Кун KUN финансирование превысило 50 миллионов долларов! Как занять позицию на волне шифрования платежей?

Автор: Шао Цзядиань, Ли Шо

"Исследовательский отчет о рынке криптовалютных платежей в 2023 году, опубликованный сингапурской венчурной капитальной и исследовательской организацией Bing Ventures, показывает, что в течение следующих трех лет глобальный рынок криптовалютных платежей с поддержкой веб-технологий достигнет нескольких сотен миллиардов долларов. Время уже прошло две трети, и это ожидание постепенно становится реальностью."

Отказ от ответственности: данная статья не является инвестиционной рекомендацией, торговля виртуальными активами в материковом Китае является незаконной финансовой деятельностью, любые связанные с этим действия не должны нарушать регулирующие законы и правила.

Один. Введение: Web3 Платежи — Капитальные потоки на фоне регуляторной волны

В прошлом месяце провайдер Web3 платежных услуг KUN объявил о завершении раунда финансирования A, в ходе которого была собрана значительно превышающая план сумма. Кроме того, к существующим инвесторам, таким как BAI Capital и GSR Ventures, присоединились еще две инвестиционные компании: одна из них - компания, зарегистрированная на гонконгской фондовой бирже, и Eternium Global. Менее чем за два года работы общий объем финансирования превысил 50 миллионов долларов.

Кун KUN заявляет о себе как о глобальном поставщике цифровых платежных услуг, деятельность которого основана на лицензиях и системе соблюдения норм в Гонконге и Сингапуре, охватывающей такие развивающиеся рынки, как Азия, Африка и Латинская Америка. Его особенностью является одновременное получение лицензий на платежи как в Web2, так и в Web3, а также сосредоточение на потребностях трансграничной торговли и международного цифрового контента — это также является важной причиной, по которой он привлек внимание капитала за короткое время.

На самом деле, 鲲 KUN не является единственным случаем, когда капиталы заинтересовались сферой Web3 платежей. В 2024 году один из трех крупнейших платежных гигантов США, Stripe, приобрел сервис шлюза платежей со стабильной валютой Bridge за рекордные для криптоиндустрии 1,1 миллиарда долларов. PayPal и Visa тоже не отстают: в августе 2023 года американский платежный гигант PayPal выпустил новую стабильную валюту PYUSD на базе сети Ethereum, устранив барьеры между фиатной валютой и криптовалютой в экосистеме PayPal. Через месяц Visa также объявила о сотрудничестве с эквайрингом Worldpay и Nuvei для расчетов с использованием USDC на блокчейне Solana.

Таким образом, платежи становятся стартовой площадкой для входа Web3 в Web2 и традиционные отрасли.

Неудивительно, что на фоне глобальной волны законодательства и регулирования криптовалют, именно инструменты, созданные для платежей в криптомире, такие как стейблкоины, развиваются быстрее всего. С момента, когда законопроект «GENIUS» был подписан Трампом и вступил в силу, до вступления в силу Гонконгского «Закона о стейблкоинах» 1 августа 2025 года, в Китае и США уже начали формироваться основы полного правового и регуляторного фрейма для стейблкоинов, используемых для платежей.

Влияние криптоиндустрии на глобальном уровне продолжает расти, и она выходит на передний план, встречая окно возможностей для соблюдения нормативных требований. В этой статье мы хотим на примере недавно получившего крупное финансирование проекта KUN обсудить два ключевых вопроса: является ли Web3-платежи следующим мировым трендом? Какие Web3-платежные сервисы смогут занять эту нишу?

2. Web3 платежи: мировой тренд

Сооснователь Huobi, председатель Vernal Group, исполнительный директор и CEO XinHuo Technology Ду Цзюнь недавно в интервью в Школе бизнеса Национального университета Сингапура, отвечая на вопрос о том, на какие предпринимательские направления стоит обратить внимание в следующем цикле, первым назвал "платежи". Он отметил, что в настоящее время уже немало сервисов электронной коммерции начали принимать USDT, и их доля достигает даже более 30%, эта тенденция быстро расширяется.

Традиционные платежные системы уже давно подвергаются критике за свои недостатки: в контексте трансакций через границу, система платежей SWIFT сильно увеличивает затраты и снижает эффективность, полагаясь на множество промежуточных банков-посредников; в сценариях мелких платежей комиссии, взимаемые Visa/Mastercard и другими платежными сетями, могут достигать 1%-3%; а также ограничения по времени работы банков, низкий уровень развития финансовой инфраструктуры в таких регионах, как Африка и Латинская Америка, что затрудняет доступ к банковским услугам для частных лиц и малых предприятий, и так далее.

