Discuter du modèle économique DeFi : la conception et l'évolution du modèle d'incitation

Écrit par : Institut de recherche Hotcoin

Le modèle économique du protocole DeFi est conçu pour permettre au protocole DeFi de mieux atteindre ses objectifs d’incitation à long terme tout en améliorant la durabilité et la stabilité du marché du jeton. Grâce à l’optimisation et à l’ajustement continus du modèle économique, le protocole peut mieux s’adapter aux besoins changeants du marché et des utilisateurs, permettant ainsi un développement plus sain.

1. L’évolution du modèle économique DeFi : de la conception de modèles économiques simples à complexes

De nombreux premiers protocoles ont adopté un modèle économique simple d’exploitation minière et de fourniture de liquidités, traitant les jetons comme une simple incitation pour inciter les utilisateurs à participer et à rechercher des bénéfices à court terme. Cependant, bien que cette méthode d’incitation soit directe, il lui manque un mécanisme de redistribution efficace. En prenant comme exemple les bourses décentralisées (DEX), lorsque l’émission de jetons et tous les frais de traitement sont directement alloués aux fournisseurs de liquidité, il y a un manque d’incitations à long terme pour les fournisseurs de liquidité. Ce modèle est susceptible de s’effondrer lorsque la valeur du jeton n’est pas prise en charge par d’autres sources, car les fournisseurs de liquidité peuvent facilement migrer vers d’autres protocoles, provoquant l’effondrement de divers pools de liquidité les uns après les autres.

Au fil du temps, les protocoles DeFi sont devenus plus sophistiqués et complexes en termes de conception de modèles économiques. Afin d’atteindre des objectifs d’incitation à plus long terme, divers mécanismes de jeu et modèles de redistribution des revenus ont été introduits pour réguler l’offre et la demande de jetons. Le modèle économique, la logique de produit et la répartition des revenus du protocole ont commencé à être étroitement liés. Remodeler le flux de valeur à travers les modèles économiques est devenu le rôle principal des modèles économiques. Dans ce processus, l’offre et la demande de jetons peuvent être contrôlées avec précision, et les jetons peuvent capturer de la valeur plus efficacement.

2. Conception de modèles économiques pour différentes catégories de protocoles

Lors de la conception d’un modèle économique, nous devons clarifier l’objet de la conception du token. Dans le domaine de la blockchain, différents types de protocoles tels que les chaînes publiques, DeFi (finance décentralisée), GameFi (finance gamifiée) et NFT (jetons non fongibles) ont tous leurs propres points de conception de modèle économique. Par conséquent, nous explorerons plus en détail leurs objectifs de conception et leurs principes fondamentaux.

1. Modèle économique de la chaîne publique : Le modèle économique de la chaîne publique est affecté par le mécanisme de consensus, mais son objectif de conception est toujours d’assurer la stabilité, la sécurité et la durabilité de la chaîne publique. Les tâches principales consistent à exploiter efficacement les incitations symboliques pour les validateurs, en attirant un nombre suffisant de nœuds pour participer et entretenir le réseau. Cela inclut généralement l’émission de cryptomonnaies, des mécanismes d’incitation, des récompenses de nœuds et des mécanismes de gouvernance visant à maintenir la stabilité de l’ensemble du système économique.

2. Modèle économique DeFi : Le protocole DeFi élargit le concept de modèle économique et son modèle économique implique des aspects tels que les prêts, la fourniture de liquidités, le commerce et la gestion d’actifs. Son objectif de conception est d’inciter les utilisateurs à fournir des liquidités, à participer aux prêts et aux échanges, et à fournir les intérêts, récompenses et avantages correspondants aux participants. Dans la conception de DeFi, la couche d’incitation est au cœur, y compris la manière de guider les détenteurs de jetons pour qu’ils détiennent des jetons au lieu de les vendre, et comment coordonner la répartition des avantages entre les fournisseurs de liquidité et les détenteurs de jetons de gouvernance.

