EU MiCA規制が議論を呼ぶ：マルタの迅速な承認が疑問視される

EUの暗号資産市場（MiCA）規制の実施から間もなく、マルタは複数の主要取引所にライセンスを迅速に発行し、欧州経済地域の30カ国での事業を許可しました。この行動は、業界内でマルタの承認プロセスに対する疑問と懸念を引き起こしました。

マルタは2018年に仮想金融資産法案（VFA）を導入し、MiCAシステムへの移行の基盤を築きました。公式にVFAはMiCAと「基本的に同等」と認定されており、2024年12月30日までにVFAライセンスを持つ企業はMiCAのファストトラックと事前承認の資格を享受できるようになります。

しかし、マルタの迅速な適応能力は、その規制の実質について疑問を引き起こしています。一部の専門家は、迅速な承認が相応の執行能力を欠いている可能性を懸念しています。Ellipticの副社長Liat Shetretは、持続的な規制メカニズムと専門の暗号執行チームが重要であると指摘しています。

ポーランド最大の取引所ZondacryptoのCEOプシェムysław Kralは、マルタとエストニアの規制の違いを比較し、MiCAの承認があまりにも簡単であってはならないと考えています。Kralは、ある取引プラットフォームがわずか4日で正式なライセンスを取得した事例が問題の深刻さを示していると指摘しました。

いくつかの暗号大手は、マルタでMiCAライセンスを申請することを選択しました。しかし、これらの会社のコンプライアンス記録はさらなる疑問を引き起こしています。例えば、ある取引プラットフォームは、事前承認を取得してから1ヶ月後に、無許可営業などの告発によりアメリカ司法省と5億ドルの和解協定を結びました。

フランスなどの国々は、マルタの迅速な承認モデルに懸念を示しています。フランス金融市場管理局（AMF）の会長は「ファーストフード式」の放出リスクが存在すると警告し、企業が最も緩やかな承認地を選ぶのを防ぐために、欧州証券市場監視局（ESMA）の調整を強化するよう呼びかけました。

MiCAの承認プロセスの透明性に関する問題も注目されています。各加盟国の承認基準には大きな違いがあり、ESMAと欧州銀行監督機構（EBA）が調整メカニズムを設けているにもかかわらず、実際の実行は統一されていません。

EUの規制機関は、マルタの調査を開始しました。報告によると、ESMAはマルタの金融規制機関を監査しており、特定の規制が緩和された加盟国に対して「ピアレビュー」を開始しました。

この論争は、EUがMiCAを実施する際の根本的な矛盾を反映している。規制の集中化と加盟国の自主権をどのようにバランスさせるかということだ。暗号イノベーション委員会のEU政策責任者であるMark Fosterは重要な質問を投げかけた：EUは、中米に対抗するために連邦制の集中決定を選ぶべきか、それとも各国の専門的な利点を尊重するために去中心化を維持すべきか？

規制問題に加えて、マルタはその「投資による市民権プログラム」を巡って欧州委員会と司法的な対立を抱えています。欧州最高裁判所は最近、マルタが投資家にEU市民権を販売する「ゴールドビザ」プログラムが違法であるとの判決を下しました。これにより、マルタが外国投資を誘致する政策に対する疑念がさらに深まりました。

全体として、MiCAの実施プロセスは、EUの暗号規制システムにおける問題を浮き彫りにしました。規制の有効性を保証しつつ、革新と発展を過度に制限しない方法は、EUが今後解決すべき重要な課題となるでしょう。