Previsão do Preço do Ouro: O valor pode atingir US$4.900 por onça até o final de 2026?

Preços do ouro em alta: Goldman Sachs eleva projeção para US$4.900—um novo superciclo está se formando?

Fonte: https://www.goldmansachs.com/

O ouro tem apresentado valorização constante nos últimos anos, derrubando a antiga visão de que se trata apenas de reserva de valor. Em 2025, esse movimento ficou ainda mais evidente, com o ouro batendo recordes históricos sucessivos e se consolidando como ativo fundamental para a alocação de capital global.

No encerramento de 2025, o Goldman Sachs divulgou um relatório de referência, elevando de forma expressiva sua projeção para o ouro no fim de 2026, de US$4.300 por onça para US$4.900 por onça. Essa atualização reforça o otimismo de Wall Street com o ouro e é interpretada como sinal de um novo ciclo de alta de longo prazo.

O que impulsiona a alta sustentada do ouro? Três grandes forças ganham intensidade

Bancos centrais globais ampliam reservas de ouro

Com mais incertezas geopolíticas e maior volatilidade dos ativos em dólar, diversos países aceleram a acumulação de ouro.

• Mercados emergentes diversificam riscos de reservas;
• O ouro é livre de risco de crédito, sendo o componente mais estável dos ativos dos bancos centrais;
• A desdolarização se intensifica, impulsionando a demanda por reservas de ouro.

Nos últimos anos, as compras de ouro por bancos centrais bateram recordes e essa tendência forte se mantém em 2025.

Com isso, a demanda básica pelo ouro segue em alta.

Investidores privados e institucionais ampliam alocação—ouro se torna “ativo central” em portfólios

Com inflação global persistente e queda do poder de compra, investidores individuais e institucionais reavaliam o papel do ouro.

• Participação de ETFs aumenta, com fluxo constante para fundos de ouro;
• Instituições ampliam o peso do ouro em seus portfólios;
• O tradicional portfólio “60/40” dá lugar a estratégias que incluem o ouro como componente principal.

Nos EUA e Europa, grandes gestores de ativos já classificam o ouro como “alocação estratégica”, não apenas proteção tática.

O ouro deixou de ser “interessante ter” e passou a ser “essencial”.

Mudança de perspectiva macro: cortes de juros e dólar mais fraco são “catalisadores” da alta do ouro

A projeção do Goldman Sachs leva em conta fatores macroeconômicos:

• Se o Federal Reserve cortar juros antes de 2026, taxas reais mais baixas favorecem o ouro;
• Dólar mais fraco impulsiona ainda mais o preço do ouro;
• Crescimento global mais lento aumenta a busca por ativos de proteção.

Como “ativo sem rendimento”, o custo de oportunidade do ouro diminui em ambientes de juros baixos ou em queda, favorecendo valorizações.

Potencial de alta do ouro: além de US$4.900

Alguns analistas consideram US$4.900 como “projeção base”, com preços podendo superar as expectativas.

Fatores que podem ampliar esse potencial incluem:

• Escalada dos riscos geopolíticos pode favorecer o ouro;
• Compras adicionais de ouro por bancos centrais podem elevar ainda mais a demanda;
• Se a política monetária do Fed permanecer flexível por mais tempo, o capital buscará ativos de proteção;
• Indícios de recessão global tornariam o ouro um porto seguro para o capital.

Isso sugere que o ouro pode entrar em um superciclo de alta semelhante ao de 2005–2011.

Riscos permanecem: ouro não sobe para sempre

Investidores devem monitorar variáveis-chave:

1. Recuperação forte do dólar pressionaria o ouro

Ouro e dólar costumam se mover em sentidos opostos. Se a economia dos EUA superar expectativas e o dólar se fortalecer, a alta do ouro pode perder força.

2. Surpresas de alta de juros pelo Fed podem provocar quedas de curto prazo

Juros mais altos aumentam o custo de oportunidade de manter ouro.

3. Mudanças na liquidez de mercado podem causar oscilações intensas de curto prazo

O mercado de ouro é relativamente pequeno. Movimentos concentrados de capital podem amplificar a volatilidade.

O que o investidor de varejo precisa saber: ouro é alocação de longo prazo, mas exige estratégia

1. Considere o ouro como “ativo central de longo prazo”

Com inflação, desvalorização cambial e aumento dos riscos geopolíticos, o valor estratégico do ouro cresce.

2. Construa posições gradualmente para gerenciar volatilidade

Evite comprar em picos. Use estratégias de preço médio ou entradas escalonadas.

3. Acompanhe o cenário macro global: política do Fed, índice do dólar e compras de ouro por bancos centrais

Esses fatores influenciam diretamente a tendência dos preços do ouro.

4. Diversifique—não aposte “tudo” no ouro

O ouro é um ativo estável, mas não resolve tudo. Um portfólio resiliente combina ações, renda fixa, caixa e ouro.

Conclusão: tendência de alta do ouro continua—US$4.900 pode ser o próximo grande marco

A revisão da projeção do Goldman Sachs para US$4.900 indica forte confiança do mercado. Reflete mudanças no ambiente macroeconômico, na ordem geopolítica e inaugura uma nova era de reprecificação global de ativos.

Para quem busca crescimento estável e proteção de riscos, o ouro vai além de operações de curto prazo—é um ativo estratégico para o longo prazo.