**3. Modèle économique GameFi : **GameFi combine des éléments de jeu et des éléments financiers pour offrir des récompenses financières et des mécanismes d’incitation aux joueurs. Le modèle économique du protocole GameFi comprend l’émission, l’échange et la répartition des revenus des actifs virtuels du jeu. Contrairement à DeFi, la conception du modèle de GameFi est plus complexe car elle doit déterminer comment augmenter les besoins de réinvestissement des utilisateurs tout en tenant compte de la jouabilité du mécanisme de jeu. Cela se traduit par l’apparition de structures de Ponzi et d’effets hélicoïdaux dans de nombreux protocoles.

**4. Modèle économique NFT : **Le modèle économique d’un protocole NFT implique généralement l’émission, la négociation et les droits du titulaire du NFT. Son objectif de conception est d’offrir aux détenteurs de NFT des opportunités de création de valeur, d’échange et de revenus afin d’encourager davantage de créateurs et de collectionneurs à participer. Cela peut être divisé en modèle économique de plate-forme NFT et en modèle économique de protocole. Le premier se concentre sur les redevances, tandis que le second se concentre sur l’évolutivité économique, comme l’augmentation des revenus des ventes répétées et la levée de capitaux dans différents domaines.

Bien que les modèles économiques de ces protocoles soient chacun uniques, il existe également certains aspects qui se chevauchent et se chevauchent. Par exemple, les protocoles DeFi peuvent intégrer des NFT comme garantie, tandis que les protocoles GameFi peuvent utiliser les mécanismes DeFi pour la gestion de fonds. Avec l’évolution continue de la conception des modèles économiques, le développement des protocoles DeFi est relativement riche et ses modèles sont également largement utilisés dans des protocoles tels que GameFi et Socialfi.

3. Avantages et inconvénients des principaux modèles économiques DeFi et protocoles représentatifs

S’il est divisé selon la logique commerciale des différents protocoles, nous pouvons grossièrement diviser le modèle économique DeFi en trois catégories principales : DEX, prêts et produits dérivés. S’il est divisé en fonction des caractéristiques de la couche d’incitation du modèle économique, nous pouvons le diviser en quatre modèles : modèle de gouvernance, modèle de gage/flux de trésorerie, garde de vote “y compris le modèle ve et ve(3,3)”, modèle d’incitation au revenu réel.

(1) Modèle de gouvernance

Un modèle de gouvernance est un protocole ou la manière dont les décisions sont prises et les ressources sont gérées dans un protocole. Il comprend généralement des règles et des processus pour la répartition du pouvoir, les processus de vote, la prise de décision, la soumission de propositions et l’allocation des ressources.

Accord de représentation :

MakerDAO : MakerDAO est une organisation autonome décentralisée (DAO) représentative qui adopte un modèle de gouvernance décentralisé qui permet aux détenteurs de jetons MKR de voter pour influencer les politiques et les paramètres du stablecoin DAI.

avantage:

• Décentralisation : le modèle de gouvernance permet aux membres de la communauté de participer conjointement à la prise de décision relative au protocole, réduisant ainsi le risque de centralisation.
• Transparent et ouvert : les modèles de gouvernance sont généralement transparents et ouverts, et tout le monde peut voir le processus de prise de décision et de vote.
• Participation de la communauté : les membres de la communauté du protocole ont la possibilité d’influencer l’orientation du développement du protocole, ce qui peut accroître la fidélité et la participation des utilisateurs.

défaut:

• Efficacité de la prise de décision : la gouvernance décentralisée peut ralentir le processus de prise de décision car il faut du temps pour recueillir les votes et parvenir à un consensus.
• Risque d’attaque : certains modèles de gouvernance peuvent être vulnérables aux attaques ou manipulations malveillantes, en particulier si les détenteurs de devises sont inégalement répartis.
• Complexité : la conception et la gestion de modèles de gouvernance peuvent être très complexes et nécessiter un investissement important en temps et en ressources de la part de la communauté et des équipes de protocole.

