Недавно Дональд Трамп открыл двери для новых инвестиций на десятки триллионов долларов от американских пенсионных сбережений в секторе частного капитала и криптовалют, что может изменить финансовое будущее 90 миллионов американцев и ускорить рост компаний по управлению активами и цифровых валютных групп.
Но этот приказ, позволяющий инвестиции в 401k сбережениях в ряд альтернативных активов, также ставит американских пенсионеров перед новыми рисками.
Этот шаг был предпринят после настоятельных призывов со стороны таких частных инвестиционных групп, как Apollo Global Management и BlackRock, которые считают, что участие в этих пенсионных планах является способом привлечения сотен миллиардов долларов прибыльных активов.
Ожидается, что эта мера позволит пенсионным фондам инвестировать в ряд не上市ых активов, от корпоративных поглощений и частных кредитов до инфраструктурных сделок. Это может привести к более высоким расходам и меньшей прозрачности. Из 90 триллионов долларов активов, находящихся в этих планах 401k, часть может быть направлена на активы, сложные для оценки и продажи, которые отличаются от традиционных акций и облигаций, составляющих подавляющее большинство пенсионных планов в настоящее время.
Глава отдела аудита KPMG по глобальному управлению активами Шон Маки заявил: "Двери для альтернативных инвестиций открыты шире, чем когда-либо прежде." Он добавил: "Многие руководители увидят в этом возможность для бизнес-модели."
Директор по ценным бумагам Better Markets Бенджамин Шиффлин предупредил, что этот шаг является "плохой новостью" для держателей планов 401k. Он сказал: "Розничные инвесторы столкнутся с совершенно другим типом активов, о чем они могут не осознавать."
Группа по слияниям и поглощениям продолжает прилагать усилия для продажи триллионов долларов инвестиций и обеспечения доходности для инвесторов. Это побудило пенсионные фонды и фонды уйти из этой отрасли, что привело к разрыву важного источника наличных средств. Крупные частные капитальные группы, такие как BlackRock, теперь полагаются на управление сбережениями пенсионеров и состоятельных людей для своего будущего роста.
Уолл-стрит успешно убедила Трампа подписать этот указ, который предоставит важные политические и юридические гарантии для отрасли, поскольку они надеются убедить управляющих планами 401k включить свои фонды в инвестиционные программы. Согласно их финансовым отчетам, Apollo, Carlyle и BlackRock активно лоббировали.
Другие группы, такие как BlackRock, работают через отраслевые ассоциации.
Некоторые из самых влиятельных лидеров отрасли — включая главу Apollo Марка Ровена — открыто поддерживают эту инициативу.
Ро Уэнь и его коллеги открыто заявили, что держатели 401k, не входящие на рынок частных размещений, упустят потенциал диверсификации и высокой доходности.
Ро Вэнь в феврале заявил: «Мы в основном ставим пенсионную систему страны на NVIDIA», имея в виду, что сбережения 401k сильно сосредоточены в индексных фондах, доминируемых несколькими технологическими акциями. На этой неделе он вновь подтвердил свой призыв к открытию рынка 401k для частных инвестиций, назвав это «здравым смыслом».
По данным информированных источников, влиятельная лоббистская группа, которая пользуется большим спросом среди крупных частных инвестиционных групп, Ассоциация альтернативных фиксированных взносов (Defined Contribution Alternatives Association) даже заявила в Вашингтоне, что планы 401k могут быть подвержены судебным искам за то, что не предоставляют более высокую доходность от сделок.
!
Генеральный директор Carlyle Харви Шварц заявил, что этот указ "давно должен был быть принят", поскольку "состоятельные клиенты уже давно могут получить доступ к этой области".
BlackRock заявила, что добавление частных инвестиций в пенсионные планы «обеспечит миллионам американцев создание более сильных и разнообразных инвестиционных портфелей».
По словам одного чиновника, в Белом доме Национальный экономический совет и Экономический консультативный совет Трампа выступали в качестве связующего звена между частным капитальным сектором и президентом. Офис заместителя начальника штаба Стивена Миллера помогал в разработке этого указа.
Старший консультант отметил, что интерес правительства к криптовалютам сыграл роль в передаче этого указа на стол президента и указал на его популярность в Белом доме.