В сравнении с этим, технология блокчейн с её механизмом реального расчета и консенсуса естественным образом подходит для создания высокоэффективной и низкозатратной платежной сети, тогда как широкое распространение и применение стабильных монет на основе фиатной валюты, безусловно, является последним кусочком головоломки для достижения этой цели.

Что касается Ethereum, то после того как решения Layer2 стали зрелыми, масштабные платежные сценарии больше не ограничиваются возможностями основной сети по обработке 15-30 транзакций в секунду. Технологический путь "вычисления вне цепи, подтверждение на цепи" позволяет blockchain обрабатывать десятки тысяч транзакций в секунду, а стоимость одной транзакции может снизиться до менее 0,01 доллара. Поэтому подобные "микротранзакции", такие как "сетевые романы по 5 центов за главу" или "популярные короткометражные сериалы по 10 центов за серию", будут широко распространены в индустрии развлечений за границей.

Кроме того, ранние Web3 платежи имели слишком высокие барьеры для большинства пользователей. Как упоминал Ду Цзюнь в приведённом ранее интервью: «Если ты скажешь обычному человеку, что подаришь ему 10 монет, он даже не осмелится их взять». «Потому что он слышал, что нужно скачать кошелёк, разобраться с публичным и приватным ключами, запомнить длинный набор сид-фраз, и если что-то пойдёт не так, он потеряет свои монеты. Кто осмелится это сделать?» Однако проекты L2 предлагают такие функции, как абстракция учетной записи (Account Abstraction), социальное восстановление, субсидии на газовые сборы и т. д., что позволяет Web3 платежам, изначально ориентированным на гиков, стать приложениями общего пользования, как «сканирование QR-кода для получения и отправки платежей».

Быстрое распространение фиатных стабильных монет имеет огромное значение, и это не требует дополнительных разъяснений. Эта особая криптовалюта, основанная на наличных активах и обещанная эмитентом к 1:1 выкупу, сделала высоковолатильные криптоактивы эффективным и стабильным средством обмена между различными валютами. Слухи о том, что "ликвидность на Иу-цепи уже превысила 10 миллиардов", не являются пустыми.

Веб3 платежные сервисы, включая KUN, предлагают услуги эквайринга / шлюза, которые отражают вышеупомянутые характеристики: высокая эффективность мгновенной ликвидации, низкие затраты после снижения газа на уровне L2 и удобная доступность, позволяющая бесшовно интегрироваться в различные цифровые платежные сценарии через вызов API.

"Основная цель создания KUN заключается в том, чтобы удовлетворить неудовлетворенные потребности в области трансграничных платежей и оптимизировать эффективность глобального денежного оборота. Стейблкоины и блокчейн являются лучшей инфраструктурой для новой цифровой платежной системы. Мы будем предоставлять оптимальные решения для платежей Web2 + Web3 через инновации в приложениях и сценарные решения, становясь эффективным дополнением к SWIFT и традиционной банковской системе," - сказал основатель и CEO KUN Лю Цзялян.

Недостатки традиционных платежных решений, инновации в технологии блокчейн, резкое расширение стейблкоинов по всему миру — все эти факторы указывают на один вывод, а именно то, что Web3 платежи являются следующей большой возможностью для стартапов.

Три, сценарии обслуживания, Web3 платежи, удовлетворяющие потребности клиентов.

"Компания, обладающая накоплением сценарием и реальными потребностями клиентов, такая как 鲲 KUN, является важным партнером HashKey." В начале официального объявления о сотрудничестве HashKey Exchange с 鲲 KUN доктор Сяо Фэн так определил важность 鲲 KUN для экосистемы HashKey. 鲲 KUN была выбрана среди множества конкурентов благодаря ценности своих продуктов для реальных сценариев применения и решения потребностей клиентов.

Одним из самых перспективных сценариев применения Web3 платежей является трансграничная торговля крупнооптовыми товарами. Согласно статье "Бюро профессиональных знаний о крупнооптовых товарах", в ходе реальной торговли, когда бразильский покупатель приобрел товары на сумму 1 миллион долларов у продавца из Гонконга через KUN, Web3 платежи на основе технологии блокчейн значительно сократили время расчетов, которое в обычной системе SWIFT составляло от 3 до 7 дней, а также сократили затраты на перевод.