(2) Modèle de gage/flux de trésorerie

Le modèle de jalonnement/flux de trésorerie est un modèle économique dans lequel les utilisateurs peuvent verrouiller (mettre en jeu) leurs actifs afin de recevoir des flux de trésorerie ou des revenus stables sur une période de temps. Ce modèle encourage généralement les utilisateurs à détenir et à soutenir le protocole à long terme, tout en fournissant également une source stable de financement et de liquidité pour le protocole.

Accord de représentation :

Les plateformes de prêt DeFi, telles qu’Aave, permettent aux utilisateurs de mettre en gage des actifs de crypto-monnaie pour obtenir des prêts pour des actifs tels que des pièces stables, et ils reçoivent également une partie des intérêts d’emprunt sous forme de revenu.

avantage:

• Fournir un revenu stable : le modèle de jalonnement/flux de trésorerie peut fournir aux détenteurs des flux de trésorerie ou des revenus prévisibles, ce qui contribue à attirer les personnes qui détiennent et soutiennent le protocole à long terme.
• Liquidité accrue : ce modèle encourage les utilisateurs à verrouiller des actifs dans le protocole, augmentant ainsi la liquidité du protocole et contribuant à offrir davantage d’opportunités de prêt et de transactions.
• Incitations à détenir et à participer : les utilisateurs sont motivés à détenir et à mettre en jeu des actifs pour gagner des avantages supplémentaires, ce qui peut accroître la fidélité et la participation au protocole.

défaut:

*Risque : les actifs gagés sont généralement exposés aux fluctuations de prix et aux risques liés aux contrats intelligents, et les utilisateurs peuvent perdre une partie ou la totalité de leurs actifs.

• Complexité : le modèle de jalonnement/flux de trésorerie de certains protocoles peut impliquer des règles et des conditions complexes, qui peuvent ne pas être assez conviviales.
• Dépendance du marché : les flux de trésorerie dépendent souvent du succès global du protocole et des conditions du marché, et si le protocole n’est pas robuste ou si le marché évolue mal, les flux de trésorerie peuvent être réduits ou interrompus.

(3)ve modèle d’hébergement d’enchères

La garde de vote Ve est un modèle de gouvernance dans lequel les détenteurs de jetons obtiennent des droits de gouvernance en jalonnant ou en jalonnant des jetons et participent au processus de prise de décision et de gouvernance du protocole.

Accord de représentation :

Curve est un représentant typique de ce modèle de gouvernance, adoptant les modèles ve et ve(3,3) pour donner aux détenteurs de jetons des droits de gouvernance. Les utilisateurs peuvent voter dans “Gauge Weight Voting” avec leur veCRV pour déterminer le ratio de distribution du CRV dans chaque pool de liquidité pour la semaine suivante. Plus le ratio de distribution du pool est élevé, plus la récompense CRV est élevée et il est plus facile d’attirer suffisamment de liquidités. liquidité. .

avantage:

• Prise de décision décentralisée : le modèle de garde de vote renforce la nature décentralisée de la gouvernance, et la plupart des décisions sont décidées par un vote conjoint des détenteurs de jetons.
• Encouragement à la participation à long terme : les utilisateurs doivent verrouiller ou engager des jetons pour les encourager à les conserver pendant une longue période et à participer activement à la gouvernance du protocole.
• Améliorer la sécurité du protocole : augmenter le seuil des droits de gouvernance peut améliorer la sécurité du protocole et réduire le risque de manipulation malveillante.

défaut:

• Instabilité du vote : le modèle de dépôt de vote peut entraîner une instabilité du vote, car les jetons peuvent être débloqués ou retirés, entraînant une volatilité dans les décisions de gouvernance.
• Risque de manipulation : certains détenteurs de jetons peuvent tenter de manipuler les votes de gouvernance, en particulier lorsqu’un petit nombre de jetons contrôlent la majorité.
• Complexité : pour les novices, le modèle de dépôt de vote peut être compliqué et nécessiter une compréhension des conditions de jalonnement et de verrouillage des différents jetons.

