آخر مرة ضغط فيها رئيس أمريكي على بنك الاحتياطي الفيدرالي بهذه الطريقة كانت نيكسون في عام 1971 ، وبعد ذلك بعامين دخلت الولايات المتحدة حقبة من الركود التضخمي.
ترامب يهدد استقلال الاحتياطي الفيدرالي بتغريداته، وآخر مرة مارس فيها رئيس أمريكي مثل هذا الضغط على الاحتياطي الفيدرالي يعود إلى عام 1971، عشية فترة التضخم الكبير في الولايات المتحدة.
في عام 1971، كانت الاقتصاد الأمريكي يواجه أزمة "ركود التضخم"، حيث بلغ معدل البطالة 6.1% ومعدل التضخم تجاوز 5.8%، واستمر العجز في الميزان الدولي في التوسع. من أجل الفوز بفترة ولاية ثانية، مارس الرئيس نيكسون ضغطًا غير مسبوق على رئيس الاحتياطي الفيدرالي آنذاك، بيرنز.
تظهر سجلات البيت الأبيض أنه في عام 1971، زادت مرات تفاعل نيكسون مع بيرنز بشكل ملحوظ، خاصة في الربع الثالث والرابع من عام 1971، حيث بلغ عدد الاجتماعات الرسمية بينهما 17 مرة في كل ربع، وهو ما يتجاوز بكثير وتيرة التواصل العادية.
وكان هذا التدخل يظهر على مستوى العمليات السياسية كالتالي: في ذلك العام، انخفض معدل الفائدة الفيدرالي الأمريكي بشكل حاد من 5% في بداية العام إلى 3.5% في نهايته، وبلغ معدل نمو عرض M1 النقدي ذروته بعد الحرب العالمية الثانية بنسبة 8.4%.
في السنة التي انهار فيها نظام بريتون وودز وتغير النظام النقدي العالمي بشكل جذري، كانت تسويات بيرنز السياسية قد وضعت بذور "التضخم الكبير"، حتى تم حلها بعد ذلك بزيادة كبيرة في أسعار الفائدة من قبل بول فولكر في عام 1979.
وبذلك تحمل بيرنز سمعة تاريخية سيئة. واليوم، لا يريد باول أن يعيد تجربة بيرنز.
تسوية بيرنز: المصالح السياسية تتغلب على استقرار الأسعار
في عام 1970، قام نيكسون بتسمية آرثر بيرنز شخصيًا ليكون رئيس الاحتياطي الفيدرالي. كان بيرنز اقتصاديًا في جامعة كولومبيا، وكان مستشارًا اقتصاديًا لنيكسون خلال حملته الانتخابية، وكانا على علاقة وثيقة. كان نيكسون يأمل في بيرنز - ليس كحارس للسياسة النقدية، ولكن ك "متعاون" في الاستراتيجية السياسية.
في ذلك الوقت، كان نيكسون يواجه ضغطًا هائلًا للسعي لإعادة انتخابه في انتخابات عام 1972، بينما لم يكن الاقتصاد الأمريكي قد تعافى تمامًا من الركود الذي حدث في عام 1969، وكان معدل البطالة مرتفعًا. كان بحاجة ماسة إلى دفعة من النمو الاقتصادي، حتى لو كان ذلك يعتمد على الازدهار الزائف الناتج عن "ضخ الأموال".
لذلك، كان يضغط باستمرار على بيرنز، يأمل في أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، ويزيد من عرض النقود، من أجل تحفيز النمو. سجلت تسجيلات داخل البيت الأبيض عدة محادثات بين نيكسون وبيرنز.
في 10 أكتوبر 1971، في المكتب البيضاوي، قال نيكسون لبيرنز:
"لا أريد أن أغادر المدينة بسرعة (I don’t want to go out of town fast) ...... إذا خسرنا، ستكون هذه آخر مرة تحكم فيها واشنطن من قبل المحافظين."
لقد أشار إلى أنه إذا فشل في إعادة انتخابه، فسوف يواجه بيرنز مستقبلاً يهيمن عليه الديمقراطيون، وسيتم تغيير المناخ السياسي بشكل جذري. في مواجهة محاولة بيرنز لتأخير المزيد من السياسات التوسعية بحجة "أن النظام المصرفي قد أصبح مرنًا بما فيه الكفاية"، رد نيكسون مباشرة:
«ما يسمى بمشكلة السيولة؟ هذا هراء.»
بعد فترة وجيزة ، في مكالمة هاتفية ، أبلغ بيرنز نيكسون ، "لقد خفضنا معدل الخصم إلى 4.5 في المائة".
