เขียนโดย Lawrence, Mars Finance
บทนำ: รูปแบบใหม่ของการเล่าเรื่องการออมใน Web3
ในตลาดคริปโตปี 2025 “การออมเงิน” ไม่ได้เป็นเพียงแนวคิดเฉพาะของการเงินดั้งเดิมอีกต่อไป การรวมกันระหว่างสัญญาอัจฉริยะและโมเดลเศรษฐกิจโทเคน ทำให้การที่ผู้ใช้ฝากสินทรัพย์ที่ไม่ได้ใช้งานในพูลโปรโตคอล เป็นวิธีการบริหารการเงินที่ต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ และยังเป็นกลยุทธ์หลักในการจับผลตอบแทนจากการแจกโทเคนอีกด้วย บทความนี้จะวิเคราะห์โปรโตคอลการออมเงินยอดนิยม 11 รายการที่ยังไม่ได้ออกเหรียญจากมุมมองต่างๆ เช่น TVL (มูลค่ารวมที่ถูกล็อค), ฐานผู้ใช้, และนวัตกรรมของโปรโตคอล โดยจะอธิบายกลไกพื้นฐานและศักยภาพการเติบโตของพวกเขา
หนึ่ง, โปรโตคอลสเตเบิลคอยน์: การเพิ่มผลตอบแทนและการป้องกันความเสี่ยง
- แก้ไข Labs
定位：ผู้รวบรวมผลตอบแทนจากเสถียรภาพเหรียญในระบบนิเวศของเอเธอเรียม
กลไก: ผู้ใช้สามารถฝากเหรียญเสถียร เช่น USDC/USDT แล้วสามารถสร้างโทเค็นการบริหารจัดการโปรโตคอล USR และรับรางวัลคะแนนผ่านการวางเดิมพัน USR, RLP (ใบรับรองสภาพคล่อง) เป็นต้น.
ข้อมูลเด่น: TVL อยู่ที่ 420 ล้านเหรียญสหรัฐ ครอบคลุม 48,000 ที่อยู่ที่เป็นเอกเทศ โดยมีผู้ถือ $USR จำนวน 6,873 คน และผู้ที่เดิมพัน RLP จำนวน 5,102 คน โมเดลผลตอบแทนแบบชั้นช่วยให้ผู้ใช้สามารถเลือกกลยุทธ์การเดิมพันตามความชอบความเสี่ยงได้.
นวัตกรรม: สร้างสรรค์โทเค็นที่บรรจุ “wstUSR” เป็นครั้งแรก รองรับการใช้ซ้ำสินทรัพย์ที่วางเดิมพันในฉาก DeFi ข้ามสาย 952 ที่อยู่ได้มีการปรับใช้กลยุทธ์นี้แล้ว.
- ระดับโปรโตคอล
ตำแหน่ง: โปรโตคอลผลตอบแทนสเตเบิลคอยน์ที่ใช้ Ethereum เป็นพื้นฐาน
กลไก: ผู้ใช้ฝาก USDC/USDT แล้วสร้างสเตเบิลคอยน์ที่ให้ผลตอบแทน lvlUSD ซึ่งสามารถนำไปใช้ในสถานการณ์ต่างๆ เช่น การกู้ยืมและการซื้อขายด้วยเลเวอเรจ.
ข้อมูลเด่น: มูลค่าตลาดหมุนเวียนของ lvlUSD อยู่ที่ 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐ มีฐานผู้ใช้ 15,000 ราย และ TVL มุ่งเน้นอยู่ที่โปรโตคอลการให้กู้ยืมชั้นนำ เช่น Aave, Morpho เป็นต้น.
การป้องกันความเสี่ยง: ลดความเสี่ยงในการขาดการเชื่อมโยงของสกุลเงินเสถียรเพียงหนึ่งโดยการกระจายสินทรัพย์พื้นฐาน (USDC+USDT) อัตราผลตอบแทนประจำปีมีเสถียรภาพอยู่ที่ 5%-8%.
