Ethereum установил рекорд в 12 миллионов вызовов смарт-контрактов, нацеливаясь на отметку 5.200 USD

Согласно отчету CryptoQuant за вторую неделю сентября, недавний рост Ethereum – с примерно 1.400 USD в апреле до почти 5.000 USD – происходил параллельно с увеличением распределения фондов, сильным накоплением китов, снижением объема поступлений на биржу, а также с новыми рекордами по торговле, активным адресам и количеству вызовов смарт-контрактов.

Ethereum в настоящее время торгуется ниже реальной цены (realized price) 5.200 USD, в то время как объемы владения фонда и уровень использования в цепочке достигают рекорда. Отчет утверждает, что следующий этап будет зависеть от того, сможет ли цена преодолеть это сопротивление – которое ранее останавливалось на пути предыдущих ростов.

Фонды и киты усиливают удержание

Согласно CryptoQuant, количество ETH в фондах – в основном благодаря спотовым ETF в США – достигло 6,7 миллиона ETH, что почти вдвое больше по сравнению с апрелем. Группа адресов, владеющих от 10.000 до 100.000 ETH, также добавила около 6 миллионов ETH, увеличив общую сумму до 20,6 миллионов ETH – рекордный уровень.

Это показывает, что большая часть спроса пришла от "умных денег", что ограничивает пространство для чистого роста от новых денежных потоков. Диаграммы в отчете показывают, что как кривая удержания фонда, так и количество ETH у группы китов достигли новых рекордов.

Ставки резко возросли, предложение в обращении сокращается

Общее количество ETH, находящихся в стейкинге, достигло около 36,2 миллиона, увеличившись на 2,5 миллиона ETH с мая. Увеличение числа валидаторов не только снижает обращающуюся эмиссию, но и приводит к «блокировке» капитала, что делает невозможным удовлетворение нового спроса, если цена остановится или ликвидность ослабнет. Сочетание низкого предложения на рынке и высокой степени обязательств со стороны валидаторов помогает уменьшить давление на продажу, даже если цена остается стабильной.

Он-чеин активность достигла рекорда

Ежедневный объем сделок достиг пика в 1,7 миллиона 16 августа, в то время как количество активных адресов достигло 800 000 5 августа. Количество вызовов смарт-контрактов впервые превысило 12 миллионов в день – это самый высокий уровень на сегодняшний день.

Активность в DeFi, стейблкоинах и токенах не только генерирует дополнительный доход от сборов, но и укрепляет роль Ethereum как инфраструктурного слоя платежей, платформы для ценности и применимости Эфира. Однако, когда активность снижается, волатильность часто снова возрастает, так как рынок нуждается в переоценке на более низком уровне пропускной способности.

Давление предложения на рынок уменьшилось

Данные CryptoQuant показывают, что объем ETH, поступающего на центральные биржи, снизился с 1,8 миллиона ETH/день в середине августа до примерно 750 000 ETH/день после пиковых цен в начале сентября. Меньшее количество монет, переводимых на биржи, обычно означает более низкое давление на продажу, что помогает стабилизировать цену во время коррекций. Однако при низкой ликвидности волатильность может быть выше, если появится новый импульс.

Важный технический уровень: 5.200 USD

Реальная цена в 5.200 USD рассматривается CryptoQuant как технический уровень, который многократно останавливал рост в период 2020–2021 и в начале 2024 года. С ETH около 4.400 USD на момент отчета, рынок сейчас находится всего в одном шаге от испытания этой исторической зоны сопротивления.

Если удастся преодолеть, ETH войдет в зону, в которой большинство держателей как краткосрочных, так и долгосрочных будут в прибыли, и тренд цены в этот момент будет в основном зависеть от того, превысит ли новый денежный поток давление распределения.

Краткосрочные перспективы

Картина рыночного потока в настоящее время вращается вокруг четырех факторов:

• Фонд установил рекорд, поэтому необходимо следить за новым чистым денежным потоком.
• Киты владеют более 20 миллионами Эфира, колебания этой группы оказывают значительное влияние.
• Стейкинг достиг 36 миллионов ETH, поэтому скорость пополнения валидаторов будет напрямую влиять на обращащееся предложение.
• Деньги на бирже резко снизились по сравнению с августом, необходимо наблюдать, сохранится ли эта тенденция или развернется.

Что касается оценки, CryptoQuant считает, что рост с апреля по сентябрь был обусловлен «двойным механизмом»: институциональные потоки через ETF и спрос на использование on-chain в DeFi, стейблкоинах, токенах. Однако будут моменты, когда активность будет опережать цену или наоборот, и в это время такие индикаторы, как реализованная цена или поток средств на биржу, будут определять различие между Накоплением и распределением.

В краткосрочной перспективе основное внимание уделяется тому, сможет ли ETH удержать темп для второй попытки в области 5.200 USD – уровня, который считается ключевым для текущего цикла.

Тхак Сань