(4) Modèle d’incitation au revenu réel

Le modèle d’incitation au revenu réel est un mécanisme de modèle économique qui vise à réduire le coût des subventions protocolaires en récompensant les utilisateurs réels pour leur participation, et encourage les utilisateurs à promettre ou à verrouiller des jetons pour obtenir des récompenses symboliques. Ce modèle met l’accent sur la fidélité et l’engagement des utilisateurs tout en augmentant la complexité des récompenses grâce à des seuils de déverrouillage.

Accord de représentation :

L’objectif principal d’incitation de Camelot est d’encourager les fournisseurs de liquidité (LP) à continuer à fournir des liquidités. Le mécanisme d’incitation garantit la fluidité des transactions et aide les LP et les traders à partager les bénéfices générés. Les revenus réels du protocole Camelot proviennent des frais générés par l’interaction entre les traders et le pool. Il s’agit des véritables revenus du protocole et de la principale source utilisée par le protocole pour redistribuer les revenus. Camelot assure ainsi la pérennité de son modèle économique.

avantage:

• Réduire les coûts du protocole : en déverrouillant le seuil, le modèle d’incitation aux revenus réels réduit le coût des subventions du protocole, rendant le protocole plus attractif.
• Incitez les vrais utilisateurs : les utilisateurs doivent rester engagés pour recevoir des récompenses symboliques, ce qui encourage la participation active des vrais utilisateurs.
• Améliorer l’inclusivité du protocole : en raison de la complexité du calcul des revenus réels, le modèle d’incitation aux revenus réels est plus attrayant et peut inciter davantage d’utilisateurs à participer.

défaut:

• Calcul des gains complexe : étant donné que les récompenses doivent atteindre des seuils de déverrouillage, les calculs des gains réels deviennent complexes et difficiles à prévoir.
• Peut conduire à des utilisateurs inactifs : si les utilisateurs quittent le système, ils perdront les récompenses symboliques, réduisant éventuellement leur activité.
• Nécessite une formation des utilisateurs : les utilisateurs doivent savoir comment participer au jalonnement ou au verrouillage, ce qui n’est peut-être pas assez convivial pour les novices.

4. Résumé de l’évolution du modèle économique DeFi

À mesure que les protocoles DeFi continuent de se développer et d’innover, de nombreux protocoles ont amélioré leurs modèles économiques. Le cœur de ces améliorations est l’introduction d’un mécanisme de jeu pour redistribuer une partie des bénéfices et améliorer la cohésion des utilisateurs dans l’ensemble de l’écosystème. Ce processus a même conduit à l’émergence de valeurs d’achat de votes et de diverses plateformes composites. D’autre part, le mécanisme du modèle économique introduit également des récompenses symboliques supplémentaires pour promouvoir le fonctionnement de l’ensemble de l’écosystème et attirer davantage de trafic et de fonds.

Ensemble, ces améliorations du mécanisme font des jetons non seulement un simple moyen d’échange de valeur, mais un outil permettant de capturer les utilisateurs et de créer de la valeur. En redistribuant les bénéfices, cela peut non seulement augmenter l’activité et la rigidité des utilisateurs, mais également encourager les utilisateurs à participer activement via des récompenses symboliques et promouvoir le développement de l’ensemble du système. L’évolution de ce modèle économique contribue à construire un écosystème DeFi plus attractif et durable, offrant plus de valeur et d’opportunités aux utilisateurs et aux protocoles.

L’évolution continue des modèles économiques contribue à construire un écosystème DeFi plus attrayant et durable, offrant plus de valeur et d’opportunités aux utilisateurs et aux protocoles, réalisant la vision de l’innovation financière, de la gouvernance décentralisée et de la participation communautaire, et promouvant les futurs changements dans le système financier. Par conséquent, comprendre le développement de ces modèles économiques deviendra une partie intégrante de l’entrée dans la communauté des cryptomonnaies. À mesure que la technologie continue de se développer et que la communauté continue de croître, DeFi continuera de diriger la vague d’innovation financière et de fournir des services financiers plus inclusifs et innovants au monde.