2025年9月、ステーブルコイン専用チェーンのトラックは重要な転換点を迎え、Plasmaメインネットの正式な立ち上げは業界が規模化競争の段階に入ったことを示しています。世界のステーブルコインの総時価総額は2800億ドルを突破し、専用チェーンは手数料、取引速度、コンプライアンスを最適化することで、ステーブルコインを業界内の交換媒体から主流の決済ツールへの転換を促進しています。今回の5大プロジェクト—Plasma、Stable、Codex、Noble、1Moneyは、それぞれUSDTエコシステムの拡張、企業向け決済、クロスチェーン発行などの観点から市場に参入しており、その技術路線とエコシステム戦略は未来の金融インフラストラクチャーの構図を再構築するでしょう。連邦準備制度（FED）のGENIUS法案が規制枠組みを強化する中で、コンプライアンス能力はプロジェクトの突破のための重要なハードルとなっています。
従来のパブリックチェーンは、ステーブルコインの決済シーンにおいて、手数料の変動、取引速度の遅さ、コンプライアンス監査の難しさという三つの痛点を露呈しています。一方、ステーブルコイン専用チェーンは流通効率の最適化を核心に、カスタマイズされたアーキテクチャを通じて低コスト、高スループット、強いコンプライアンスの特性を実現しています。2025年のステーブルコインの年間取引量は27.6兆ドルに達し、Visaやマスターカードなどの従来の決済ネットワークを超え、専用インフラに対する市場の切迫した需要を浮き彫りにしています。このトレンドは、世界的なデジタル決済の変革の波と一致しており、特に新興市場では、ステーブルコインが通貨の変動やクロスチェーン決済に対処する重要なツールとなっています。
技術進化の面では、専用チェーンは層状設計を採用してコアの矛盾を解決しています。例えば、PlasmaはネイティブUSDTのゼロ費用送金メカニズムによってユーザーの敷居を下げ、CodexはイーサリアムのLayer2としてB2B決済に特化した予測可能な料金を提供し、NobleはCosmos IBCプロトコルに依存してマルチチェーン資産のシームレスな流通を実現しています。これらの革新はユーザーエクスペリエンスを向上させるだけでなく、機関が大規模に接続するための基盤を築いています。
· プラズマ：USDTエコシステムの支払い先駆者
Tetherエコシステムに支えられたPlasmaは、ゼロ手数料のUSDT送金とEVM互換性を打ち出しており、Plasma Oneスーパーアプリを通じて銀行カード決済と収益機能を統合しています。その市場戦略はBitfinexの流動性ネットワークを十分に活用しており、メインネットの立ち上げ段階で10億ドル以上のステーブルコイン預金を引き寄せ、強力なエコシステムの呼びかけを示しています。
· ステーブル：コンプライアンス優先の USDT ネイティブチェーン
同じ Tether 系のプロジェクトである Stable は、USDT 支払いガスモデルを独自に創造し、ユーザーが複数のトークンを保有する際の摩擦を解消します。プロジェクトはアメリカのコンプライアンスフレームワークに焦点を当て、シードラウンドではフランクリン・テンプルトンなどの伝統的な機関投資家からの投資を獲得し、テストネットから企業レベルのブロックスペースサービスへの進化を段階的に進める計画です。
· Codex：機関レベルの決済用Layer2ソリューション
Optimism 技術スタックに基づく Codex は、Circle の戦略的投資を受け、ネイティブ USDC の発行と CCTP クロスチェーン統合を先駆けて実現しました。明確に跨境決済と外貨決済シーンをターゲットにし、Fireblocks などのカストディアンと連携することで機関のコンプライアンス要件を満たしています。現在、チェーン上の USDC 流通量は約 170 万ドルです。
· ノーブル：Cosmosエコシステムのステーブルコイン発行の中心
Cosmos エコシステムの初の専用発行チェーンとして、Noble は USDC を成功裏に導入し、年利約 4.08% の収益型ステーブルコイン USDN を発表しました。IBC プロトコルを通じて約 50 のチェーンに接続され、チェーン上のステーブルコインの総時価総額は 4.08 億 USD に達し、クロスチェーン流動性のハブとなっています。
· 1Money：シンプルな決済ネットワークの新鋭
バイナンスアメリカの前CEOが設立した1Moneyは、革新的なコンセンサスプロトコルBCBを採用し、25万TPSのスループットとミリ秒単位の確認をサポートしています。プロジェクトはコンプライアンスの利点を強調し、取締役会には前FinCEN局長などの規制専門家が含まれており、ガス不要のトークン設計を通じて小売決済シーンに直接サービスを提供することを目指しています。
