Nos últimos dois dias, algumas novas moedas no mercado secundário caíram coletivamente, o que parece refletir a revelação pelo mercado da trajetória de cunhagem industrial de capital de risco de "narrativa primeiro, refinanciamento e depois TGE" no ciclo atual? Vale a pena pensar sobre por que os investidores de varejo preferem participar de jogos de moedas conspiratórias PVP de alto risco on-chain, e ficar longe de novas moedas apoiadas por VC. Em seguida, deixe-me falar sobre meus pensamentos:
Em primeiro lugar, temos que admitir que a última rodada do modelo impulsionado pela inovação da indústria liderada por VC evoluiu para um conjunto de linhas de montagem de industrialização de "financiamento, emissão de moedas e lançamento". Por um período de tempo, a linda narrativa do white paper + linha de investimentos de luxo de alto nível + enormes números de financiamento aparentemente glamourosos + expectativas de escolha de cabelo de nível rei se tornaram um assassino de colheita de liquidez empurrado para o mercado um a um, seriamente extrapolando a confiança do mercado.
Embora não se possa generalizar, é raro que projetos que não cumprem promessas e que não têm efeito de riqueza sejam lançados no mercado, ao ponto de o mercado agora os considerar irracionalmente como esquemas de VC.
O principal problema fatal da moeda de capital de risco é o seu mecanismo de preços, quando o projeto completa várias rodadas de financiamento, a avaliação da TGE foi aumentada camada por camada, o que leva a dois resultados inevitáveis: primeiro, o custo dos investidores de varejo é muito alto; Em segundo lugar, os primeiros investidores têm um forte incentivo para vender. Na verdade, isso sem dúvida cria uma "armadilha mortal" para novas moedas, de acordo com esta lógica, alguns projetos terão uma maior probabilidade de espaço negativo após a TGE, e a desvantagem unilateral será envolta no sentimento negativo de encurtar o mercado, o que formará um círculo vicioso.
Em contraste, embora os riscos desconhecidos das moedas comunitárias que começam do zero na cadeia e começam com baixa capitalização de mercado sejam muito arriscados, muitos investidores de varejo ainda estão relutantes em tocar nessas moedas de capital de risco com altas expectativas de baixa e certeza;
3）Um ambiente de mercado com liquidez esgotada pode causar um impacto ainda mais letal na moeda VC. Imagine que, quando todos os participantes sabem que vender antecipadamente após o TGE é a estratégia ótima, e todos acham que a venda a descoberto é a escolha racional, todas as moedas VC que forem lançadas enfrentarão uma enorme dificuldade de venda no mercado. Na situação em que a liquidez geral do mercado está esgotada, é muito provável que a moeda VC também se torne um objeto de "sacrifício".
Isto é semelhante a um "dilema do prisioneiro"; se a equipe do projeto fizer um grande airdrop, haverá pressão de venda, e se não liberarem os tokens, serão criticados pela opinião pública. De qualquer forma, o resultado é o mesmo: falta de suporte suficiente de compra.
O problema é claro para todos, como resolver a crise de confiança das moedas de capital de risco? O cerne do problema é como reconstruir o equilíbrio de interesses entre a equipe do projeto, o VC e a comunidade, tais como:
1、Avaliação baixa no início, deixando espaço para a subida: as equipas de projeto e os VC devem aceitar uma avaliação inicial mais baixa, fazendo do TGE o verdadeiro ponto de partida do valor do projeto e não o pico, dando ao mercado expectativas de crescimento suficientes; (recentemente, vi que ainda há muitos financiamentos grandes, o que indica que o problema ainda não se intensificou)
2、Parte dos processos tornam-se sem VC: em algumas etapas específicas, introduz-se a participação da comunidade, através de governança DAO, IDO, emissão justa, etc., reduzindo o poder dominante do VC na distribuição de tokens e aumentando o peso da comunidade;
Mecanismo de incentivo diferenciado: os incentivos adicionais para os detentores a longo prazo devem ser concebidos de modo a devolver verdadeiramente valor aos participantes e construtores da ecologia do projeto, em vez de especuladores a curto prazo, o que exige uma maior atualização do mecanismo de lançamento de aeronaves;
Operação transparente: A equipa do projeto deve optar pelo mecanismo de prestação de contas transparente que divulga regularmente o progresso do desenvolvimento e a utilização dos fundos, em vez de simplesmente divulgar unilateralmente o mercado antes e depois da TGE;
Acima.