- โนเบิล XYZ
定位：ผู้发行เหรียญ Stablecoin ในระบบนิเวศ Cosmos
กลไก: ผู้ใช้วางเดิมพัน USDN (สกุลเงินเสถียรที่ให้ผลตอบแทน) ในคลัง โดยใช้ระบบคะแนนเพื่อจับสิทธิ์การแจกจ่ายโทเค็นในอนาคตของโปรโตคอล.
ข้อมูลเด่น: TVL 64 ล้านดอลลาร์, มีที่อยู่ 11,000 รายที่เข้าร่วมการฝากในคลัง, กฎคะแนนเชื่อมโยงกับระยะเวลาและขนาดของการฝาก.
ความสามารถในการขยายตัว: มีแผนสนับสนุนการวางเดิมพันสินทรัพย์ข้ามสาย และในอนาคตอาจเชื่อมโยงกับระบบนิเวศของบล็อกเชนใหม่ ๆ เช่น Berachain.
สอง, ข้ามโซ่และระบบนิเวศหลายโซ่: สนามรบใหม่ในการจับสภาพคล่อง
- โปรโตคอล BOB
定位：โปรโตคอลสภาพคล่องทั้งหมดของ Bitcoin Layer2
กลไก: รองรับการฝาก BTC, ETH และอนุพันธ์ของสเตเบิลคอยน์ โดยมีการให้รางวัลผู้ใช้สำหรับการมีส่วนร่วมในสภาพคล่องข้ามสายด้วย “คะแนน Fusion”.
ข้อมูลเด่น: TVL 245 ล้านดอลลาร์สหรัฐ มีที่อยู่ 552,000 รายที่เข้าร่วมการขุดคะแนน สร้างสถิติผู้ใช้ในระบบนิเวศ Bitcoin L2 สระสินค้าของมันใช้ алгоритм การไม่มีการเลื่อนราคาเพื่อลดการสูญเสียการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ขนาดใหญ่.
การเล่าเรื่องทางเทคนิค: ในฐานะที่เป็นโปรโตคอลที่รองรับ EVM ตัวแรกใน Bitcoin L2, BOB อาจจะรับผลประโยชน์จากการโยกย้ายผู้ใช้ DeFi ของ Ethereum.
- การเงินอินฟราเรด
การ定位：Berachain โครงสร้างพื้นฐานด้านสภาพคล่องของระบบนิเวศ
กลไก: ผู้ใช้สามารถฝากสินทรัพย์บนเครือข่าย Berachain (เช่น iBERA) เพื่อรับคะแนน iBGT ซึ่งในอนาคตสามารถแลกเป็นโทเค็นการกำกับดูแลได้.
ข้อมูลที่โดดเด่น: TVL สูงถึง 1.6 พันล้านดอลลาร์ มีที่อยู่ที่แยกจากกัน 12,000 ที่เข้าร่วมการล็อคเหรียญ กลายเป็นศูนย์กลางหลักของระบบนิเวศ Berachain PoL (หลักฐานสภาพคล่อง)
การคาดการณ์การแจกจ่ายเหรียญฟรี: อิงจากโมเดลการแจกจ่ายเหรียญฟรีของโปรโตคอลที่คล้ายกัน Celestia ผู้ที่ทำการวางเดิมพันในระยะแรกอาจได้รับเหรียญถึง 10%-15% ของจำนวนเหรียญทั้งหมด.
สาม การทำซ้ำการฝากและการรวมผลตอบแทน: กลยุทธ์ผลตอบแทนที่มีเลเวอเรจ
- Fragmetric
ตำแหน่ง: โปรโตคอลการวางเดิมพันซ้ำจากสภาพคล่องในระบบนิเวศของ Solana
กลไก: ผู้ใช้ฝาก SOL หรือ LST (โทเค็นการวางเดิมพันสภาพคล่อง) จะสร้าง fragSOL/fragJTO เป็นต้น LRT (โทเค็นการวางเดิมพันซ้ำสภาพคล่อง) โดยการถือ LRT เพื่อรับ F คะแนน.