От продажи продавцом из Бразилии через местные лицензированные организации в сотрудничестве с KUN до осуществления онлайнового перевода на счет покупателя в Гонконге с помощью приложения KUN, и наконец, покупатель также может вывести средства или снова перевести их с помощью кошелька KUN. Весь процесс, помимо экономичности и эффективности, также избегает громоздких бумажных процедур, связанных с традиционной международной торговлей, снижая потенциальные риски различных судебных разбирательств, а также значительно способствует решению таких проблем, как сложности в торговом финансировании для покупателя, особенно когда покупатель является малым или средним предприятием, которое обычно испытывает трудности с получением услуг банковской кредитной ноты.

В области услуг торговли потребность пользователей в Web3 платежах также очевидна. Технология блокчейн делает низкобюджетные онлайн-транзакции (такие как пополнение игр, покупка услуг и т. д.) коммерчески жизнеспособными на зарубежных рынках без необходимости использования традиционных решений с высокими затратами, таких как открытие зарубежного банковского счета в стране рынка. Приложение Web3 платежей позволяет пользователям безболезненно и бесшовно подключаться к сети блокчейн-платежей.

Изображение взято с официального сайта KUN, далее аналогично.

В самой индустрии Web3 также существуют оригинальные сценарии применения. Генеральный директор KUN Ляо Цзянлян сообщил, что уже немало компаний Web3 используют продукцию KUN для выплаты зарплаты своим сотрудникам. "Поскольку многие компании Web3 имеют международные команды, и многие сотрудники распределены по разным странам мира, вопрос выплаты зарплаты становится проблемой, и эту потребность можно решить с помощью Web3."

Фрилансеры и программисты-геки, занимающиеся SaaS( программным обеспечением как услугой ), также могут стать преданными пользователями Web3 платежей, так как традиционные процессы получения средств кажутся такими сложными и дорогими по сравнению с этим.

От трансграничной B2B торговли до SaaS, Web3 платежи должны иметь богатые и прочные сценарии применения, обслуживающие реальные потребности клиентов, чтобы воспользоваться возможностями и отправиться в успешное плавание.

Четыре, безопасные и соответствующие требованиям Web3 платежи

Безопасность средств и требования к соблюдению законодательства являются краеугольным камнем доверия ко всем платежным системам, а также важнейшей задачей для Web3 платежей в условиях сложной и разнообразной регуляторной среды Web3, а также постоянных угроз кражи, мошенничества и финансовых преступлений.

Прежде всего, это проблема безопасности средств. Безопасность является предпосылкой соблюдения норм, и доказательство регулирующим органам, что у вас есть достаточно технических возможностей для AML/KYC/KYT, является одним из ключевых факторов для получения лицензии. Это также необходимо для того, чтобы клиенты верили, что деньги, размещенные на предоставленных вами счетах, безопасны. Чтобы решить эту проблему, от бирж до специализированных поставщиков услуг безопасности было сделано много усилий. В области борьбы с отмыванием денег (AML) все стороны, включая биржи, в основном полагаются на инструменты анализа блокчейна (Blockchain Analytics Tools, BATs), такие как Chainalysis и Elliptic. С помощью BATs, связывая KYC информацию пользователей на своей платформе с KYA кошельком +KYT активами, можно реализовать относительно соблюдающие меры по борьбе с отмыванием денег, что, в свою очередь, способствует обеспечению безопасности средств.

Например, Safeheron с технической точки зрения разработал инфраструктуру, специально предназначенную для Web3 платежных компаний. Включает в себя использование технологии MPC для устранения рисков, связанных с единственным частным ключом, с хранением частного ключа несколькими людьми, совместным управлением активами, а также управлением API-ключами и частными ключами кошелька через TEE KMS Node, обеспечивая безопасность частных ключей с помощью аппаратной изоляции, создавая дополнительный уровень защиты для средств платежных провайдеров и клиентов.

Несмотря на наличие различных специализированных технических инструментов, исследование лицензированного цифрового активного сервиса в Сингапуре MetaComp все же указывает на то, что после отслеживания более 7 000 реальных цепочных транзакций было обнаружено: если полагаться только на 1–2 инструмента KYT (Know Your Transaction) для фильтрации, около 25% высокорисковых транзакций будут ошибочно классифицированы как "безопасные" и успешно пропущены. Таким образом, некоторые призывают к объединению инструментов анализа блокчейна (BATs) с системами мониторинга транзакций AML, которые уже широко применяются в сфере фиатных денег. Отсюда видно, что в вопросах безопасности средств в индустрии Web3 платежей еще предстоит пройти долгий путь.

