Дж.P.М.organ официально запустил депозитный токен JPM Coin, крупный традиционный финансовый гигант ускоряет внедрение блокчейна

11 ноября, JPMorgan Chase официально запустил для институциональных клиентов депозитный токен JPM Coin, который представляет собой долларовые депозиты клиента в банке и реализуется через публичную блокчейн-сеть Base для круглосуточных мгновенных платежей и расчетов. Перед запуском проект прошел несколько месяцев тестирования, в нем участвовали такие известные организации, как Mastercard, B2C2 и другие.

Руководитель глобального отдела блокчейн-проектов JPMorgan Chase, Naveen Mallela, сообщил, что после получения регуляторного одобрения банк планирует открыть услуги своим клиентам и расширить поддержку на евро и другие валюты. В качестве сравнения, текущая блокчейн-сеть банка, Kinexys Digital Payments, обрабатывает в среднем около 30 миллиардов долларов в день, тогда как традиционный платежный бизнес — около 10 триллионов долларов в день.

Техническая архитектура и операционная модель JPM Coin

По информации агентства Bloomberg, JPM Coin построен по двухуровневой архитектуре: нижний уровень основан на сети Ethereum Layer 2 — Base, которая обеспечивает высокую пропускную способность и низкие транзакционные издержки для обработки платежных команд; верхний уровень интегрирован с основной банковской системой JPMorgan, что обеспечивает 1:1 привязку депозитов и токенов. Такая конструкция позволяет институциональным клиентам в реальном времени переводить средства через блокчейн-сеть, сохраняя при этом страховое покрытие традиционных депозитов. В отличие от первоначальной версии JPM Coin, ограниченной внутренней сетью, новая версия впервые подключена к публичной блокчейн-сети, что является значительным прорывом в открытости применения технологии.

Процесс работы следующий: клиент сначала открывает депозитный счет в JPMorgan, затем через авторизованный интерфейс конвертирует депозит в JPM Coin. Эти токены могут свободно передаваться между участниками сети Base, а получатель в любой момент может обменять их обратно на традиционные доллары. Mallela подчеркнул, что JPM Coin будет приниматься платформой Coinbase в качестве залога, что откроет новые возможности для управления ликвидностью криптовалютных бирж. Тестовые данные показывают, что подтверждение одной транзакции сокращается с 2-3 дней для традиционных трансграничных платежей до 3-5 секунд, а издержки снижаются примерно на 70%.

Отличия депозитных токенов от стейблкоинов и их конкурентные преимущества

Депозитные токены отличаются от обычных стейблкоинов по технологической реализации и бизнес-модели. Они выпускаются регулируемыми коммерческими банками и напрямую представляют собой долговые обязательства клиента перед банком, являясь цифровым продолжением существующей банковской системы. В то время как стейблкоины обычно выпускаются небанковскими организациями и обеспечиваются высоколиквидными активами, такими как государственные облигации США, их эмитенты получают прибыль за счет доходов от резервов, а эти доходы редко передаются держателям токенов.

Руководитель глобального отдела блокчейн JPMorgan, Naveen Mallela, отметил: «Стейблкоины привлекают большое внимание, но для институциональных клиентов депозитные продукты более привлекательны — они могут приносить доход». Эта особенность особенно важна для криптовалютных бирж с крупными балансами, которым нужны как удобные платежные инструменты, так и возможность получать проценты по депозитам. В настоящее время такие банки, как Bank of New York Mellon и HSBC, исследуют или уже внедряют аналогичные услуги, что создает коллективный ответ традиционных банков на выпуск стейблкоинов.

Основные параметры JPM Coin и рыночная позиция

Технические параметры

• Нижний уровень блокчейн: Base (Ethereum Layer 2)
• Скорость транзакций: 3-5 секунд до подтверждения
• Время работы: 24/7
• Статус залога: принимается платформой Coinbase

Объем бизнеса

• Участники тестирования: Mastercard, Coinbase, B2C2
• Обработка сети: около 3 миллиардов долларов в день
• В сравнении с традиционными платежами: 10 триллионов долларов в день
• План расширения: зарегистрирована торговая марка для версии в евро (JPME)

Волна внедрения блокчейн-технологий в традиционные финансы

Инициатива JPMorgan — лишь часть общего тренда интеграции блокчейна в традиционный финансовый сектор. Например, Citibank тестирует сеть для трансграничных платежей на базе блокчейн, Banco Santander запустил сервис цифрового хранения активов для корпоративных клиентов, Deutsche Bank исследует выпуск токенизированных ценных бумаг. Этот тренд обусловлен несколькими факторами: зрелостью блокчейн-технологий для корпоративных решений, растущим спросом на мгновенные расчеты и появлением нормативных рамок для стейблкоинов, таких как закон о «Талантливых» (Genius Act) в США.

Крупные платежные компании, такие как PayPal, также активно развивают свои блокчейн-решения. В прошлом году PayPal запустил свой стейблкоин PayPal USD, который уже обработал свыше 20 миллиардов долларов транзакций, и сейчас обсуждает возможное сотрудничество с JPMorgan и другими банками. Эксперты считают, что 2025 год станет «годом массового внедрения блокчейн в институциональный сектор», и что в ближайшие 18 месяцев сети расчетов на базе блокчейна между банками могут обеспечить до 15% глобальных трансграничных платежей, что значительно превысит текущие менее 1%.

Инвестиционные возможности и анализ влияния на рынок

Для рынка криптовалют участие традиционных финансовых институтов означает структурные изменения. Во-первых, создание регулируемых каналов может привлечь больше консервативных инвесторов: по оценкам Morgan Stanley, за ближайшие три года через токенизацию в цифровую сферу может поступить до 2 триллионов долларов традиционных активов. Во-вторых, институциональные проекты на базе публичных блокчейнов, таких как Base, укрепляют их инфраструктурный статус, что может привести к росту стоимости связанных токенов.

Инвесторам рекомендуется следить за тремя основными направлениями: разработчиками блокчейн-промежуточного программного обеспечения (например, Chainlink и межцепочечные сервисы), решениями для регулируемого хранения активов (например, Fireblocks и Copper), а также платформами для институциональной торговли (например, EDX Markets). В качестве конкретных токенов стоит обратить внимание на Bitcoin и Ethereum, а также на Avalanche и Polygon, которые уже имеют прочную базу внедрения в корпоративном секторе. Рекомендуется использовать стратегию «ядро — спутники»: 60% портфеля — в Bitcoin и Ethereum, 20% — в инфраструктурных проектах, 10% — в высокопроизводительных публичных блокчейнах, и 10% — в резерве в стабильных монетах.

Итоги

Запуск JPM Coin — это не просто запуск нового продукта, а важный этап интеграции традиционных финансов и криптоэкономики. Когда системно важные банки начинают использовать публичные блокчейны для обработки ключевых операций, блокчейн-технологии переходят из области инноваций на периферии в мейнстрим финансового сектора. Этот сдвиг создает новые возможности для соответствия нормативам и повышения ликвидности криптовалютных активов, а также стимулирует развитие инновационных решений в традиционных банках, что в конечном итоге может изменить глобальную платежную систему и финансовую инфраструктуру.