Or vs BTC coefficient bêta

Qu’est-ce que le coefficient bêta de l’or et du Bitcoin ?

Le coefficient bêta de l’or et du Bitcoin mesure la corrélation de leurs rendements avec un indice de référence déterminé. Concrètement, le bêta répond à la question : « Si l’indice de référence évolue de 1 %, en moyenne, de combien l’or ou le Bitcoin varient-ils ? »

Le bêta est une mesure relative : il ne juge pas la qualité intrinsèque d’un actif. Une fois l’indice de référence défini, le bêta correspond à la pente de la relation linéaire entre les rendements historiques : une pente élevée traduit une forte corrélation, une pente proche de zéro indique une faible liaison, une pente négative signifie une évolution opposée. Par exemple, avec le S&P 500 comme référence, le bêta du Bitcoin peut dépasser 1 lors des phases de prise de risque, tandis que celui de l’or reste généralement proche de zéro ou légèrement négatif, ce qui traduit ses propriétés de couverture.

Le coefficient bêta de l’or et du Bitcoin est toujours relatif au contexte : sa valeur dépend de l’indice de référence et de la période retenue. Modifier l’un ou l’autre change le résultat.

Comment le coefficient bêta de l’or et du Bitcoin est-il calculé ?

Le coefficient bêta de l’or et du Bitcoin se calcule le plus souvent par régression linéaire sur les rendements historiques ou par la méthode covariance/variance : ces deux approches sont équivalentes en pratique.

• Régression linéaire : les rendements périodiques de l’actif sont la variable dépendante, ceux de l’indice de référence la variable indépendante. La pente de la droite d’ajustement représente le coefficient bêta, qui indique la variation de l’actif pour chaque unité de variation de l’indice.

• Méthode covariance/variance : Bêta ≈ covariance des rendements de l’actif et de l’indice ÷ variance des rendements de l’indice. La covariance mesure la volatilité conjointe, la variance la volatilité propre de l’indice.

Exemple : utilisez les rendements quotidiens du BTC/USDT sur Gate pour le Bitcoin, les rendements quotidiens du S&P 500 comme référence, puis appliquez une régression ou une analyse de covariance pour obtenir le bêta du Bitcoin par rapport aux actions. Pour l’or, utilisez les prix XAU/USD ou des ETF or comme GLD.

Quel indice de référence convient le mieux au calcul du bêta de l’or et du Bitcoin ?

Pour calculer le bêta de l’or et du Bitcoin, il faut d’abord choisir un « indice de référence », c’est-à-dire le marché global auquel vous vous référez, tel que le S&P 500, le MSCI Global Index, l’indice du dollar américain (DXY) ou un indice composite du marché crypto.

• Pour analyser la corrélation avec les actions américaines, utilisez le S&P 500 ou le MSCI Global.
• Pour la sensibilité au dollar américain, utilisez le DXY.
• Pour mesurer les mouvements relatifs au sein du marché crypto, choisissez un indice pondéré par la capitalisation du marché crypto.
• Le choix du benchmark dépend de votre objectif : il n’existe pas de norme unique.

Recommandations pratiques :

• Les investisseurs axés sur les portefeuilles actions utilisent souvent le S&P 500 ou le MSCI ACWI comme référence pour comparer leur exposition aux marchés actions.
• Pour évaluer les propriétés de couverture macro, le bêta de l’or et du Bitcoin par rapport à l’indice du dollar américain ou aux taux d’intérêt réels est plus pertinent.
• Les traders crypto qui évaluent le risque de stratégie peuvent utiliser un indice crypto large ou le BTC lui-même comme référence pour observer la sensibilité des autres tokens au marché.

Pourquoi le bêta de l’or et du Bitcoin varie-t-il dans le temps ?

Les coefficients bêta de l’or et du Bitcoin fluctuent avec le temps, selon les évolutions macroéconomiques, la liquidité, les anticipations de politique et le profil des intervenants : la relation actif-indice de référence n’est jamais figée.

En période d’appétit pour le risque et de liquidité abondante, le bêta du Bitcoin face aux actions augmente. À l’inverse, quand la demande de valeurs refuges progresse ou que le dollar se renforce et que les taux réels montent, le bêta de l’or vis-à-vis des actions tend vers zéro ou devient négatif, ce qui souligne son rôle de diversification.