Во-вторых, это соблюдение норм, необходимое условие для долгосрочной и стабильной работы предприятий. В настоящее время в материковом Китае предоставление услуг Web3 платежей, особенно когда речь идет о предоставлении шлюзов или услуг эквайринга, которые принимают виртуальные валюты как способ оплаты для неопределенного круга лиц, сталкивается с серьезными юридическими препятствиями. Это может привести к нарушению статьи 45 Положений о валютном управлении, за которое без одобрения Государственного управления валютного контроля можно оказаться под административными наказаниями, такими как штрафы и конфискация незаконно полученных доходов, а также возможно обвинение в незаконной предпринимательской деятельности, отмывании денег и другим уголовным преступлениям.

Несмотря на то, что законодательство таких юрисдикций, как США, Гонконг и Сингапур, оставляет пространство для развития Web3 платежных услуг, высокие требования к соблюдению норм делают это дело трудным для обычных спекулянтов, что даёт возможность строителям, сосредоточенным на развитии, создать свою защиту. Хотя платежные сервисы могут решить часть вопросов обмена криптовалюты на фиатные деньги, сотрудничая с лицензированными биржами в стране ведения бизнеса, для осуществления криптовалютных платежных услуг им всё равно необходимо получить лицензии. Например, в Европейском Союзе в соответствии с правилами MiCA требуется лицензия CASP для представления клиентам услуг по переводу криптоактивов; в Гонконге в соответствии с Положением о борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма требуется лицензия MSO (оператор денежных услуг); в Сингапуре в соответствии с Законом о платежных услугах для осуществления перевода токенов требуется лицензия DPT и так далее.

По вопросам безопасности и соблюдения норм, основатель и CEO KUN Лю Цзянлян заявил: "KUN будет в полной мере использовать этот раунд финансирования для повышения инвестиций в научные исследования и разработки, сосредоточив внимание на безопасности трансакций через границы, создании базовой блокчейн-технологии и технологий кошельков, а также ускорении итеративного обновления интеллектуальной системы управления рисками на основе ИИ и соблюдения норм KYC, AML, KYT. В то же время компания будет сосредоточена на существующей лицензии в Гонконге и Сингапуре, одновременно продвигая подачу заявок на лицензии по всему миру и создание глобальной сети финансовых учреждений."

Международный платежный провайдер Web3 bridge, который был приобретен Stripe, также прилагает много усилий для обеспечения безопасности и соблюдения норм. Согласно отчету Sequoia, преимущество Bridge заключается в полученной им совместимости и сотрудничестве. Bridge соблюдает все финансовые нормы и законы по борьбе с отмыванием денег в США и Европе, имеет лицензии на перевод средств в 22 штатах и сотрудничает с Государственным департаментом и Министерством финансов США для перевода активов. Прежде чем интегрироваться с Bridge, компаниям необходимо предоставить документы, подтверждающие право собственности и регистрацию, чтобы доказать свою надежность.

С учетом вышеизложенного можно сделать вывод, что Web3 платежи, как для выживания, так и для долгосрочного развития, не могут обойтись без двух "брандмауэров" и "сейфов" — безопасности и соблюдения нормативных требований. Это зависит как от внутреннего контроля рисков и построения соответствующих отделов в платежных компаниях, так и от поддержки внешних партнеров, таких как компании по безопасности и юридические фирмы.

Пятый, Web3 платежи с интеграцией всей цепочки поставок

Web3 платежи — это не только одна единственная трасса, а целая экосистема, где поставщики услуг различных типов могут найти свое место в этой экосистеме.

От эмитентов стейблкоинов на верхнем уровне, таких как Tether и Circle, поставщиков базовой инфраструктуры, таких как Alchemy, Infura и Safeheron, до самых основных публичных блокчейнов, предлагающих платежную сеть, таких как Ethereum и Solana; до среднего уровня, который соединяет верхний и нижний уровни, включая различные поставщики услуг, такие как электронные кошельки, U-карты, OTC и платежные шлюзы; и, наконец, до конечных пользователей B2B и B2C в Web3 платёжной экосистеме, которые внедряют Web3 платёж (в основном в стейблкоинах) в свои продукты для конечных неопределённых потребителей. Это внедрение будет выгодно для операторов развлекательной индустрии, работающих за границей, торговцев в области трансграничной электронной коммерции, трансграничных торговцев и т.д.