رد نيكسون:
"جيد، جيد، جيد (Good, good, good)...... يمكنك قيادتهم للأمام. لقد فعلت ذلك دائمًا (You can lead 'em. You always have. Just kick 'em in the rump a little)."
لم يضغط نيكسون فقط على السياسات، بل أبدى أيضًا موقفًا واضحًا بشأن التعيينات. في 24 ديسمبر 1971، قال لمدير مكتب البيت الأبيض جورج شولتز:
"هل تعتقد أننا أثرنا على آثر بما يكفي؟ أعني، إلى أي مدى يمكنني الضغط عليه أكثر؟"
「إذا لم يكن الأمر كذلك، سأدعوه للدخول (إذا كان علي التحدث إليه مرة أخرى، سأفعل ذلك. في المرة القادمة سأحضره فقط).」
أكد نيكسون أيضًا أن بيرنز ليس له الحق في تحديد مرشحي مجلس الاحتياطي الفيدرالي:
"عليه أن يتأكد من أن هذا مشابه لما قاله رئيس القضاة بيرغ... لن أسمح له بتسمية أشخاصه."
هذه الحوارات تأتي من تسجيلات البيت الأبيض، وتظهر بوضوح الضغط المنهجي الذي يمارسه الرئيس الأمريكي على رئيس البنك المركزي. وقد نفذ بيرنارد بالفعل ذلك، ودافع عن أسلوبه بنظرية معينة.
يعتقد أن سياسة النقد الضيقة وارتفاع معدل البطالة الناتج عنها كانت غير فعالة في كبح التضخم في ذلك الوقت، لأن جذور التضخم موجودة في عوامل لا يمكن للاحتياطي الفيدرالي التحكم فيها، مثل النقابات، ونقص الغذاء والطاقة، وتحكم أوبك في أسعار النفط.
من عام 1971 إلى عام 1972 ، خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة وزاد من عرض النقود ، مما أدى إلى ازدهار اقتصادي قصير الأجل وساعد نيكسون على تحقيق هدف إعادة انتخابه.
لكن ثمن هذه الازدهار الاقتصادي "الذي تم صنعه يدويًا" سرعان ما ظهر.
تجاوز تأثير "نيكسون" على الاحتياطي الفيدرالي
على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي هو الهيئة المسؤولة عن تنفيذ السياسة النقدية، إلا أنه عندما أعلن نيكسون في أغسطس 1971 عن قرار "وقف تحويل الدولار إلى ذهب"، لم يأخذ في الاعتبار معارضة بيرنز.
في الفترة من 13 إلى 15 أغسطس 1971، دعا نيكسون 15 من كبار مساعديه إلى اجتماع مغلق في كامب ديفيد، بما في ذلك بيرنز ووزير الخزانة كونالي ونائب وزير الشؤون النقدية في ذلك الوقت فولكر.
في الاجتماع، على الرغم من أن بيرنز كان معارضًا في البداية لإغلاق نافذة تحويل الدولار إلى ذهب، إلا أنه تحت الإرادة السياسية القوية لنكسون، تم تجاوز إجراءات اتخاذ القرار في الاحتياطي الفيدرالي مباشرة، وقررت بشكل أحادي:
إغلاق نافذة تحويل الدولار إلى الذهب، وتعليق حقوق الحكومات الأجنبية في تحويل الدولار إلى الذهب؛
تنفيذ تجميد الأجور والأسعار لمدة 90 يومًا، للحد من التضخم؛
فرض ضريبة إضافية بنسبة 10% على جميع السلع المستوردة الخاضعة للضرائب، لحماية المنتجات الأمريكية من تأثير تقلبات أسعار الصرف.
تسمى هذه السلسلة من الإجراءات "صدمة نيكسون"، وقد أدت إلى تدمير أسس نظام بريتون وودز الذي تم تأسيسه في عام 1944، مما أدى إلى ارتفاع الذهب بشكل كبير وانهيار نظام أسعار الصرف العالمي.
في البداية، قيدت ضوابط الأجور والأسعار التضخم على المدى القصير، حيث تم تقليص التضخم في الولايات المتحدة إلى 3.3% في عام 1972. ولكن بحلول عام 1973، رفع نيكسون القيود على الأسعار، وفي ذلك الوقت بدأت آثار التدفق الكبير للدولار وعدم التوازن بين العرض والطلب تظهر بسرعة. بالإضافة إلى ذلك، اندلعت أزمة النفط الأولى في نفس العام، وبدأت الأسعار في الارتفاع بشكل حاد.
