A alienação no mundo crypto: a ascensão da economia de venda de moedas e a extinção da inovação
Após participar recentemente de uma conferência da indústria de blockchain em Hong Kong, encontrei alguns velhos amigos no país. Embora os rostos familiares ainda estejam ativos, a atmosfera do mercado sofreu uma mudança sutil. Não se trata de um típico mercado em alta ou em baixa, mas de uma condição "alienada" sem precedentes, que faz com que pareça que estamos em um mundo diferente.
No atual mundo crypto, parece que resta apenas um modelo de negócio: vender moeda.
Três pilares do ecossistema da indústria
Tradicionalmente, o funcionamento do mundo crypto depende de três etapas-chave:
Criação de valor: atender às necessidades dos usuários por meio de inovações tecnológicas, como Bitcoin, Ethereum, stablecoins, etc.
Descoberta de valor: instituições de investimento capturam ativos potenciais, impulsionando o desenvolvimento da indústria.
Circulação de valor: construir canais de venda, promovendo a transferência do mercado primário para o mercado secundário.
Idealmente, essas três etapas deveriam ser interdependentes. No entanto, a realidade é que os dois primeiros estão gradualmente se tornando menos relevantes, enquanto o terceiro está excepcionalmente próspero.
Os responsáveis pelo projeto deixaram de se preocupar com as necessidades dos utilizadores e a qualidade do produto, e as instituições de investimento também deixaram de investigar profundamente as tendências do setor. O mercado inteiro só tem uma voz: "como vender moeda?"
Ecossistema de mercado distorcido
Em um mercado saudável, esses três aspectos devem estar intimamente relacionados: a equipe do projeto se concentra no desenvolvimento do produto para atender às necessidades dos usuários; as instituições de investimento entram ou saem no momento apropriado; e os canais de distribuição aumentam a eficiência do capital.
No entanto, no atual mundo crypto, raramente há discussões sobre oportunidades de inovação ou desenvolvimento de produtos. Mesmo em alguns setores onde ainda existem tópicos quentes, é difícil despertar um verdadeiro entusiasmo empreendedor.
As instituições no mercado secundário geralmente optam por esperar, as moedas alternativas atingem rapidamente os pontos altos após serem lançadas, e a liquidez das moedas meme está quase esgotada. Neste ambiente, os principais ativos são os formadores de mercado, intermediários, entre outros, que se concentram em como embalar dados, obter oportunidades de listagem de moedas, marketing e promoção.
Os participantes do mercado tornaram-se altamente homogéneos, todos lutando por um capital cada vez mais escasso. Os principais fornecedores de recursos formaram uma comunidade de interesses inquebrável, com o capital a circular entre as partes, sendo finalmente preenchido pelos investidores de retalho.
A diminuição do espírito inovador
Diferentemente do período de baixa após o evento FTX em 2022, quando uma grande quantidade de fundos ainda estava nas mãos de instituições de investimento, esses fundos tinham capacidade de reinvestimento e podiam apoiar projetos inovadores.
E agora, a maior parte dos fundos é absorvida por intermediários, e as equipes de projeto não se concentram mais na criação de valor, mas se tornaram intermediários do mercado secundário. Do ponto de vista da lógica comercial, quando os canais de distribuição ocupam a maior parte do lucro, os investimentos em pesquisa, desenvolvimento e operação upstream serão inevitavelmente comprimidos.
Assim, muitas equipes de projeto simplesmente abandonam o desenvolvimento de produtos e usam todo o financiamento para marketing e listagem de moedas. O caminho de inovação no mundo crypto se transformou em: contar histórias, listar rapidamente e tirar lucro. Conceitos como produto, usuário e criação de valor parecem ter se tornado fantasias de idealistas.
Dilema do mercado dominado por intermediários
À primeira vista, o atual modelo parece beneficiar todas as partes: os projetos obtêm financiamento, os investidores têm uma saída, os pequenos investidores têm espaço para especulação e os intermediários ganham comissões substanciais.
Mas a longo prazo, a perda de motivação para a inovação levará a consequências graves. O monopólio dos intermediários será reforçado, com as taxas de comissão a subir constantemente. Os projetos enfrentam altos riscos e baixos retornos, e muitos estão a sair do mercado. Os investidores individuais estão a desistir devido à dificuldade em obter lucros.
Na essência, os intermediários não criam valor diretamente; quando se tornam a força dominante no mercado, todo o ecossistema se comporta como se tivesse câncer, levando, em última análise, ao encolhimento e colapso do mercado.
Ciclo e Reconstrução
O mundo crypto é, afinal, um mercado cíclico. Os otimistas acreditam que, após o fundo, finalmente chegará a verdadeira "primavera do valor". Novas tecnologias, novos cenários de aplicação e novos modelos de negócio irão reativar o entusiasmo pela inovação.
Os pessimistas acreditam que o mercado ainda precisa passar por uma reestruturação mais profunda, e só quando a atual configuração entrar em colapso total é que poderá ocorrer uma verdadeira reconstrução.
De qualquer forma, os profissionais enfrentarão um período difícil cheio de dúvidas, conflitos internos e desgaste. Esta é a essência do mercado — o ciclo é o destino, e a bolha é também o prelúdio de um novo nascimento.
O futuro pode ser brilhante, mas o caminho para a luz é certamente longo e difícil.