Одинокая ладонь не может хлопать; игрокам в индустрии Web3 платежей необходимо исходить из своей экосистемы и глубоко сотрудничать с上下游 цепочкой поставок, будь то поиск реального рынка и клиентов на стороне нижнего потока или поиск более совершенного уровня услуг инфраструктуры на стороне верхнего потока.

В данном случае возьмем Stripe в качестве примера. В октябре 2024 года Stripe приобрела провайдера услуг эквайринга / шлюза стейблкоинов Bridge за 1,1 миллиарда долларов, что стало крупнейшей сделкой в истории компании. Совсем недавно была опубликована информация о вакансии, которая была удалена, что свидетельствует о том, что компания ведет тайное сотрудничество с крипто-венчурной компанией Paradigm — обе стороны создают высокопроизводительный специализированный блокчейн под названием Tempo. Кроме того, 30 апреля Bridge, принадлежащий Stripe, также запустил продукт U Card в сотрудничестве с Visa, что позволяет разработчикам Bridge теперь выпускать Visa-карты, связанные со стейблкоинами, через API в нескольких странах / регионах. В июне 2025 года Stripe также приобрела разработчика встроенных криптокошельков Privy. От базового Layer1 блокчейна до цифрового кошелька, от платежного шлюза до U Card в повседневных потребительских сценариях — намерение Stripe укрепить свои позиции в экосистеме Web3 платежей очевидно.

Кун KUN также выбрал тесное сотрудничество с партнерами по экосистеме в отрасли. Время возвращается на два года назад, когда эта инновационная финансово-технологическая компания уже привлекала внимание: на мероприятии Hong Kong FinTech Week 2023 Кун KUN официально объявил о запуске своего бизнеса и анонсировал стратегическое сотрудничество с HashKey Exchange, имеющей знаковое значение в индустрии Web3 в Гонконге. В то время доктор Сяо Фэн, председатель и генеральный директор HashKey Group, который редко появлялся на пресс-конференциях партнеров, объявил, что Кун KUN будет интегрирован во всю экосистему HashKey. В качестве виртуальной биржи активов с полным набором лицензий в Гонконге, HashKey Exchange несомненно сможет предоставить Кун KUN множество конкретных сценариев применения, а также поддержку, необходимую для ведения платежного бизнеса, включая обмен фиатной валюты.

Таким образом, Web3 платежи представляют собой пересечение Web3 и платежной отрасли. Если поставщики услуг Web3 платежей хотят выделиться среди конкурентов, им неизбежно необходимо глубоко интегрироваться с верхними и нижними звеньями отрасли.

Шесть, заключение: два вопроса, один ответ

Некоторые сравнивают Web3-платежи с изобретением корпоративной системы, утверждая, что корпоративная система переосмыслила формирование капитала; в то время как стабильные монеты / криптовалюты превращают фиатные деньги в программируемые цифровые объекты, доступные для расчетов 24/7 по всему миру, переосмысливая платежи и клиринг / расчеты. Может ли Web3-платежи столь же глубоко изменить форму человеческого общества, как корпоративная система? На данный момент это сложно утверждать. Однако согласно отчету, опубликованному сингапурской венчурной капитальной и исследовательской компанией Bing Ventures, "Отчет о состоянии индустрии криптовалютных платежей 2023 года", ожидается, что в течение следующих 3 лет объем глобального рынка криптовалютных платежей с поддержкой веб-технологий достигнет нескольких сотен миллиардов долларов. Время прошло уже две трети, и это ожидание постепенно становится реальностью.

Безусловно, нам нужны Web3 платежи, Web3 платежи — это следующий большой тренд.

Но кто будет главным в этом ветре перемен? Какие Web3 платежные сервисы смогут взлететь на гребне волны и остаться на плаву, когда вода отступит? Ответ, который дает эта статья, заключается в том, что они должны как минимум соответствовать трем условиям: наличие реального применения, безопасность и соответствие, глубокая интеграция со всей отраслевой цепочкой.

Но лучшие ответы еще предстоит найти предпринимателям, инвесторам и всем авантюристам в мире Web3, которые в будущие нестандартные годы, полные бурь и перемен, будут углубленно исследовать на практике и в исследованиях.