- 月曜日にビットコイン価格は8万ドル超に上昇し、1月末以来の最高値を記録した。
- 米国上場の現物取引型上場投資信託（ETF）は先週、1億5387万ドルの流入を記録し、連続5週の資金流入を示した。
- トレーダーは注意すべきである。ビットコイン価格の上昇は先物契約への継続的な需要によるものであり、現物市場は縮小状態にある。

報告によると、現在の市場構造はファンダメンタルズよりも投機に依存しており、2022年の弱気市場初期に見られたパターンを反映している。

ビットコイン（BTC）の価格は月曜日に8万ドルを超え、1月末以来の最高値を記録した。機関投資家の需要がこの上昇を支え、ETFは先週1億5387万ドルを超える資金流入を記録し、5週連続の資金流入となった。同時に、ビットコインの価格は重要な心理的レベルに近づいている。アナリストは、現在の市場構造は基本的な要因よりも投機的な側面が強いと指摘し、2022年の弱気市場の初期に見られたパターンを反映している。

- 機関投資家の需要は依然として強い
ビットコインの価格は月曜日に80,635ドルで最高値を更新し、前週のわずかな安定期の後に上昇を続けている。機関投資家の需要は引き続き強く、この上昇を支えている。SoSoValueのデータによると、ビットコインETFは先週1億5387万ドルの資金流入を記録し、4月初め以来5週連続の資金流入となった。この傾向が今週も続けば、ビットコインはさらに価格を上げる可能性がある。

週次のビットコイン現物資金流入のチャート。出典：SoSoValue
デリバティブによる上昇

CryptoQuantの週次レポートは、4月のビットコイン価格上昇は完全に永久先物契約の需要増によるものだと指摘している。

以下のチャートは、最近の「暗号通貨王」ビットコインの価格上昇は、投機的な反発であり、基本的な需要の増加ではなかったことを示している。現物需要は低迷したままである。

CryptoQuantのアナリストは、「4月のビットコイン価格上昇の唯一の推進力は永久先物の需要増だったが、見かけ上の現物需要は常に低迷しており、これは弱気市場での持続不可能な価格上昇と歴史的に関連している」と述べている。

また、「この乖離—先物需要の増加と現物需要の減少が同時に起こること—は、価格上昇がレバレッジによるものであり、新規コインの蓄積によるものではないことを示している。歴史的に見て、このような構成は価格上昇を維持するための構造的基盤を欠いており、通常は先物ポジションの清算による調整で終わる」と付け加えた。

- 現在の市場構造は2022年の弱気市場の始まりを反映している
現在の市場構造は、2022年の弱気市場の初期に見られたパターンを反映しており、永久先物の需要が単独で増加し、同時に現物需要が低迷した状態を示している。これは数か月にわたる継続的な価格下落の前兆だった。

アナリストは、「類似性は結果の完全一致を保証するものではないが、現在の需要構造は過去の下降局面と一致していることを示している。ブロックチェーン上の需要分析は、このパターンを早期の信頼できる指標として継続的に示しており、価格の脆弱性を示唆している」と結論付けた。

この構造は、2022年の弱気市場の高値のパターンに似ている。出典：CryptoQuant

- ビットコイン価格予測：重要な心理的レベルへの上昇
このレポート作成時点で、ビットコインは月曜日に79,700ドルを超えて取引されており、短期的な上昇トレンドを維持している。50日と100日の指数移動平均線（EMA）の上に位置し、約70,000ドルの中間付近で推移している。

また、1月の最高値から2月の最低値まで引かれた50%のフィボナッチリトレースメントレベル（約78,962ドル）や、平行チャネルの上限付近の75,680ドル付近のレベルも超えており、より広範な上昇トレンドは依然として支えられている。日足の相対力指数（RSI）は約65で、平均移動収束拡散指数（MACD）は回復基調にあり、上昇の勢いは依然として良好だ。

上昇面では、心理的な抵抗線は80,000ドルに設定されており、その次に200日EMA（約82,193ドル）や61.8%のフィボナッチリトレースメント（約83,437ドル）、そして約84,410ドルの水平抵抗線が控えている。

下降面では、最初のサポートは78,962ドルの50%フィボナッチリトレースメントレベルにあり、75,680ドル付近のチャネル上限付近に追加の買い圧力が予想される。さらに、100日EMA（約75,900ドル）も下支えとなる。より深い調整は、38.2%のフィボナッチリトレースメントと50日EMA（約74,432-74,487ドル）のゾーンに向かう可能性が高い。これらを下回ると、より広範なチャネルの底部や主要サポートエリア（約63,000ドル）に向かう見込みだ。

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