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mundo crypto异化：vendas de moeda dominam a economia, o espírito inovador está a desaparecer
A alienação no mundo crypto: a ascensão da economia de venda de moedas e a extinção da inovação
Após participar recentemente de uma conferência da indústria de blockchain em Hong Kong, encontrei alguns velhos amigos no país. Embora os rostos familiares ainda estejam ativos, a atmosfera do mercado sofreu uma mudança sutil. Não se trata de um típico mercado em alta ou em baixa, mas de uma condição "alienada" sem precedentes, que faz com que pareça que estamos em um mundo diferente.
No atual mundo crypto, parece que resta apenas um modelo de negócio: vender moeda.
Três pilares do ecossistema da indústria
Tradicionalmente, o funcionamento do mundo crypto depende de três etapas-chave:
Criação de valor: atender às necessidades dos usuários por meio de inovações tecnológicas, como Bitcoin, Ethereum, stablecoins, etc.
Descoberta de valor: instituições de investimento capturam ativos potenciais, impulsionando o desenvolvimento da indústria.
Circulação de valor: construir canais de venda, promovendo a transferência do mercado primário para o mercado secundário.
Idealmente, essas três etapas deveriam ser interdependentes. No entanto, a realidade é que os dois primeiros estão gradualmente se tornando menos relevantes, enquanto o terceiro está excepcionalmente próspero.
Os responsáveis pelo projeto deixaram de se preocupar com as necessidades dos utilizadores e a qualidade do produto, e as instituições de investimento também deixaram de investigar profundamente as tendências do setor. O mercado inteiro só tem uma voz: "como vender moeda?"
Ecossistema de mercado distorcido
Em um mercado saudável, esses três aspectos devem estar intimamente relacionados: a equipe do projeto se concentra no desenvolvimento do produto para atender às necessidades dos usuários; as instituições de investimento entram ou saem no momento apropriado; e os canais de distribuição aumentam a eficiência do capital.
No entanto, no atual mundo crypto, raramente há discussões sobre oportunidades de inovação ou desenvolvimento de produtos. Mesmo em alguns setores onde ainda existem tópicos quentes, é difícil despertar um verdadeiro entusiasmo empreendedor.
As instituições no mercado secundário geralmente optam por esperar, as moedas alternativas atingem rapidamente os pontos altos após serem lançadas, e a liquidez das moedas meme está quase esgotada. Neste ambiente, os principais ativos são os formadores de mercado, intermediários, entre outros, que se concentram em como embalar dados, obter oportunidades de listagem de moedas, marketing e promoção.
Os participantes do mercado tornaram-se altamente homogéneos, todos lutando por um capital cada vez mais escasso. Os principais fornecedores de recursos formaram uma comunidade de interesses inquebrável, com o capital a circular entre as partes, sendo finalmente preenchido pelos investidores de retalho.
A diminuição do espírito inovador
Diferentemente do período de baixa após o evento FTX em 2022, quando uma grande quantidade de fundos ainda estava nas mãos de instituições de investimento, esses fundos tinham capacidade de reinvestimento e podiam apoiar projetos inovadores.
E agora, a maior parte dos fundos é absorvida por intermediários, e as equipes de projeto não se concentram mais na criação de valor, mas se tornaram intermediários do mercado secundário. Do ponto de vista da lógica comercial, quando os canais de distribuição ocupam a maior parte do lucro, os investimentos em pesquisa, desenvolvimento e operação upstream serão inevitavelmente comprimidos.
Assim, muitas equipes de projeto simplesmente abandonam o desenvolvimento de produtos e usam todo o financiamento para marketing e listagem de moedas. O caminho de inovação no mundo crypto se transformou em: contar histórias, listar rapidamente e tirar lucro. Conceitos como produto, usuário e criação de valor parecem ter se tornado fantasias de idealistas.
Dilema do mercado dominado por intermediários
À primeira vista, o atual modelo parece beneficiar todas as partes: os projetos obtêm financiamento, os investidores têm uma saída, os pequenos investidores têm espaço para especulação e os intermediários ganham comissões substanciais.
Mas a longo prazo, a perda de motivação para a inovação levará a consequências graves. O monopólio dos intermediários será reforçado, com as taxas de comissão a subir constantemente. Os projetos enfrentam altos riscos e baixos retornos, e muitos estão a sair do mercado. Os investidores individuais estão a desistir devido à dificuldade em obter lucros.
Na essência, os intermediários não criam valor diretamente; quando se tornam a força dominante no mercado, todo o ecossistema se comporta como se tivesse câncer, levando, em última análise, ao encolhimento e colapso do mercado.
Ciclo e Reconstrução
O mundo crypto é, afinal, um mercado cíclico. Os otimistas acreditam que, após o fundo, finalmente chegará a verdadeira "primavera do valor". Novas tecnologias, novos cenários de aplicação e novos modelos de negócio irão reativar o entusiasmo pela inovação.
Os pessimistas acreditam que o mercado ainda precisa passar por uma reestruturação mais profunda, e só quando a atual configuração entrar em colapso total é que poderá ocorrer uma verdadeira reconstrução.
De qualquer forma, os profissionais enfrentarão um período difícil cheio de dúvidas, conflitos internos e desgaste. Esta é a essência do mercado — o ciclo é o destino, e a bolha é também o prelúdio de um novo nascimento.
O futuro pode ser brilhante, mas o caminho para a luz é certamente longo e difícil.