YBS mercado nueva estrella Resolv: abrazo de un modelo de token innovador y ecosistema on-chain

Recientemente, un proyecto llamado Resolv, un stablecoin de rendimiento neutral Delta (YBS), completó una ronda de financiamiento semilla de 10 millones de dólares, siendo esta la primera financiación pública del proyecto desde su creación en 2023. En comparación con proyectos similares, Resolv ha mostrado una innovación única en su modelo de ingresos, fuentes de ingresos y economía de tokens.

Modelo de tres Token innovador

Resolv ha adoptado un modelo económico compuesto por tres tokens: la moneda estable USR, el RLP que actúa como fondo de seguros y Token de LP, y el token de gobernanza $RESOLV. Este diseño es más complejo en comparación con el mecanismo de doble token de otros proyectos YBS.

USR y RLP forman un sistema de token de doble rendimiento. Los usuarios pueden acuñar USR en una proporción de 1:1 utilizando USDC/USDT/ETH, y estos activos se almacenan principalmente en protocolos on-chain o en alguna plataforma de intercambio. RLP se utiliza principalmente para cubrir los fondos que se están cubriendo en los intercambios centralizados y ofrece tasas de rendimiento más altas. Teóricamente, el rendimiento anual de USR está entre el 7% y el 10%, mientras que RLP puede alcanzar del 20% al 30%.

Abrazo profundo del ecosistema on-chain

En comparación con otros proyectos, Resolv abraza de manera más activa el ecosistema on-chain. Sus fuentes de ingresos incluyen los rendimientos inherentes de activos generadores de intereses como stETH, así como las comisiones de cobertura de contratos de intercambio. Resolv cree que los ingresos on-chain tienen el potencial de superar las coberturas de los intercambios centralizados, a pesar de que actualmente la liquidez en ciertas plataformas de intercambio sigue siendo alta.

Para equilibrar el rendimiento y el riesgo, Resolv ha diseñado RLP como un token de rendimiento apalancado. Utiliza menos capital para mantener una alta tasa de rendimiento, adecuado para usuarios con alta aversión al riesgo. Hasta la fecha, el TVL de RLP es de aproximadamente 63 millones de dólares, menos del 20% de USR.

Modelo único de rentabilidad y aislamiento de riesgos

Resolv introduce RLP como mecanismo de seguro, con el objetivo de minimizar el impacto negativo de los intercambios centralizados y la participación de USDC. Teóricamente, USR estará completamente respaldado por activos en cadena sobreemitidos ( actualmente en un 120%, de los cuales el 40% son activos en cadena ), y parte de los activos colaterales se utilizan para custodia institucional y cobertura fuera de la cadena.

Este diseño hace que la eficiencia de capital de Resolv sea ligeramente inferior a la de los proyectos que dependen completamente de los intercambios centralizados para la cobertura, pero la existencia de RLP tiene como objetivo compensar esta brecha. Por ejemplo, 1.2U de ETH puede acuñar 1USR, con todas las reservas cubiertas en cadena y en una plataforma de intercambio, y los restantes 0.2U se utilizan para acuñar RLP y cubrir en otros intercambios. Con este mecanismo, incluso si algún intercambio tiene problemas, USR aún puede garantizar el pago rígido.

Desafíos y perspectivas

A pesar de que Resolv muestra innovación, también enfrenta desafíos. Colocar más ganancias y fondos en la cadena significa que se deben enfrentar a varios riesgos de las combinaciones en la cadena. En un entorno competitivo, equilibrar la seguridad y la rentabilidad no es tarea fácil.

Sin embargo, con la llegada de la era de bajas tasas de interés, el costo de inicio del proyecto YBS puede ser inferior al de las olas anteriores de DeFi. Siempre que el APY del nuevo proyecto supere el 5%, es posible atraer a los inversores a participar. La clave está en cómo destacar entre los numerosos proyectos YBS y captar la atención de los inversores minoristas.

El modo de combinación de USR y RLP de Resolv se puede ver como un intento de evolución del ecosistema YBS hacia un diseño de mecanismos más complejo. Esta innovación, aunque aumenta el riesgo, también proporciona nuevas ideas para resolver las limitaciones de los productos existentes. En el futuro, si Resolv puede soportar la prueba de condiciones de mercado extremas, será clave para su éxito.