開発の進捗から見ると、5つのプロジェクトは段階的な特性を示しています。Nobleは最初に実装されたプロジェクトとして、メインネットが1年以上安定して稼働し、Cosmosエコシステムのほぼ50%のステーブルコイン流通を支えています。Plasmaは2025年9月25日にメインネットを開始し、テストネット段階で千TPSと秒単位の最終性を確認しました。Codexは比較的遅れての立ち上げですが、OP Stackを使用してUSDCを迅速に統合しています。Stableと1Moneyは依然としてテストネットの最適化段階にあります。
技術アーキテクチャの面では、各プロジェクトが異なるシナリオに対して選択を行っています。PlasmaとStableはUSDTの流通効率を優先し、高性能のLayer1設計を採用しています。CodexはEthereumの安全性を継承しつつ、Rollupを通じてコストを削減しています。Nobleはスマートコントラクト機能ではなく資産の発行に焦点を当てています。一方、1Moneyは支払いプロセスを簡素化するためにスマートコントラクトを完全に排除しています。このような差別化された道筋は市場のニーズの多様性を反映しています。
エコシステム構築データが先行優位を示す：Plasma テストネットへのステーブルコインの預入額が 10 億ドルに達し、コミュニティのフォロワーは 13 万人を超えた；Noble 上の USDC の流通量が 5 億ドルを突破し、USDN は半年で 6400 万枚に増加；Codex は規模は小さいが、Circle の公式統合を獲得し、機関へのアクセスの優位性を持つ。
連邦準備制度（FED） GENIUS 法案の利息支払い禁止令は業界のルールを再構築し、ステーブルコインを貯蓄商品ではなく支払いツールとして位置付けることを求めています。このような背景の中、Plasma は許可制検証者を通じてオープンネットワークへの移行を開始し、Stable は準備の透明性と KYC メカニズムを強調し、Codex は内蔵原子交換コンプライアンスチェックを実施し、1Money は前の規制当局の官僚をガバナンスに直接引き入れ、プロジェクトのコンプライアンスに対する差別化された対応を示しています。
新興市場は重要な成長点となっています。ラテンアメリカの71%の金融機関がステーブルコインを用いたクロスチェーン決済を行っており、アルゼンチンのステーブルコイン取引の割合は62%に達しています。Plasmaはアジア市場をターゲットにし、KRW1韓国ウォンのステーブルコインと統合し、Codexはコロンビアなどの法定通貨の流通経路を拡大しており、プロジェクトの地域特性に対する的確な把握を示しています。
機関の採用面では、EBANXなどの決済サービスプロバイダーがUSDT、USDC決済をサポートし、従来の企業はステーブルコインを通じてクロスチェーンコストを70%削減しています。この傾向はCodexなどのB2B指向プロジェクトに機会を生み出し、Plasma Oneのスーパーアプリは小売シーンの「使いながら稼ぐ」モデルを探求しています。
支払いユーザーにとっては、メインネットが稼働していてエコシステムが成熟しているプロジェクトを優先的に選択するべきです。商人はNobleのUSDC決済を利用してCosmosエコシステムの流動性に接続できます；高頻度の少額支払いシーンにはPlasmaのゼロ手数料USDT送金が適しています；企業のクロスボーダー決済にはCodexのコンプライアンスチャネルをテストすることができます。
投資家は技術リスクと規制の動向に注意を払う必要があります。Plasmaなどの新しいネットワークは、安全監査のストレステストを経る必要があります；GENIUS法案は、USDNのような収益型製品のコンプライアンス調整に影響を与える可能性があります；プロジェクトのトークン経済モデル（XPLなど）は、実際の需要を支えるために評価する必要があります。政策の不確実性リスクを低減するために、異なる技術路線と規制環境のプロジェクトに分散配置することをお勧めします。
ステーブルコイン専用チェーンの競争本質は、デジタル金融インフラストラクチャ再構築プロセスの縮図である。Plasmaのゼロコスト決済からNobleのクロスチェーン発行、Codexの機関決済から1Moneyの極簡ネットワークまで、5つの主要プロジェクトが技術の差別化を通じて市場の層別ニーズに応えている。規制の枠組みが明確化し、従来の金融が加速して参入する中で、コンプライアンスの優位性、エコシステムの広がり、技術の堅実性を備えたプロジェクトが、この長距離走において勝利する可能性が高い。今後3年間で、ステーブルコインチェーンは従来の金融とブロックチェーンエコシステムをつなぐコアハブとなり、グローバル決済システムをより効率的で包括的な方向に進化させることが期待される。
免責事項：この記事はニュース情報であり、投資のアドバイスを構成するものではありません。暗号市場は激しく変動しており、投資家は慎重に決定するべきです。
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2025年には、Plasma、Stable、Codex、Noble、1Moneyの上位5つのステーブルコインチェーン
