最近有人から「bull run って実際なに？」って聞かれることがあるんだけど、まだ分からない人も多いので、ここで説明する価値はあると思った。

というわけでこういうこと。bull run とは基本的に、暗号資産（crypto）市場が熱狂（euforia）状態にあるときのことで、価格が狂ったようなスピードで上がり、みんながワクワクして、新しいお金がどんどんエコシステムに流れ込んでくる。Bitcoin や altcoin が大きく値上がりして、気づいたら誰もが crypto の熱狂的ファン（enthusiast）になってる。

プロセスを分解すると、必ず起こる 4 つのフェーズがあります。まずはアキュムレーション（akumulasi）のフェーズ。ここでは経験のある投資家が、市場がまだ静かで価格がまだ低いときに、こっそり買い始めます。彼らは、何かが変わることを分かっている。次に、価格がゆっくりと回復し始める――これが 2 つ目のフェーズ。その後は？ドーン――熱狂（euforia）フェーズの開始。ハイプが爆発し、主流メディア（mainstream media）が報道を始めて、文字通り全員が市場に飛び込む。ミームコイン、NFT、新しいトークンで何の役に立つのかもはっきりしないものまで、全部が上がる。これは最も危険なフェーズで、FOMO (fear of missing out) がピークに達する。最後はディストリビューション（distribusi）。ここでクジラ（whale）や大きな投資家が利益を取りに（exit）し始めて、市場は不安定になっていく兆しが見えてきます。

じゃあ、今が bull run なのかどうやって分かるの？簡単です。Bitcoin や altcoin が急激に上がる。SNS には仮想通貨の話をする人でいっぱいになる――しかも、これまで無関心だった人まで（(bahkan yang sebelumnya cuek)）。さらに毎週新しいプロジェクトが発表されて、気づいたら近所のおばあちゃんまで airdrop について聞き始める。これがサインです。

今のところ、チャンスがあるのは事実。新しい資金が入ってきて、学ぶ人も増えて、はっきりした戦略を持っていれば、利益は substantial になり得る。とはいえ、リスクが最も高いタイミングでもあります。価格は、上がるのと同じくらいの速さで（secepat dia naik）崩れることがある。

賢く advantage を取る方法は？まず、強いファンダメンタルを持つプロジェクトに早めに投資する。単なるハイプだけに乗らないこと。次に、明確な plan を持つ――exit 戦略なしにポンプを追いかけないこと。3 つ目に、他の人がコインを追いかけている間、あなたは自分の Web3 のスキルやアイデアを育てられる。そして何より大事なのは、always DYOR (do your own research)。

覚えておくべきなのは、bull run はワクワクする一方で、人をパニックにさせて未熟な（make stupid）判断をさせてしまうこともある、ということ。ハイプに巻き込まれないように。冷静に投資して、自分が失ってもいい範囲を超えないで、感情ではなく戦略に従う。それが、損ではなく利益で bull run を生き残るための鍵です。