تراجعت الاقتصاد الأمريكي في حالة نادرة من "القتل المزدوج"، حيث وصل معدل التضخم إلى 8.8% في عام 1973، وارتفع إلى 12.3% في عام 1974، كما استمر معدل البطالة في الارتفاع، مما شكل نمطًا نموذجيًا للركود التضخمي.
في ذلك الوقت، حاول بيرنز تشديد السياسة النقدية مرة أخرى، لكنه اكتشف أنه قد فقد مصداقيته بالفعل.
اعتماده على التسويات السياسية والتدابير غير النقدية وضع الأساس لـ "التضخم الكبير"، حتى تولى بول فولكر منصبه بعد عام 1979، وبتطبيق سياسة الزيادة الشديدة في أسعار الفائدة "كبح" التضخم، استعادت الاحتياطي الفيدرالي مكانتها المستقلة.
باول لا يريد أن يكون بيرنز التالي
ترك بيرنز معدل تضخم سنوي بنسبة 7% خلال فترة ولايته، مما أضعف مصداقية الاحتياطي الفيدرالي.
تظهر الوثائق الداخلية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي وتسجيلات نيكسون أن بيرنز وضع الاحتياجات السياسية قصيرة الأجل فوق الاستقرار السعري طويل الأجل، وأصبح عهده نموذجًا مضادًا لاستقلالية البنك المركزي.
سخر أحد المعلقين الماليين قائلاً:
"برنز لم يخدع أحداً، ولم يقتل، ولم يكن حتى مهووساً بالأطفال... الجريمة الوحيدة التي ارتكبها هي - أنه خفض أسعار الفائدة قبل السيطرة الكاملة على التضخم."
بالمقارنة، خلف برنز بول فولكر، الذي «خنق» التضخم بمعدل 19%، رغم أنه تسبب في ركود حاد، إلا أنه أصبح بطل إنهاء التضخم في وول ستريت وتاريخ الاقتصاد وحتى في نظر الجمهور.
تاريخياً، أثبت الأمريكيون أنهم يمكنهم مسامحة رئيس الاحتياطي الفيدرالي الذي تسبب في ركود اقتصادي، لكنهم لن يغفروا لرئيس أشعل التضخم.
باول يدرك ذلك تمامًا، ولا يريد أن يكون بيرنز التالي.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
آخر مرة ضغط فيها رئيس أمريكي على بنك الاحتياطي الفيدرالي بهذه الطريقة كانت نيكسون في عام 1971 ، وبعد ذلك بعامين دخلت الولايات المتحدة حقبة من الركود التضخمي.
كتابة: يي زين
المصدر: وول ستريت جورنال
ترامب يهدد استقلال الاحتياطي الفيدرالي بتغريداته، وآخر مرة مارس فيها رئيس أمريكي مثل هذا الضغط على الاحتياطي الفيدرالي يعود إلى عام 1971، عشية فترة التضخم الكبير في الولايات المتحدة.
في عام 1971، كانت الاقتصاد الأمريكي يواجه أزمة "ركود التضخم"، حيث بلغ معدل البطالة 6.1% ومعدل التضخم تجاوز 5.8%، واستمر العجز في الميزان الدولي في التوسع. من أجل الفوز بفترة ولاية ثانية، مارس الرئيس نيكسون ضغطًا غير مسبوق على رئيس الاحتياطي الفيدرالي آنذاك، بيرنز.
تظهر سجلات البيت الأبيض أنه في عام 1971، زادت مرات تفاعل نيكسون مع بيرنز بشكل ملحوظ، خاصة في الربع الثالث والرابع من عام 1971، حيث بلغ عدد الاجتماعات الرسمية بينهما 17 مرة في كل ربع، وهو ما يتجاوز بكثير وتيرة التواصل العادية.
وكان هذا التدخل يظهر على مستوى العمليات السياسية كالتالي: في ذلك العام، انخفض معدل الفائدة الفيدرالي الأمريكي بشكل حاد من 5% في بداية العام إلى 3.5% في نهايته، وبلغ معدل نمو عرض M1 النقدي ذروته بعد الحرب العالمية الثانية بنسبة 8.4%.
في السنة التي انهار فيها نظام بريتون وودز وتغير النظام النقدي العالمي بشكل جذري، كانت تسويات بيرنز السياسية قد وضعت بذور "التضخم الكبير"، حتى تم حلها بعد ذلك بزيادة كبيرة في أسعار الفائدة من قبل بول فولكر في عام 1979.
وبذلك تحمل بيرنز سمعة تاريخية سيئة. واليوم، لا يريد باول أن يعيد تجربة بيرنز.