ข้อมูลเด่น: ปริมาณการหมุนเวียนของ fragSOL อยู่ที่ 266,500 เหรียญ (มูลค่าตลาดประมาณ 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) มีที่อยู่ 34,000 แห่งที่ถือ LRT ฟังก์ชัน “บรรจุ LRT” (เช่น wfragSOL) สามารถเพิ่มน้ำหนักรายได้ได้ 30%.
การทำงานร่วมกันของระบบนิเวศ: ร่วมมือกับโปรโตคอลเลเวอเรจ เช่น Loopscale ผู้ใช้สามารถทำการสเตคแบบวนรอบเพื่อรับผลตอบแทนคงที่ 32% ต่อปี.
- การเงิน Huma
ตำแหน่ง: ศูนย์ผลตอบแทนเครือข่าย Solana PayFi
กลไก: เมื่อผู้ใช้ฝาก USDC จะมีการจับคู่กลยุทธ์ผลตอบแทนบนเครือข่ายโดยอัตโนมัติ (เช่น การให้ยืม, การขุดแบบเลเวอเรจ) และส่วนที่ได้จะถูกแปลงเป็นรางวัลคะแนน.
ข้อมูลเด่น: TVL 81.74 ล้านดอลลาร์ , 28,000 ที่อยู่ฝาก , กลยุทธ์เฉลี่ยอัตราผลตอบแทนต่อปีถึง 18% . อัลกอริธึมการปรับสมดุลผลตอบแทนที่ขับเคลื่อนด้วย AI ของมันสามารถปรับแต่งการจัดสรรสินทรัพย์ได้อย่างไดนามิก.
สี่, เส้นทางนวัตกรรม: การรวม RWA กับอนุพันธ์
- โอเพ่นเอเดน
การกำหนดตำแหน่ง: RWA (สัญญาผลตอบแทนของสินทรัพย์ในโลกจริง)
กลไก: ผู้ใช้ฝาก LP คู่เหรียญเสถียร (เช่น DAI/USDC) สามารถสร้างคะแนน Bills ซึ่งคะแนนจะเชื่อมโยงกับผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ.
ข้อมูลเด่น: TVL 190 ล้านดอลลาร์ มีผู้เข้าร่วม 13,000 ที่อยู่ กลายเป็นทางเข้าที่ใหญ่ที่สุดสำหรับการเปิดเผยพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐในบล็อคเชน ใบรับรอง T-Bill ของมันสนับสนุนการซื้อขายในตลาดรอง และมีความลึกของสภาพคล่องดีกว่าโปรโตคอลที่คล้ายกัน.
- เปเรน่า
ตำแหน่ง: โครงสร้างพื้นฐานของ Stablecoin ที่เป็นพื้นฐานของ Solana
กลไก: ผู้ใช้ฝาก stablecoins และ mint USD* (stablecoins ที่มีหลักประกันมากเกินไป) และรับคะแนนสองเท่าโดยให้สภาพคล่อง USD*
ข้อมูลเด่น: TVL 24.2 ล้านเหรียญสหรัฐ, 96,000 ที่อยู่ Swap, 22,000 ผู้ถือ USD* โมเดลอัตราการจำนำแบบไดนามิก (ขั้นต่ำ 110%) ทำให้เกิดความสมดุลระหว่างความเสี่ยงและประสิทธิภาพของทุน.
ห้า โอกาสในระบบนิเวศหางยาว: พื้นที่ที่มีมูลค่าของบล็อกเชนแนวดิ่ง
- การเงิน MMT
ตำแหน่ง: DEX และตัวรวมผลตอบแทนในระบบนิเวศ Sui
กลไก: หลังจากที่ผู้ใช้ฝากโทเค็น LP, TVL และปริมาณการซื้อขายจะร่วมกันกำหนดน้ำหนักของรางวัลในช่วงแรก.
