Fed 预测今年降息 2 次、利率维持不变，鲍威尔：仍须观察川普关税影响

美国联准会 (Fed) 主席鲍威尔 (Jerome Powell) 在今晨 (6/19) 表示，基准利率仍维持在 4.25% – 4.5%, 区间不变，面对川普新一波关税政策即将发酵，但须「静观其变」。尽管 Fed 多数官员仍预估今年内会降息 2 次，但内部对通膨、经济走向与政策时机点，意见明显分歧。

利率维持 4.25% – 4.5% 不变，FOMC 一致表决通过

据报导，联邦公开市场委员会 (FOMC) 今晨 (6/19) 一致表决，决定维持基准利率在 4.25% – 4.5% 区间，延续自年初以来的利率政策。

这次会议后，Fed 也同步发布最新经济预测，并纳入美国总统川普 (Donald Trump) 于 4 月实施大规模关税政策后的影响。

GDP 成长下修，通膨与失业率上升

根据 Fed 主席鲍威尔公布的最新预测：

2025 年底通膨预估从 2.7% 上修至 3%

2025 年 GDP 成长率预估从 1.7%下修至1.4%

失业率预估上调至 4.5%，略高于之前预测

这也反映出 Fed 有内部矛盾，因通膨升高通常需要维持高利率，但成长趋缓与失业攀升又可能需要降息刺激。

Fed 内部对降息看法不一

此次会议同步公布的利率预测图显示，Fed 内部官员对今年降息预测分歧：

3 月时有 4 位预测今年不会降息，现在有 7 位官员

2 位官员预测会降息一次

10 位官员预测会降息两次以上，至 2025 年底前

鲍威尔表示，这样的差异反映每位官员对经济展望与风险的不同看法，并强调：

「目前经济不确定性很高，没有人对自己的利率预测有信心。」

Fed 维持观望态度，不急于调整政策

会后记者会上，鲍威尔重申现阶段不急着调整政策：

「我们认为目前政策立场让我们有余裕，目前仍须观察经济走向再做决策。」

他指出，虽然川普关税已实行，但目前就业与通膨数据还没出现明显影响，例如 5 月核心通膨增幅低于预期。他补充：

「这些关税成本终究要有人买单，我们知道部分将转嫁到消费者。」

就业仍稳、工资成长健康，但经济不确定性仍在

对于是否担忧景气转弱，鲍威尔回应失业率仍稳定在 4.2%，职缺提供状况与劳动参与率仍维持良好。房地产市场因供给不足与高利率，使买气与建案投资变少，但整体市场仍具韧性。他强调：

「目前没有看到需要降息的劳动市场讯号，不过经济前景的不确定性虽然减少，但仍然偏高。」

鲍威尔回应裁员，不担心川普施压

Fed 近日将裁减人力，预计减少 10% 人力编制。对此，鲍威尔表示这是为了展现「Fed 是善用公共资源的机构。」

而对于近期川普陆续喊话，向 Fed 施压降息，他仅表示：

「我们只专注做好本分，稳定物价与劳动市场。」

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