定復雜性。

投資者應充分了解項目模式和風險,謹慎決策。