ข้อมูลเด่น: TVL 20 ล้านเหรียญสหรัฐ, ทดสอบการฝากเงินที่อยู่เดียว 30U ก็สามารถเข้าสู่ 13,500 อันดับแรกได้, ปริมาณการซื้อขาย 77U อยู่ในอันดับที่ 31,500, แสดงให้เห็นถึงผลประโยชน์ในช่วงต้นของระบบนิเวศที่ชัดเจน.
- แอสเตอร์ DEX
ตำแหน่ง: โปรโตคอลการซื้อขายและการฝากเงิน BNB Chain
กลไก: การฝาก USDT สามารถสร้าง USDF (โทเค็นเครดิตตามสัญญา) ผู้ถือ USDF จะได้รับส่วนแบ่งค่าธรรมเนียมการซื้อขายและรางวัลคะแนนสะสม.
ข้อมูลเด่น: TVL 300 ล้านดอลลาร์ มีฐานผู้ใช้ 540,000 คน กลายเป็น DEX ที่เติบโตเร็วที่สุดบน BNB Chain หนึ่งในนั้น โมเดล “คะแนน + เงินปันผล” ดึงดูดนักเทรดที่มีความถี่ต่ำจำนวนมาก.
คำเตือนความเสี่ยง: ความท้าทายที่อาจเกิดขึ้นจากโครงการที่ยังไม่ได้ออกเหรียญ
โมเดลเศรษฐกิจโทเค็นที่ไม่แน่นอน: โครงการส่วนใหญ่ยังไม่ประกาศกฎการปล่อยโทเค็น ทำให้มีความเสี่ยงที่รางวัลของผู้เข้าร่วมในช่วงต้นจะถูกเจือจาง.
ความปลอดภัยของโปรโตคอล: สัญญาอัจฉริยะที่เกิดขึ้นใหม่ต้องได้รับการตรวจสอบอย่างรอบคอบ เนื่องจากอาจเกิดเหตุการณ์โจมตีข้ามสายโซลานาในปี 2024 ขึ้นอีกครั้ง
การต่อสู้ด้านการกำกับดูแล: โปรโตคอลประเภท RWA (เช่น OpenEden) อาจเผชิญกับการตรวจสอบความสอดคล้องกับพันธบัตรของสหรัฐฯ จึงต้องติดตามความเคลื่อนไหวของ SEC สหรัฐฯ.
บทสรุป: รหัส Alpha ของกลยุทธ์การออมเงิน
ตั้งแต่การเพิ่มผลตอบแทน stablecoin ไปจนถึงการขุดสภาพคล่อง Bitcoin L2 นวัตกรรมของโปรโตคอลการฝาก Web3 ได้ไปไกลกว่าการออมแบบดั้งเดิม สําหรับผู้ใช้ทั่วไปเป็นกลยุทธ์ที่มีประสิทธิภาพในการกําหนดค่าโปรโตคอล 3-5 จากส่วนกลางที่มี TVL สูงและฐานผู้ใช้ต่ํา (เช่น Fragmetric และ BOB Protocol) และติดตามการเปลี่ยนแปลงของกฎคะแนนอย่างต่อเนื่องหรือจับเงินปันผล airdrop ในทางกลับกันผู้เล่นสถาบันสามารถมุ่งเน้นไปที่ RWA และแทร็กข้ามสายโซ่และมีอิทธิพลต่อน้ําหนักของการกระจายโทเค็นผ่านการปักหลักขนาดใหญ่ เมื่อโปรโตคอลเข้าสู่วงจรการออกเหรียญมากขึ้น “การแข่งขันเงินฝากแบบ on-chain” นี้อาจปรับเปลี่ยนรูปแบบการกระจายรายได้ของตลาด crypto