Трамп сделал дерегулирование цифровых активов центральной темой своего правительства и считает, что эта отрасль помогла ему выиграть президентские выборы 2024 года. Недавно контролируемые семьей Трампа структуры также инвестировали десятки миллионов долларов в криптовалюту.
Некоторые люди в индустрии частного капитала обеспокоены тем, что этот приказ свяжет их фонды с более новыми, более спекулятивными криптовалютами, особенно в случае, когда планы 401k понесли значительные убытки из-за инвестиций в цифровые активы. Однако, по словам осведомленных источников, они считают это приемлемым компромиссом.
Хотя нет четких правил, запрещающих инвестировать в альтернативные активы, управляющие планами 401k всегда проявляют осторожность в отношении инвестиций в эти активы. Большинство управляющих беспокоятся о возможных исках со стороны сотрудников из-за инвестиций в эти фонды, как из-за высоких расходов этих фондов, так и из-за того, что многие стратегии используют высокий рычаг.
Партнер Simpson Thacher & Bartlett Раджиб Чанда заявил: "Эти судебные разбирательства стоят дорого, есть много случаев мирового соглашения, но случаи, когда истцы побеждают в суде, крайне редки." Он добавил, что эта обеспокоенность "независимо от оснований исков создает огромный эффект запугивания."
Трамп поручил государственным учреждениям облегчить управление 401k планами, чтобы им было легче предлагать частные инвестиции, в том числе некоторые меры включают добавление положений, направленных на сдерживание судебных исков против частных инвестиционных стратегий.
Заместитель пресс-секретаря Белого дома Куш Дейси заявил: "Единственным особым интересом, который направляет решения президента Трампа, являются максимальные интересы американского народа."
"Исторический указ президента выполнил его обещание, сделав альтернативные классы активов доступными для широких масс, модернизировав и расширив возможности пенсионных инвестиций для обычных американцев, что вновь сделает Америку богатой."
Теперь внимание переключается на Министерство труда, ответственное за надзор и выполнение закона 1974 года, который устанавливает стандарты для компаний, предоставляющих льготы 401k.
Управляющие активами компании стремятся подготовить продукты 401k в ожидании руководящих указаний Министерства труда, которые, как ожидается, будут опубликованы в течение следующих шести месяцев. Многие компании уже объявили о партнерстве, чтобы предложить частные инвестиции в фонды с целевыми датами, где профессионалы выбирают активы для пенсионных планов на десятилетия. Эти фонды будут смешивать инвестиции в акции и облигации, торгуемые на открытом рынке, а также в менее прозрачные частные активы.
Другие компании более прямо предлагают частные инвестиционные каналы, но требуют от компаний предоставления консультационных услуг для участников 401k, желающих инвестировать.
Второй по величине поставщик пенсионных планов в США Empower в мае заявил, что будет сотрудничать с Apollo, Goldman Sachs Asset Management и Partners Group для предоставления каналов частных инвестиций в пенсионные планы.
Через месяц BlackRock заявила, что предоставит целевые фонды с датой окончания, которые сочетают в себе публичные и частные инвестиции, для поставщика 401k Great Gray Trust. Кроме того, BlackRock также разрабатывает собственные целевые фонды с датой окончания, которые включают частные активы.
Другие партнерские отношения также появились. Группа BlackRock создала «стратегический альянс» с Vanguard и Wellington Management для создания смешанных фондов для пенсионеров, в то время как KKR и Capital Group исследуют создание моделей инвестиционных портфелей и фондов целевой даты, охватывающих как частный, так и государственный сектора.
Бывший чиновник Министерства финансов, а ныне консультант по бизнес-политике в группе Highland Global Майкл Педрони заявил, что "большой вопрос" о том, сколько американские семьи готовы платить за получение частных активов, все еще не решен, поскольку затраты на идентификацию и управление этими активами выше, а значит, и расходы также выше.
"В настоящее время американцы привыкли платить от 30 до 50 базисных пунктов за свои 401k. Если плата вырастет до 80 базисных пунктов, будут ли они готовы платить это?"
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Споры о новой пенсионной реформе Трампа: демократические инвестиции или системный риск?
