AI分野で億万長者の資産運用者たちがどのようにポジショニングしているのか、興味深いことに気づきました。ビル・アックマンの最新のポートフォリオ開示が目に留まり、いま真剣な資本がどこへ流れているのかをかなり説得力をもって物語っています。

つまりこういうことです。パーシング・スクエア・キャピタル・マネジメントの投下資産のほぼ半分――約146億ドルの48%――が、「AIに投資するための銘柄」としてわずか3つのAI株に集中しています。これは、アックマンが未来の行き先をどこに見ているのかという、かなり大胆な宣言です。そして率直に言えば、アクティビスト投資家がこれほど集中して投資を始めるときは、だいたい事前にしっかり下調べを済ませているものです。

それでは、彼が保有しているものを分解してみましょう。最初の大きなポジションはAlphabetで、ポートフォリオに占める比率は19%です。AIの進展を追っているなら、これは筋が通っています。Google Cloudは加速しており、クラウド部門で前年比47%の成長を記録しています。ですが、ここで見落とされがちなポイントがあります。Alphabetの実質的な「堀（モート）」は、今なお広告事業にあります。GoogleとYouTubeが生み出すキャッシュフローが、彼らがAI研究に数十億ドルを投入しても、息を切らさない資金を支えています。彼らは2025年末に流動資産$126.8 billion（1,268億ドル）を抱えているため、次世代AIに対して攻めの投資をしつつ、それでも株主へ資本を還元できます。

次に、Amazonが8.7%です。AWSは世界最大のクラウドインフラのプレイヤーで、AIを自社のプラットフォーム全体に静かに組み込んでいます。最近、クラウド部門の成長率は24%に達しており、これはまだ序章にすぎません。Amazonについて過小評価されがちなのは、広告やコンテンツの事業もお金を生み出している点です。これは、1社の中で実現している本当の分散です。

ただ、ここからが面白いところです。アックマンの最大の賭け――ポートフォリオの20%――はUber Technologiesです。多くの人はUberをライドシェア企業だと思っていますが、実際の話はもっと大きい。世界のライドシェア市場は今後7年間で10倍に成長すると見込まれており、2033年までに「$88 billionドル未満から$918 billionドルへ」到達するとされています。これは、真剣な投資家をワクワクさせるような、投資可能（アドレス可能）な市場規模です。そしてUberは、その市場にいるだけではありません。米国のライドシェア事業の約76%を制しています。

ここで重要なのは、Uberのすべてのオペレーション――ダイナミックプライシング、ドライバーとライダーのマッチング、ルート最適化――これらはすべて、AIがその下で動かしているということです。食料品のデリバリーやフレイト（貨物）ロジスティクス部門も同じです。これらは単なる後付けではなく、Uberがどのように事業を運営しているかの土台になっています。経済が拡大すれば、3つのセグメントすべてに成長の余地があります。

より大きな全体像のパターンは明確です。億万長者の資産運用者たちが資本を投じている場所を見ると、「AIに投資するための株」は単なるトレンドではなくなりつつあり、コアとなるポートフォリオ配分になってきています。アックマンの集中投資は、これを短期の取引ではなく、複数の年数にまたがる機会だと見ていることを示唆しています。クラウドのインフラでも、広告でも、ロジスティクスでも共通しているのは、すでにAIをコアの競争優位として統合している企業だという点です。

あなたの見解はどうですか？これらのAI株のいずれかを追いかけていますか、それとももっと良いエントリーポイントを待っていますか？