2025年9月、ステーブルコイン専用チェーンのトラックは重要な転換点を迎え、Plasmaメインネットの正式な立ち上げは業界が規模化競争の段階に入ったことを示しています。世界のステーブルコインの総時価総額は2800億ドルを突破し、専用チェーンは手数料、取引速度、コンプライアンスを最適化することで、ステーブルコインを業界内の交換媒体から主流の決済ツールへの転換を促進しています。今回の5大プロジェクト—Plasma、Stable、Codex、Noble、1Moneyは、それぞれUSDTエコシステムの拡張、企業向け決済、クロスチェーン発行などの観点から市場に参入しており、その技術路線とエコシステム戦略は未来の金融インフラストラクチャーの構図を再構築するでしょう。連邦準備制度（FED）のGENIUS法案が規制枠組みを強化する中で、コンプライアンス能力はプロジェクトの突破のための重要なハードルとなっています。
ステーブルコイン専用チェーンの興起背景
従来のパブリックチェーンは、ステーブルコインの決済シーンにおいて、手数料の変動、取引速度の遅さ、コンプライアンス監査の難しさという三つの痛点を露呈しています。一方、ステーブルコイン専用チェーンは流通効率の最適化を核心に、カスタマイズされたアーキテクチャを通じて低コスト、高スループット、強いコンプライアンスの特性を実現しています。2025年のステーブルコインの年間取引量は27.6兆ドルに達し、Visaやマスターカードなどの従来の決済ネットワークを超え、専用インフラに対する市場の切迫した需要を浮き彫りにしています。このトレンドは、世界的なデジタル決済の変革の波と一致しており、特に新興市場では、ステーブルコインが通貨の変動やクロスチェーン決済に対処する重要なツールとなっています。
技術進化の面では、専用チェーンは層状設計を採用してコアの矛盾を解決しています。例えば、PlasmaはネイティブUSDTのゼロ費用送金メカニズムによってユーザーの敷居を下げ、CodexはイーサリアムのLayer2としてB2B決済に特化した予測可能な料金を提供し、NobleはCosmos IBCプロトコルに依存してマルチチェーン資産のシームレスな流通を実現しています。これらの革新はユーザーエクスペリエンスを向上させるだけでなく、機関が大規模に接続するための基盤を築いています。
五強プロジェクトの位置付けと戦略の違い
· プラズマ：USDTエコシステムの支払い先駆者
Tetherエコシステムに支えられたPlasmaは、ゼロ手数料のUSDT送金とEVM互換性を打ち出しており、Plasma Oneスーパーアプリを通じて銀行カード決済と収益機能を統合しています。その市場戦略はBitfinexの流動性ネットワークを十分に活用しており、メインネットの立ち上げ段階で10億ドル以上のステーブルコイン預金を引き寄せ、強力なエコシステムの呼びかけを示しています。
· ステーブル：コンプライアンス優先の USDT ネイティブチェーン
同じ Tether 系のプロジェクトである Stable は、USDT 支払いガスモデルを独自に創造し、ユーザーが複数のトークンを保有する際の摩擦を解消します。プロジェクトはアメリカのコンプライアンスフレームワークに焦点を当て、シードラウンドではフランクリン・テンプルトンなどの伝統的な機関投資家からの投資を獲得し、テストネットから企業レベルのブロックスペースサービスへの進化を段階的に進める計画です。
· Codex：機関レベルの決済用Layer2ソリューション
Optimism 技術スタックに基づく Codex は、Circle の戦略的投資を受け、ネイティブ USDC の発行と CCTP クロスチェーン統合を先駆けて実現しました。明確に跨境決済と外貨決済シーンをターゲットにし、Fireblocks などのカストディアンと連携することで機関のコンプライアンス要件を満たしています。現在、チェーン上の USDC 流通量は約 170 万ドルです。
· ノーブル：Cosmosエコシステムのステーブルコイン発行の中心
Cosmos エコシステムの初の専用発行チェーンとして、Noble は USDC を成功裏に導入し、年利約 4.08% の収益型ステーブルコイン USDN を発表しました。IBC プロトコルを通じて約 50 のチェーンに接続され、チェーン上のステーブルコインの総時価総額は 4.08 億 USD に達し、クロスチェーン流動性のハブとなっています。
· 1Money：シンプルな決済ネットワークの新鋭
バイナンスアメリカの前CEOが設立した1Moneyは、革新的なコンセンサスプロトコルBCBを採用し、25万TPSのスループットとミリ秒単位の確認をサポートしています。プロジェクトはコンプライアンスの利点を強調し、取締役会には前FinCEN局長などの規制専門家が含まれており、ガス不要のトークン設計を通じて小売決済シーンに直接サービスを提供することを目指しています。
技術性能とエコシステムの進展の比較