Автор: Антуан Гара, Джейми Джон, Эрик Платт
!
Недавно Дональд Трамп открыл двери для новых инвестиций на десятки триллионов долларов от американских пенсионных сбережений в секторе частного капитала и криптовалют, что может изменить финансовое будущее 90 миллионов американцев и ускорить рост компаний по управлению активами и цифровых валютных групп.
Но этот приказ, позволяющий инвестиции в 401k сбережениях в ряд альтернативных активов, также ставит американских пенсионеров перед новыми рисками.
Этот шаг был предпринят после настоятельных призывов со стороны таких частных инвестиционных групп, как Apollo Global Management и BlackRock, которые считают, что участие в этих пенсионных планах является способом привлечения сотен миллиардов долларов прибыльных активов.
Ожидается, что эта мера позволит пенсионным фондам инвестировать в ряд не上市ых активов, от корпоративных поглощений и частных кредитов до инфраструктурных сделок. Это может привести к более высоким расходам и меньшей прозрачности. Из 90 триллионов долларов активов, находящихся в этих планах 401k, часть может быть направлена на активы, сложные для оценки и продажи, которые отличаются от традиционных акций и облигаций, составляющих подавляющее большинство пенсионных планов в настоящее время.
Глава отдела аудита KPMG по глобальному управлению активами Шон Маки заявил: "Двери для альтернативных инвестиций открыты шире, чем когда-либо прежде." Он добавил: "Многие руководители увидят в этом возможность для бизнес-модели."
Директор по ценным бумагам Better Markets Бенджамин Шиффлин предупредил, что этот шаг является "плохой новостью" для держателей планов 401k. Он сказал: "Розничные инвесторы столкнутся с совершенно другим типом активов, о чем они могут не осознавать."
Группа по слияниям и поглощениям продолжает прилагать усилия для продажи триллионов долларов инвестиций и обеспечения доходности для инвесторов. Это побудило пенсионные фонды и фонды уйти из этой отрасли, что привело к разрыву важного источника наличных средств. Крупные частные капитальные группы, такие как BlackRock, теперь полагаются на управление сбережениями пенсионеров и состоятельных людей для своего будущего роста.
Уолл-стрит успешно убедила Трампа подписать этот указ, который предоставит важные политические и юридические гарантии для отрасли, поскольку они надеются убедить управляющих планами 401k включить свои фонды в инвестиционные программы. Согласно их финансовым отчетам, Apollo, Carlyle и BlackRock активно лоббировали.
Другие группы, такие как BlackRock, работают через отраслевые ассоциации.
Некоторые из самых влиятельных лидеров отрасли — включая главу Apollo Марка Ровена — открыто поддерживают эту инициативу.
Ро Уэнь и его коллеги открыто заявили, что держатели 401k, не входящие на рынок частных размещений, упустят потенциал диверсификации и высокой доходности.
Ро Вэнь в феврале заявил: «Мы в основном ставим пенсионную систему страны на NVIDIA», имея в виду, что сбережения 401k сильно сосредоточены в индексных фондах, доминируемых несколькими технологическими акциями. На этой неделе он вновь подтвердил свой призыв к открытию рынка 401k для частных инвестиций, назвав это «здравым смыслом».
По данным информированных источников, влиятельная лоббистская группа, которая пользуется большим спросом среди крупных частных инвестиционных групп, Ассоциация альтернативных фиксированных взносов (Defined Contribution Alternatives Association) даже заявила в Вашингтоне, что планы 401k могут быть подвержены судебным искам за то, что не предоставляют более высокую доходность от сделок.
!
Генеральный директор Carlyle Харви Шварц заявил, что этот указ "давно должен был быть принят", поскольку "состоятельные клиенты уже давно могут получить доступ к этой области".
BlackRock заявила, что добавление частных инвестиций в пенсионные планы «обеспечит миллионам американцев создание более сильных и разнообразных инвестиционных портфелей».
По словам одного чиновника, в Белом доме Национальный экономический совет и Экономический консультативный совет Трампа выступали в качестве связующего звена между частным капитальным сектором и президентом. Офис заместителя начальника штаба Стивена Миллера помогал в разработке этого указа.