تسوية بيرنز: المصالح السياسية تتغلب على استقرار الأسعار
في عام 1970، قام نيكسون بتسمية آرثر بيرنز شخصيًا ليكون رئيس الاحتياطي الفيدرالي. كان بيرنز اقتصاديًا في جامعة كولومبيا، وكان مستشارًا اقتصاديًا لنيكسون خلال حملته الانتخابية، وكانا على علاقة وثيقة. كان نيكسون يأمل في بيرنز - ليس كحارس للسياسة النقدية، ولكن ك "متعاون" في الاستراتيجية السياسية.
في ذلك الوقت، كان نيكسون يواجه ضغطًا هائلًا للسعي لإعادة انتخابه في انتخابات عام 1972، بينما لم يكن الاقتصاد الأمريكي قد تعافى تمامًا من الركود الذي حدث في عام 1969، وكان معدل البطالة مرتفعًا. كان بحاجة ماسة إلى دفعة من النمو الاقتصادي، حتى لو كان ذلك يعتمد على الازدهار الزائف الناتج عن "ضخ الأموال".
لذلك، كان يضغط باستمرار على بيرنز، يأمل في أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، ويزيد من عرض النقود، من أجل تحفيز النمو. سجلت تسجيلات داخل البيت الأبيض عدة محادثات بين نيكسون وبيرنز.
في 10 أكتوبر 1971، في المكتب البيضاوي، قال نيكسون لبيرنز:
"لا أريد أن أغادر المدينة بسرعة (I don’t want to go out of town fast) ...... إذا خسرنا، ستكون هذه آخر مرة تحكم فيها واشنطن من قبل المحافظين."
لقد أشار إلى أنه إذا فشل في إعادة انتخابه، فسوف يواجه بيرنز مستقبلاً يهيمن عليه الديمقراطيون، وسيتم تغيير المناخ السياسي بشكل جذري. في مواجهة محاولة بيرنز لتأخير المزيد من السياسات التوسعية بحجة "أن النظام المصرفي قد أصبح مرنًا بما فيه الكفاية"، رد نيكسون مباشرة:
«ما يسمى بمشكلة السيولة؟ هذا هراء.»
بعد فترة وجيزة ، في مكالمة هاتفية ، أبلغ بيرنز نيكسون ، "لقد خفضنا معدل الخصم إلى 4.5 في المائة".
رد نيكسون:
"جيد، جيد، جيد (Good, good, good)...... يمكنك قيادتهم للأمام. لقد فعلت ذلك دائمًا (You can lead 'em. You always have. Just kick 'em in the rump a little)."
لم يضغط نيكسون فقط على السياسات، بل أبدى أيضًا موقفًا واضحًا بشأن التعيينات. في 24 ديسمبر 1971، قال لمدير مكتب البيت الأبيض جورج شولتز:
"هل تعتقد أننا أثرنا على آثر بما يكفي؟ أعني، إلى أي مدى يمكنني الضغط عليه أكثر؟"
「إذا لم يكن الأمر كذلك، سأدعوه للدخول (إذا كان علي التحدث إليه مرة أخرى، سأفعل ذلك. في المرة القادمة سأحضره فقط).」
أكد نيكسون أيضًا أن بيرنز ليس له الحق في تحديد مرشحي مجلس الاحتياطي الفيدرالي:
"عليه أن يتأكد من أن هذا مشابه لما قاله رئيس القضاة بيرغ... لن أسمح له بتسمية أشخاصه."
هذه الحوارات تأتي من تسجيلات البيت الأبيض، وتظهر بوضوح الضغط المنهجي الذي يمارسه الرئيس الأمريكي على رئيس البنك المركزي. وقد نفذ بيرنارد بالفعل ذلك، ودافع عن أسلوبه بنظرية معينة.
يعتقد أن سياسة النقد الضيقة وارتفاع معدل البطالة الناتج عنها كانت غير فعالة في كبح التضخم في ذلك الوقت، لأن جذور التضخم موجودة في عوامل لا يمكن للاحتياطي الفيدرالي التحكم فيها، مثل النقابات، ونقص الغذاء والطاقة، وتحكم أوبك في أسعار النفط.
من عام 1971 إلى عام 1972 ، خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة وزاد من عرض النقود ، مما أدى إلى ازدهار اقتصادي قصير الأجل وساعد نيكسون على تحقيق هدف إعادة انتخابه.
لكن ثمن هذه الازدهار الاقتصادي "الذي تم صنعه يدويًا" سرعان ما ظهر.
