A Reserva Federal (FED) presidente rejeita publicamente o plano de reserva de Bitcoin, mas permanece a dúvida se a estratégia de Trump pode ser impedida.

Recentemente, o presidente da Reserva Federal (FED), Jerome Powell, afirmou claramente na conferência de imprensa após a reunião de política monetária que a Reserva Federal não tem intenção de participar de qualquer plano do governo para acumular Bitcoin. Ele destacou que essas questões pertencem à responsabilidade do Congresso e que a Reserva Federal não está buscando alterar as leis existentes para permitir a posse de Bitcoin.

As declarações de Powell imediatamente provocaram uma turbulência no mercado, com o preço do Bitcoin a recuar rapidamente desde os máximos do início da semana. De acordo com a plataforma de dados, após o discurso de Powell, a possibilidade de reservas estratégicas em Bitcoin desceu dos 40% anteriores para 34%. O valor total do mercado de criptomoedas também caiu drasticamente, evaporando cerca de 7,5%.

Esta declaração não só deixou o mercado confuso sobre o futuro da "Bitcoin Strategic Reserve (BSR)", como também trouxe de volta à tona uma questão mais profunda: será que a A Reserva Federal (FED) realmente tem o poder de impedir o plano BSR?

Primeiro, é necessário esclarecer a posição da Reserva Federal (FED) no sistema financeiro dos Estados Unidos. A autoridade superior da Reserva Federal é o Congresso dos Estados Unidos: o Congresso é o órgão de maior poder de todos os órgãos reguladores financeiros, estabelecendo regulamentos e políticas financeiras através da legislação, autorizando outras instituições financeiras a exercer suas funções. No mercado financeiro dos Estados Unidos, a política monetária e a política fiscal são, respectivamente, as duas principais ferramentas de gestão econômica do governo, sob a responsabilidade da Reserva Federal e do Departamento do Tesouro. Essas instituições, através de um sistema de pesos e contrapesos, mantêm-se independentes para garantir o funcionamento estável da economia financeira dos Estados Unidos.

A Reserva Federal (FED) desfruta de uma elevada independência em matéria de política monetária e estabilidade económica nacional, mas na decisão sobre a criação do BSR, a Reserva Federal (FED) não pode "vetar".

Se o novo governo quiser estabelecer rapidamente o BSR, a maneira mais direta é, após assumir oficialmente o cargo, assinar uma ordem executiva que instrua o Departamento do Tesouro dos EUA a usar o Fundo de Estabilização da Moeda (ESF) para comprar Bitcoin diretamente. O ESF é um fundo especial gerido pelo Departamento do Tesouro dos EUA, destinado principalmente a intervenções no mercado de câmbio, apoio à estabilidade do dólar e resposta a crises financeiras internacionais, atualmente incluindo ativos como dólares, Direitos Especiais de Saque (SDR) e ouro. O funcionamento deste fundo não está sob o controle do Congresso dos EUA, e o presidente e o Departamento do Tesouro têm grande autonomia em seu uso.

Esta abordagem é a mais fácil de implementar, e o uso dos fundos do ESF não requer a aprovação prévia do Congresso, mas o Congresso pode restringir suas operações através de investigações ou legislação. Durante a pandemia de 2020, o Congresso impôs restrições rigorosas a algumas operações de fundos do Departamento do Tesouro. Além disso, a sustentabilidade do BSR, estabelecido por ordem executiva, é questionável, uma vez que a ordem executiva é essencialmente uma extensão do poder executivo, e o sucessor pode revogar ou modificar decisões anteriores através de novas ordens executivas.

Se quisermos estabelecer e manter a estabilidade a longo prazo do BSR, precisamos escolher outro caminho, ou seja, através da legislação do Congresso, incluir o Bitcoin na "Lei de Reservas Estratégicas" ou em uma lei semelhante, esclarecendo a posição do Bitcoin como um ativo de reserva estratégica nacional. Este método tem uma legalidade mais forte e pode estabelecer uma estrutura de longo prazo para as reservas de Bitcoin. O "Projeto de Lei de Reservas Estratégicas de Bitcoin dos EUA" proposto por alguns senadores escolheu esse caminho. Este projeto de lei foi formalmente submetido ao Congresso e enviado ao Comitê Bancário do Senado para revisão, e ainda passará pelo Senado, pela Câmara dos Representantes e pela aprovação do Presidente, antes de ser oficialmente legislado. Portanto, estabelecer reservas estratégicas de Bitcoin através desse caminho levará mais tempo e pode enfrentar várias resistências ao longo do caminho.

Quer seja através de ordens executivas do presidente ou legislação do Congresso para estabelecer reservas estratégicas de Bitcoin, a partir dos planos que foram divulgados até agora, a implementação final deverá ser liderada pelo Ministério das Finanças, e não pela Reserva Federal (FED).

Além das opções mencionadas, a Reserva Federal (FED) e o Tesouro poderiam teoricamente optar por um caminho intermediário para a alocação de Bitcoin. A FED poderia comprar Bitcoin através de operações de mercado aberto e incluí-lo no seu balanço patrimonial. Devido à sua relativa independência, as ações da FED não precisam passar pelo Congresso, mas requerem um suporte de um quadro político claro para a compra de Bitcoin, e, somado às declarações recentes da FED, a viabilidade dessa opção a curto prazo parece ser bastante limitada. O Tesouro poderia estabelecer um fundo especializado para investir em Bitcoin como parte de um plano de investimento fiscal, embora isso não alterasse o quadro legal existente, mas o financiamento relacionado precisaria da aprovação do Congresso.

Independentemente da via escolhida para avançar, o "A Reserva Federal (FED) diz não" não pode simplesmente desconsiderar a proposta do BSR. De acordo com os dados na blockchain, logo nos dois minutos após Powell começar a sua palestra, um projeto de criptomoeda de uma família de um político começou a agir discretamente, adquirindo outras criptomoedas. Esta cena revela, sem dúvida, uma luta mais profunda: por um lado, a resposta morna da Reserva Federal ao plano de reserva estratégica de Bitcoin reflete a cautela do governo em relação a ativos emergentes; por outro lado, os passos de certos projetos de criptomoeda de famílias de políticos revelam uma sutil luta de poder entre o poder tradicional e a inovação de mercado. O jogo sutil entre o governo, as finanças tradicionais e o mercado de criptomoedas pode ser o prelúdio do destino futuro do mercado de criptomoedas.