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#StablecoinDeYieldDebate激化
暗号市場は現在、めったに見られない哲学的かつ金融的な対決を目撃しており、それがオンチェーン流動性の未来を左右しています。Stablecoin DeYield議論は単なる金利の話ではなく、分散型金融（DeFi）の魂に関わる根本的な議論です (DeFi)。
主要プラットフォームの利回りが再び15-20%のAPYを超えて急騰している中—ポイントプログラム、リステーキング、新発行モデルのおかげで—コミュニティは二つの対立する派閥に分かれています：「持続可能な利回り派」と「DeFi狂信者」です。
以下は、この議論が激化している理由と、それがあなたのポートフォリオに与える影響の詳細な解説です。
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1. 議論の核心：何が「DeYield」なのか？
この議論の中心は、USDC、USDT、DAIなどのステーブルコインの利回りの源泉にあります (。
· 伝統的見解 )「リスクフリー」金利(：歴史的に、持続可能な利回りは米国債などの実物資産（RWAs）から得られてきました。MakerDAO )Sky(やOndo Financeは、利回りは退屈で安定しているべきだと主張し、連邦準備制度の金利（現在約5-5.5%）を模倣すべきだと考えました。これは「実質利回り」とみなされ、投機的な暗号バブルの外の実経済活動から得られるものです。
· ネイティブ見解