Il existe une hypothèse baissière sur le prix du Bitcoin, basée sur le contexte actuel du marché des options.
Cependant, il s'agit d'une hypothèse basée sur une interprétation qui pourrait être un peu trop simpliste d'un marché qui est en réalité très complexe, il est donc nécessaire de l'analyser en profondeur pour comprendre sa crédibilité.
En même temps, cependant, le sentiment sur le marché des cryptomonnaies reste légèrement négatif, même si cela est probablement sans importance.
Les options sur Bitcoin
Sur les marchés financiers, il existe des options de vente ou d'achat sur les actifs qui sont négociés.
Une option de vente est le droit de vendre un actif à un prix prédéterminé avant l'expiration de l'option elle-même. Une option d'achat est la même chose, mais pour l'achat.
Certains marchés d'options cryptographiques sont publics, il est donc possible d'analyser combien d'options de vente et combien d'options d'achat sont en place.
L'un des plus grands marchés d'options crypto au monde est Deribit, souvent utilisé comme référence pour les analyses dans ce domaine spécifique.
Actuellement, sur Deribit, l'intérêt ouvert sur les options d'achat est beaucoup plus élevé par rapport aux options de vente.
Cependant, la discussion change si l'on ne prend en compte que la tendance du ratio put-call des options expirant vendredi.
Il s'agit de 14 milliards de dollars d'options qui expirent, ce qui signifie qu'après vendredi matin, elles ne peuvent plus être exercées.
Le problème est que le ratio put-call des options sur Bitcoin expirant vendredi a augmenté juste avant l'expiration, indiquant un intérêt croissant pour les options de vente.
D'où vient l'hypothèse baissière sur le prix du Bitcoin ?
En général, une augmentation du ratio put-call est interprétée comme un signe possible de baissier, mais c'est une interprétation superficielle.
Ce ratio d'intérêt ouvert des options d'achat et de vente fait référence au ratio entre les contrats de vente actifs et les contrats d'achat actifs à un moment donné.
Actuellement, l'intérêt ouvert sur les options d'achat est encore significativement plus élevé par rapport à celui sur les options de vente, mais en ce qui concerne spécifiquement les options Bitcoin expirant vendredi, il y a eu une augmentation claire du ratio put-call au cours des derniers jours avant l'expiration. Cela indique clairement une augmentation de la propension vers les options de vente, qui sont utilisées précisément comme protection contre les risques à la baisse, au point qu'il est couramment interprété comme indicatif d'un sentiment de marché baissier.
En réalité, cependant, la situation est plus complexe
En fait, cette augmentation spécifique est en partie due aux soi-disant « options de vente adossées à la liquidité ». Dans ce cas, il ne s'agit pas d'une assurance contre les risques baissiers, mais d'une stratégie de génération de rendement et d'accumulation de BTC.
Cette stratégie implique la vente d'options de vente, mais avec la détention simultanée de stablecoins pour acheter du BTC en cas de baisse des prix et si l'acheteur décide d'exercer son droit de vendre au prix prédéterminé plus élevé.
Une telle stratégie permet également de collecter une prime grâce à la vente de l'option de vente, qui représente un rendement avec une accumulation potentielle de Bitcoin, si l'acheteur de l'option de vente exerce l'option.
Eh bien, le responsable du développement commercial pour l'Asie chez Deribit, Lin Chen, a déclaré que bien que le ratio put/call ait augmenté à 0,72, contre un peu plus de 0,5 en 2024, les options de vente sur la plateforme sont souvent structurées précisément comme des options de vente sécurisées par des liquidités.
Chen a également précisé qu'environ 20 % des options d'achat expirant sont « dans la monnaie ( en profit ) », et cela signifierait qu'un grand nombre de participants du marché détiennent des options d'achat avec des prix d'exercice inférieurs au taux actuel du marché au comptant BTC ( d'environ 106 000 $ ).
L'hypothèse baissière dans ce cas serait d'environ 102,000$
Volatilité
À la lumière de tout cela, l'interprétation classique de la tendance baissière pourrait également s'avérer excessivement superficielle, bien que, en théorie, elle puisse aussi être correcte.
Chen lui-même a également ajouté que les acheteurs d'options d'achat ont connu de bonnes performances dans ce cycle, et cela indique qu'il pourrait également y avoir des prises de bénéfices.
En particulier, les détenteurs d'options d'achat (ITM) dans la monnaie pourraient choisir de réaliser les bénéfices ou de couvrir leurs positions à l'approche de l'expiration.
Tout cela pourrait au moins augmenter la volatilité, et cette deuxième hypothèse, qui n'indique pas la direction, apparaît décidément plus solide.
Chen a déclaré :
« Étant donné qu'il s'agit d'une expiration trimestrielle importante, nous anticipons une plus grande volatilité par rapport à l'événement ».
Il convient de préciser qu'en réalité, souvent la majorité des options d'achat sont destinées à expirer sans être exercées, et cela est souligné par le fait que l'option d'achat à 300 dollars a le plus grand intérêt ouvert car les traders espéraient probablement une augmentation de prix beaucoup plus importante au cours du premier semestre de l'année.
En fin de compte, par conséquent, le prix du Bitcoin pourrait encore continuer à fluctuer dans une fourchette comprise entre 100 000 $ et 105 000 $, avec des attentes de trading volatile et une légère tendance haussière à l'approche de la date limite.
En réalité, les derniers flux semblent en fait généralement neutres, les traders vendant principalement des options d'achat autour de 105 000 $ et des options de vente autour de 100 000 $.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Bitcoin : les options suggèrent-elles une hypothèse baissière ?