開発の進捗から見ると、5つのプロジェクトは段階的な特性を示しています。Nobleは最初に実装されたプロジェクトとして、メインネットが1年以上安定して稼働し、Cosmosエコシステムのほぼ50%のステーブルコイン流通を支えています。Plasmaは2025年9月25日にメインネットを開始し、テストネット段階で千TPSと秒単位の最終性を確認しました。Codexは比較的遅れての立ち上げですが、OP Stackを使用してUSDCを迅速に統合しています。Stableと1Moneyは依然としてテストネットの最適化段階にあります。
技術アーキテクチャの面では、各プロジェクトが異なるシナリオに対して選択を行っています。PlasmaとStableはUSDTの流通効率を優先し、高性能のLayer1設計を採用しています。CodexはEthereumの安全性を継承しつつ、Rollupを通じてコストを削減しています。Nobleはスマートコントラクト機能ではなく資産の発行に焦点を当てています。一方、1Moneyは支払いプロセスを簡素化するためにスマートコントラクトを完全に排除しています。このような差別化された道筋は市場のニーズの多様性を反映しています。
エコシステム構築データが先行優位を示す：Plasma テストネットへのステーブルコインの預入額が 10 億ドルに達し、コミュニティのフォロワーは 13 万人を超えた；Noble 上の USDC の流通量が 5 億ドルを突破し、USDN は半年で 6400 万枚に増加；Codex は規模は小さいが、Circle の公式統合を獲得し、機関へのアクセスの優位性を持つ。
コンプライアンスの課題と市場の機会
連邦準備制度（FED） GENIUS 法案の利息支払い禁止令は業界のルールを再構築し、ステーブルコインを貯蓄商品ではなく支払いツールとして位置付けることを求めています。このような背景の中、Plasma は許可制検証者を通じてオープンネットワークへの移行を開始し、Stable は準備の透明性と KYC メカニズムを強調し、Codex は内蔵原子交換コンプライアンスチェックを実施し、1Money は前の規制当局の官僚をガバナンスに直接引き入れ、プロジェクトのコンプライアンスに対する差別化された対応を示しています。
新興市場は重要な成長点となっています。ラテンアメリカの71%の金融機関がステーブルコインを用いたクロスチェーン決済を行っており、アルゼンチンのステーブルコイン取引の割合は62%に達しています。Plasmaはアジア市場をターゲットにし、KRW1韓国ウォンのステーブルコインと統合し、Codexはコロンビアなどの法定通貨の流通経路を拡大しており、プロジェクトの地域特性に対する的確な把握を示しています。
機関の採用面では、EBANXなどの決済サービスプロバイダーがUSDT、USDC決済をサポートし、従来の企業はステーブルコインを通じてクロスチェーンコストを70%削減しています。この傾向はCodexなどのB2B指向プロジェクトに機会を生み出し、Plasma Oneのスーパーアプリは小売シーンの「使いながら稼ぐ」モデルを探求しています。
操作提案とリスク提示
支払いユーザーにとっては、メインネットが稼働していてエコシステムが成熟しているプロジェクトを優先的に選択するべきです。商人はNobleのUSDC決済を利用してCosmosエコシステムの流動性に接続できます；高頻度の少額支払いシーンにはPlasmaのゼロ手数料USDT送金が適しています；企業のクロスボーダー決済にはCodexのコンプライアンスチャネルをテストすることができます。
投資家は技術リスクと規制の動向に注意を払う必要があります。Plasmaなどの新しいネットワークは、安全監査のストレステストを経る必要があります；GENIUS法案は、USDNのような収益型製品のコンプライアンス調整に影響を与える可能性があります；プロジェクトのトークン経済モデル（XPLなど）は、実際の需要を支えるために評価する必要があります。政策の不確実性リスクを低減するために、異なる技術路線と規制環境のプロジェクトに分散配置することをお勧めします。
まとめ
ステーブルコイン専用チェーンの競争本質は、デジタル金融インフラストラクチャ再構築プロセスの縮図である。Plasmaのゼロコスト決済からNobleのクロスチェーン発行、Codexの機関決済から1Moneyの極簡ネットワークまで、5つの主要プロジェクトが技術の差別化を通じて市場の層別ニーズに応えている。規制の枠組みが明確化し、従来の金融が加速して参入する中で、コンプライアンスの優位性、エコシステムの広がり、技術の堅実性を備えたプロジェクトが、この長距離走において勝利する可能性が高い。今後3年間で、ステーブルコインチェーンは従来の金融とブロックチェーンエコシステムをつなぐコアハブとなり、グローバル決済システムをより効率的で包括的な方向に進化させることが期待される。
免責事項：この記事はニュース情報であり、投資のアドバイスを構成するものではありません。暗号市場は激しく変動しており、投資家は慎重に決定するべきです。