La fréquence des données et les régimes de négociation influent aussi sur l’estimation. Le Bitcoin s’échange 24/7, alors que les actions sont cotées uniquement les jours ouvrés : utiliser les rendements quotidiens peut entraîner des décalages. Beaucoup d’analyses privilégient les rendements hebdomadaires ou des horaires de clôture alignés, et appliquent des fenêtres glissantes (ex. : 90 ou 252 jours) pour calculer le « bêta glissant » et capter les variations temporaires.

Comment le bêta de l’or et du Bitcoin est-il utilisé en gestion de portefeuille ?

Les coefficients bêta de l’or et du Bitcoin permettent d’évaluer la sensibilité de chaque actif à l’indice de référence du portefeuille, et facilitent la gestion du risque, la diversification et l’ajustement dynamique des positions.

Pour la diversification : pour réduire l’exposition globale aux actions, les investisseurs ajoutent généralement des actifs à bêta faible ou négatif : l’or est souvent utilisé comme couverture. Le Bitcoin peut avoir un bêta élevé à certains moments, ce qui signale une exposition accrue au risque ; mais sa performance face à d’autres indices de référence (comme le DXY) peut différer.

Pour la gestion du risque : l’exposition globale au marché se calcule en multipliant le bêta de chaque actif par sa pondération dans le portefeuille ; cela aide à piloter la taille des positions. Par exemple, si le bêta glissant du Bitcoin face aux actions augmente, il peut être pertinent de réduire l’allocation ou de couvrir avec des produits dérivés.

Pour la gestion dynamique : les traders surveillent le bêta glissant et ajustent leur portefeuille lors de nouveaux cycles (changement de politique, liquidité restreinte, etc.).

Guide étape par étape pour estimer le bêta de l’or et du Bitcoin

Procédez comme suit pour estimer le bêta de l’or et du Bitcoin de façon fiable et éviter les erreurs conceptuelles :

Étape 1 : Choisissez votre indice de référence. Déterminez le « marché » concerné : S&P 500, MSCI ACWI, indice du dollar américain ou indice composite crypto.

Étape 2 : Rassemblez les données de prix. Pour le Bitcoin, utilisez les prix quotidiens ou hebdomadaires du BTC/USDT sur Gate ; pour l’or, les prix XAU/USD ou d’ETF or ; pour le benchmark, collectez les prix de clôture.

Étape 3 : Calculez les rendements. Convertissez les prix en rendements simples ou logarithmiques, à fréquence identique ; alignez les horodatages. Si les horaires de cotation diffèrent (crypto vs traditionnel), privilégiez les rendements hebdomadaires ou synchronisez les horaires de clôture.

Étape 4 : Calculez le bêta. Appliquez une régression linéaire pour obtenir la pente ou utilisez la formule covariance ÷ variance ; vérifiez les résidus pour valider l’ajustement du modèle.

Étape 5 : Utilisez des fenêtres glissantes. Sélectionnez une fenêtre de 90, 180 ou 252 jours pour calculer le bêta glissant ; suivez les variations et la stabilité dans le temps.

Étape 6 : Vérifiez la robustesse. Variez la taille de la fenêtre et la fréquence des rendements ou changez de benchmark pour tester la cohérence ; excluez les valeurs aberrantes si nécessaire.

Quelle est la différence entre le coefficient bêta et la corrélation pour l’or et le Bitcoin ?

Le coefficient bêta et la corrélation sont deux indicateurs distincts : la corrélation mesure la cohérence directionnelle, tandis que le bêta mesure l’amplitude de la sensibilité.

Une corrélation proche de 1 indique que les actifs évoluent dans la même direction, mais ne précise pas « combien ». Le bêta, soit la pente, indique la variation moyenne d’un actif lorsque l’indice de référence évolue d’une unité. Un actif peut être très corrélé mais peu volatil (bêta faible), ou avoir une corrélation modérée mais une forte volatilité (bêta élevé).

Ces deux indicateurs sont utiles pour la construction de portefeuille et la gestion des risques : la corrélation sert à évaluer la diversification, le bêta à quantifier l’exposition au marché et la sensibilité des positions.

Quels sont les risques et les pièges fréquents lors de l’utilisation du bêta de l’or et du Bitcoin ?