Il existe une hypothèse baissière sur le prix du Bitcoin, basée sur le contexte actuel du marché des options.
Cependant, il s'agit d'une hypothèse basée sur une interprétation qui pourrait être un peu trop simpliste d'un marché qui est en réalité très complexe, il est donc nécessaire de l'analyser en profondeur pour comprendre sa crédibilité.
En même temps, cependant, le sentiment sur le marché des cryptomonnaies reste légèrement négatif, même si cela est probablement sans importance.
Les options sur Bitcoin
Sur les marchés financiers, il existe des options de vente ou d'achat sur les actifs qui sont négociés.
Une option de vente est le droit de vendre un actif à un prix prédéterminé avant l'expiration de l'option elle-même. Une option d'achat est la même chose, mais pour l'achat.
Certains marchés d'options cryptographiques sont publics, il est donc possible d'analyser combien d'options de vente et combien d'options d'achat sont en place.
L'un des plus grands marchés d'options crypto au monde est Deribit, souvent utilisé comme référence pour les analyses dans ce domaine spécifique.
Actuellement, sur Deribit, l'intérêt ouvert sur les options d'achat est beaucoup plus élevé par rapport aux options de vente.
Cependant, la discussion change si l'on ne prend en compte que la tendance du ratio put-call des options expirant vendredi.
Il s'agit de 14 milliards de dollars d'options qui expirent, ce qui signifie qu'après vendredi matin, elles ne peuvent plus être exercées.
Le problème est que le ratio put-call des options sur Bitcoin expirant vendredi a augmenté juste avant l'expiration, indiquant un intérêt croissant pour les options de vente.
D'où vient l'hypothèse baissière sur le prix du Bitcoin ?
En général, une augmentation du ratio put-call est interprétée comme un signe possible de baissier, mais c'est une interprétation superficielle.
Ce ratio d'intérêt ouvert des options d'achat et de vente fait référence au ratio entre les contrats de vente actifs et les contrats d'achat actifs à un moment donné.
Actuellement, l'intérêt ouvert sur les options d'achat est encore significativement plus élevé par rapport à celui sur les options de vente, mais en ce qui concerne spécifiquement les options Bitcoin expirant vendredi, il y a eu une augmentation claire du ratio put-call au cours des derniers jours avant l'expiration. Cela indique clairement une augmentation de la propension vers les options de vente, qui sont utilisées précisément comme protection contre les risques à la baisse, au point qu'il est couramment interprété comme indicatif d'un sentiment de marché baissier.
En réalité, cependant, la situation est plus complexe
En fait, cette augmentation spécifique est en partie due aux soi-disant « options de vente adossées à la liquidité ». Dans ce cas, il ne s'agit pas d'une assurance contre les risques baissiers, mais d'une stratégie de génération de rendement et d'accumulation de BTC.
Cette stratégie implique la vente d'options de vente, mais avec la détention simultanée de stablecoins pour acheter du BTC en cas de baisse des prix et si l'acheteur décide d'exercer son droit de vendre au prix prédéterminé plus élevé.
Une telle stratégie permet également de collecter une prime grâce à la vente de l'option de vente, qui représente un rendement avec une accumulation potentielle de Bitcoin, si l'acheteur de l'option de vente exerce l'option.
Eh bien, le responsable du développement commercial pour l'Asie chez Deribit, Lin Chen, a déclaré que bien que le ratio put/call ait augmenté à 0,72, contre un peu plus de 0,5 en 2024, les options de vente sur la plateforme sont souvent structurées précisément comme des options de vente sécurisées par des liquidités.
Chen a également précisé qu'environ 20 % des options d'achat expirant sont « dans la monnaie ( en profit ) », et cela signifierait qu'un grand nombre de participants du marché détiennent des options d'achat avec des prix d'exercice inférieurs au taux actuel du marché au comptant BTC ( d'environ 106 000 $ ).
L'hypothèse baissière dans ce cas serait d'environ 102,000$
Volatilité
À la lumière de tout cela, l'interprétation classique de la tendance baissière pourrait également s'avérer excessivement superficielle, bien que, en théorie, elle puisse aussi être correcte.
Chen lui-même a également ajouté que les acheteurs d'options d'achat ont connu de bonnes performances dans ce cycle, et cela indique qu'il pourrait également y avoir des prises de bénéfices.
En particulier, les détenteurs d'options d'achat (ITM) dans la monnaie pourraient choisir de réaliser les bénéfices ou de couvrir leurs positions à l'approche de l'expiration.
Tout cela pourrait au moins augmenter la volatilité, et cette deuxième hypothèse, qui n'indique pas la direction, apparaît décidément plus solide.
Chen a déclaré :
« Étant donné qu'il s'agit d'une expiration trimestrielle importante, nous anticipons une plus grande volatilité par rapport à l'événement ».
Il convient de préciser qu'en réalité, souvent la majorité des options d'achat sont destinées à expirer sans être exercées, et cela est souligné par le fait que l'option d'achat à 300 dollars a le plus grand intérêt ouvert car les traders espéraient probablement une augmentation de prix beaucoup plus importante au cours du premier semestre de l'année.
En fin de compte, par conséquent, le prix du Bitcoin pourrait encore continuer à fluctuer dans une fourchette comprise entre 100 000 $ et 105 000 $, avec des attentes de trading volatile et une légère tendance haussière à l'approche de la date limite.
En réalité, les derniers flux semblent en fait généralement neutres, les traders vendant principalement des options d'achat autour de 105 000 $ et des options de vente autour de 100 000 $.