Старший консультант отметил, что интерес правительства к криптовалютам сыграл роль в передаче этого указа на стол президента и указал на его популярность в Белом доме.
Трамп сделал дерегулирование цифровых активов центральной темой своего правительства и считает, что эта отрасль помогла ему выиграть президентские выборы 2024 года. Недавно контролируемые семьей Трампа структуры также инвестировали десятки миллионов долларов в криптовалюту.
Некоторые люди в индустрии частного капитала обеспокоены тем, что этот приказ свяжет их фонды с более новыми, более спекулятивными криптовалютами, особенно в случае, когда планы 401k понесли значительные убытки из-за инвестиций в цифровые активы. Однако, по словам осведомленных источников, они считают это приемлемым компромиссом.
Хотя нет четких правил, запрещающих инвестировать в альтернативные активы, управляющие планами 401k всегда проявляют осторожность в отношении инвестиций в эти активы. Большинство управляющих беспокоятся о возможных исках со стороны сотрудников из-за инвестиций в эти фонды, как из-за высоких расходов этих фондов, так и из-за того, что многие стратегии используют высокий рычаг.
Партнер Simpson Thacher & Bartlett Раджиб Чанда заявил: "Эти судебные разбирательства стоят дорого, есть много случаев мирового соглашения, но случаи, когда истцы побеждают в суде, крайне редки." Он добавил, что эта обеспокоенность "независимо от оснований исков создает огромный эффект запугивания."
Трамп поручил государственным учреждениям облегчить управление 401k планами, чтобы им было легче предлагать частные инвестиции, в том числе некоторые меры включают добавление положений, направленных на сдерживание судебных исков против частных инвестиционных стратегий.
Заместитель пресс-секретаря Белого дома Куш Дейси заявил: "Единственным особым интересом, который направляет решения президента Трампа, являются максимальные интересы американского народа."
"Исторический указ президента выполнил его обещание, сделав альтернативные классы активов доступными для широких масс, модернизировав и расширив возможности пенсионных инвестиций для обычных американцев, что вновь сделает Америку богатой."
Теперь внимание переключается на Министерство труда, ответственное за надзор и выполнение закона 1974 года, который устанавливает стандарты для компаний, предоставляющих льготы 401k.
Управляющие активами компании стремятся подготовить продукты 401k в ожидании руководящих указаний Министерства труда, которые, как ожидается, будут опубликованы в течение следующих шести месяцев. Многие компании уже объявили о партнерстве, чтобы предложить частные инвестиции в фонды с целевыми датами, где профессионалы выбирают активы для пенсионных планов на десятилетия. Эти фонды будут смешивать инвестиции в акции и облигации, торгуемые на открытом рынке, а также в менее прозрачные частные активы.
Другие компании более прямо предлагают частные инвестиционные каналы, но требуют от компаний предоставления консультационных услуг для участников 401k, желающих инвестировать.
Второй по величине поставщик пенсионных планов в США Empower в мае заявил, что будет сотрудничать с Apollo, Goldman Sachs Asset Management и Partners Group для предоставления каналов частных инвестиций в пенсионные планы.
Через месяц BlackRock заявила, что предоставит целевые фонды с датой окончания, которые сочетают в себе публичные и частные инвестиции, для поставщика 401k Great Gray Trust. Кроме того, BlackRock также разрабатывает собственные целевые фонды с датой окончания, которые включают частные активы.
Другие партнерские отношения также появились. Группа BlackRock создала «стратегический альянс» с Vanguard и Wellington Management для создания смешанных фондов для пенсионеров, в то время как KKR и Capital Group исследуют создание моделей инвестиционных портфелей и фондов целевой даты, охватывающих как частный, так и государственный сектора.
Бывший чиновник Министерства финансов, а ныне консультант по бизнес-политике в группе Highland Global Майкл Педрони заявил, что "большой вопрос" о том, сколько американские семьи готовы платить за получение частных активов, все еще не решен, поскольку затраты на идентификацию и управление этими активами выше, а значит, и расходы также выше.
"В настоящее время американцы привыкли платить от 30 до 50 базисных пунктов за свои 401k. Если плата вырастет до 80 базисных пунктов, будут ли они готовы платить это?"