L’estimation et l’utilisation du bêta de l’or et du Bitcoin comportent plusieurs risques et pièges courants :

• Confusion sur le benchmark : discuter du bêta sans référence précise rend toute conclusion inutile.
• Surinterprétation du passé : projeter une période historique vers le futur peut ignorer des changements structurels qui modifient les relations.
• Décalage de fréquence : la crypto s’échange 24/7 alors que les marchés traditionnels ont des horaires limités – les rendements quotidiens peuvent être désalignés ; privilégier les rendements hebdomadaires ou des horaires de clôture synchronisés.
• Confusion entre corrélation et bêta : assimiler « même direction » à « même amplitude » fausse la gestion du risque.
• Oubli des événements extrêmes : une pénurie soudaine de liquidité ou un choc de politique peut rendre le bêta calculé immédiatement obsolète ; une surveillance continue est indispensable.

Pour la sécurité des capitaux, utilisez l’effet de levier et les couvertures dérivées avec prudence ; fixez des stop-loss et des limites de risque. Que vous tradiez sur Gate ou sur d’autres plateformes, veillez à la sécurité de votre compte et aux éventuels écarts de prix.

Tendances récentes du bêta de l’or et du Bitcoin

Ces dernières années, le bêta de l’or et du Bitcoin a montré des schémas dépendants des phases : lors d’assouplissement global de la liquidité et d’appétit pour le risque, le bêta du Bitcoin face aux indices actions est généralement élevé ; en période de forte demande d’actifs refuges ou de hausse des taux réels, le bêta de l’or vis-à-vis des actions se maintient près de zéro ou devient négatif, ce qui souligne son rôle de couverture.

À partir de 2025, les marchés ont connu un rééquilibrage des anticipations de taux et d’inflation, ainsi que des transitions de cycle crypto. Les observations montrent que le bêta glissant du Bitcoin avec les actions américaines varie fortement selon les fenêtres – très sensible aux changements de politique et à la liquidité ; le bêta glissant de l’or reste plus stable, principalement influencé par la vigueur du dollar et les taux réels. Les valeurs réelles dépendent de l’indice de référence, de la période et de la fréquence des données choisies.

Globalement, le bêta de l’or et du Bitcoin n’est pas une constante : suivre les tendances et identifier les changements de cycle est plus pertinent que de chercher une « valeur standard » figée.

FAQ

Un bêta élevé signifie-t-il un risque d’investissement supérieur ?

Un coefficient bêta élevé indique qu’un actif est plus volatil et plus sensible aux mouvements du marché. Le Bitcoin présente généralement un bêta compris entre 1,5 et 2,5, soit une volatilité 1,5 à 2,5 fois supérieure à celle du marché moyen : le risque est donc accru. Toutefois, un bêta élevé n’est pas forcément « mauvais » : tout dépend de votre tolérance au risque et de vos objectifs d’investissement.

Pourquoi l’or et le Bitcoin sont-ils considérés comme des investissements complémentaires ?

Le bêta de l’or est proche de zéro – son prix est relativement stable ; celui du Bitcoin est élevé – son prix varie fortement. Leurs profils de bêta différents impliquent que leurs cycles de prix ne coïncident pas ; détenir les deux permet d’équilibrer le risque global du portefeuille. L’un est stable, l’autre agressif – les combiner optimise le rendement ajusté au risque.

Comment ajuster mon allocation d’investissement selon le bêta ?

Commencez par évaluer votre tolérance au risque et votre horizon d’investissement. Les investisseurs prudents privilégient l’or (bêta faible) ; les profils dynamiques préfèrent le Bitcoin (bêta élevé). Une règle courante : allouer selon l’âge – par exemple, à 30 ans, 30 % d’actifs stables + 70 % d’actifs de croissance. Consultez l’historique du bêta sur Gate ou sur d’autres plateformes pour appuyer votre choix.

Le coefficient bêta permet-il de prédire la performance future du marché ?

Le bêta est une statistique issue des évolutions passées des prix – il reflète des relations historiques mais ne permet pas de prévoir directement l’avenir. Les changements d’environnement de marché, de politique ou de macroéconomie peuvent modifier le bêta. Utilisez-le comme outil de référence, jamais comme unique critère de décision.

Les débutants doivent-ils commencer par l’or ou le Bitcoin pour apprendre le bêta ?

Il est recommandé de débuter par l’or pour comprendre le bêta : sa volatilité est plus prévisible et son coefficient plus stable. Une fois les bases acquises avec l’or, passez au Bitcoin pour saisir comment un actif à bêta élevé implique davantage de risque et d’opportunités. Cette approche progressive évite la confusion liée à la forte volatilité du Bitcoin dès le départ.