Na verdade, o VC teve um papel notável no processo de maturação da indústria Crypto; falar sobre a moeda VC não significa que devemos eliminar completamente o VC. Sem o VC, os grupos de conspiração que operam nos bastidores da indústria também representarão um novo desastre insuportável.
Atualmente, o ecossistema de financiamento do mercado Crypto ainda precisa ser reestruturado, os VCs devem passar de "intermediários de arbitragem" passivos para "capacitores de valor" ativos. Essencialmente, a atual situação dos VCs no mercado de moedas reflete apenas a excessiva competição interna do mercado, e também é uma indicação da maturidade crescente do mercado Crypto. Isso impõe maiores exigências sobre como os investidores de retalho podem identificar projetos de qualidade e como investir de forma racional.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Da endosse de VC à jogada na cadeia, a migração de valor sob a crise de liquidez do mercado de criptomoedas
Nos últimos dois dias, algumas novas moedas no mercado secundário caíram coletivamente, o que parece refletir a revelação pelo mercado da trajetória de cunhagem industrial de capital de risco de "narrativa primeiro, refinanciamento e depois TGE" no ciclo atual? Vale a pena pensar sobre por que os investidores de varejo preferem participar de jogos de moedas conspiratórias PVP de alto risco on-chain, e ficar longe de novas moedas apoiadas por VC. Em seguida, deixe-me falar sobre meus pensamentos:
Embora não se possa generalizar, é raro que projetos que não cumprem promessas e que não têm efeito de riqueza sejam lançados no mercado, ao ponto de o mercado agora os considerar irracionalmente como esquemas de VC.
Em contraste, embora os riscos desconhecidos das moedas comunitárias que começam do zero na cadeia e começam com baixa capitalização de mercado sejam muito arriscados, muitos investidores de varejo ainda estão relutantes em tocar nessas moedas de capital de risco com altas expectativas de baixa e certeza;
3）Um ambiente de mercado com liquidez esgotada pode causar um impacto ainda mais letal na moeda VC. Imagine que, quando todos os participantes sabem que vender antecipadamente após o TGE é a estratégia ótima, e todos acham que a venda a descoberto é a escolha racional, todas as moedas VC que forem lançadas enfrentarão uma enorme dificuldade de venda no mercado. Na situação em que a liquidez geral do mercado está esgotada, é muito provável que a moeda VC também se torne um objeto de "sacrifício".
Isto é semelhante a um "dilema do prisioneiro"; se a equipe do projeto fizer um grande airdrop, haverá pressão de venda, e se não liberarem os tokens, serão criticados pela opinião pública. De qualquer forma, o resultado é o mesmo: falta de suporte suficiente de compra.
1、Avaliação baixa no início, deixando espaço para a subida: as equipas de projeto e os VC devem aceitar uma avaliação inicial mais baixa, fazendo do TGE o verdadeiro ponto de partida do valor do projeto e não o pico, dando ao mercado expectativas de crescimento suficientes; (recentemente, vi que ainda há muitos financiamentos grandes, o que indica que o problema ainda não se intensificou)
2、Parte dos processos tornam-se sem VC: em algumas etapas específicas, introduz-se a participação da comunidade, através de governança DAO, IDO, emissão justa, etc., reduzindo o poder dominante do VC na distribuição de tokens e aumentando o peso da comunidade;
Mecanismo de incentivo diferenciado: os incentivos adicionais para os detentores a longo prazo devem ser concebidos de modo a devolver verdadeiramente valor aos participantes e construtores da ecologia do projeto, em vez de especuladores a curto prazo, o que exige uma maior atualização do mecanismo de lançamento de aeronaves;
Operação transparente: A equipa do projeto deve optar pelo mecanismo de prestação de contas transparente que divulga regularmente o progresso do desenvolvimento e a utilização dos fundos, em vez de simplesmente divulgar unilateralmente o mercado antes e depois da TGE;
Acima.
Na verdade, o VC teve um papel notável no processo de maturação da indústria Crypto; falar sobre a moeda VC não significa que devemos eliminar completamente o VC. Sem o VC, os grupos de conspiração que operam nos bastidores da indústria também representarão um novo desastre insuportável.
Atualmente, o ecossistema de financiamento do mercado Crypto ainda precisa ser reestruturado, os VCs devem passar de "intermediários de arbitragem" passivos para "capacitores de valor" ativos. Essencialmente, a atual situação dos VCs no mercado de moedas reflete apenas a excessiva competição interna do mercado, e também é uma indicação da maturidade crescente do mercado Crypto. Isso impõe maiores exigências sobre como os investidores de retalho podem identificar projetos de qualidade e como investir de forma racional.