تجاوز تأثير "نيكسون" على الاحتياطي الفيدرالي
على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي هو الهيئة المسؤولة عن تنفيذ السياسة النقدية، إلا أنه عندما أعلن نيكسون في أغسطس 1971 عن قرار "وقف تحويل الدولار إلى ذهب"، لم يأخذ في الاعتبار معارضة بيرنز.
في الفترة من 13 إلى 15 أغسطس 1971، دعا نيكسون 15 من كبار مساعديه إلى اجتماع مغلق في كامب ديفيد، بما في ذلك بيرنز ووزير الخزانة كونالي ونائب وزير الشؤون النقدية في ذلك الوقت فولكر.
في الاجتماع، على الرغم من أن بيرنز كان معارضًا في البداية لإغلاق نافذة تحويل الدولار إلى ذهب، إلا أنه تحت الإرادة السياسية القوية لنكسون، تم تجاوز إجراءات اتخاذ القرار في الاحتياطي الفيدرالي مباشرة، وقررت بشكل أحادي:
إغلاق نافذة تحويل الدولار إلى الذهب، وتعليق حقوق الحكومات الأجنبية في تحويل الدولار إلى الذهب؛
تنفيذ تجميد الأجور والأسعار لمدة 90 يومًا، للحد من التضخم؛
فرض ضريبة إضافية بنسبة 10% على جميع السلع المستوردة الخاضعة للضرائب، لحماية المنتجات الأمريكية من تأثير تقلبات أسعار الصرف.
تسمى هذه السلسلة من الإجراءات "صدمة نيكسون"، وقد أدت إلى تدمير أسس نظام بريتون وودز الذي تم تأسيسه في عام 1944، مما أدى إلى ارتفاع الذهب بشكل كبير وانهيار نظام أسعار الصرف العالمي.
في البداية، قيدت ضوابط الأجور والأسعار التضخم على المدى القصير، حيث تم تقليص التضخم في الولايات المتحدة إلى 3.3% في عام 1972. ولكن بحلول عام 1973، رفع نيكسون القيود على الأسعار، وفي ذلك الوقت بدأت آثار التدفق الكبير للدولار وعدم التوازن بين العرض والطلب تظهر بسرعة. بالإضافة إلى ذلك، اندلعت أزمة النفط الأولى في نفس العام، وبدأت الأسعار في الارتفاع بشكل حاد.
تراجعت الاقتصاد الأمريكي في حالة نادرة من "القتل المزدوج"، حيث وصل معدل التضخم إلى 8.8% في عام 1973، وارتفع إلى 12.3% في عام 1974، كما استمر معدل البطالة في الارتفاع، مما شكل نمطًا نموذجيًا للركود التضخمي.
في ذلك الوقت، حاول بيرنز تشديد السياسة النقدية مرة أخرى، لكنه اكتشف أنه قد فقد مصداقيته بالفعل.
اعتماده على التسويات السياسية والتدابير غير النقدية وضع الأساس لـ "التضخم الكبير"، حتى تولى بول فولكر منصبه بعد عام 1979، وبتطبيق سياسة الزيادة الشديدة في أسعار الفائدة "كبح" التضخم، استعادت الاحتياطي الفيدرالي مكانتها المستقلة.
باول لا يريد أن يكون بيرنز التالي
ترك بيرنز معدل تضخم سنوي بنسبة 7% خلال فترة ولايته، مما أضعف مصداقية الاحتياطي الفيدرالي.
تظهر الوثائق الداخلية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي وتسجيلات نيكسون أن بيرنز وضع الاحتياجات السياسية قصيرة الأجل فوق الاستقرار السعري طويل الأجل، وأصبح عهده نموذجًا مضادًا لاستقلالية البنك المركزي.
سخر أحد المعلقين الماليين قائلاً:
"برنز لم يخدع أحداً، ولم يقتل، ولم يكن حتى مهووساً بالأطفال... الجريمة الوحيدة التي ارتكبها هي - أنه خفض أسعار الفائدة قبل السيطرة الكاملة على التضخم."
بالمقارنة، خلف برنز بول فولكر، الذي «خنق» التضخم بمعدل 19%، رغم أنه تسبب في ركود حاد، إلا أنه أصبح بطل إنهاء التضخم في وول ستريت وتاريخ الاقتصاد وحتى في نظر الجمهور.
تاريخياً، أثبت الأمريكيون أنهم يمكنهم مسامحة رئيس الاحتياطي الفيدرالي الذي تسبب في ركود اقتصادي، لكنهم لن يغفروا لرئيس أشعل التضخم.
باول يدرك ذلك تمامًا، ولا يريد أن يكون بيرنز التالي.