暗号通貨でこれまで見てきた中で、何が一番ワイルドだったか知ってる？暗号のミームコイン現象全体だ。これは、ホワイトペーパーやまじめな開発チームを持つ、いわゆる典型的なブロックチェーンプロジェクトではない。ミームコインは基本的に、インターネットが「そうあるべきだ」と判断したからこそ存在していて、正直、それこそがポイントでもある。

じゃあ、いったい暗号資産のミームコインとは何なのか？基本的には、ジョークやインターネットミームとして始まったデジタル資産が、いつの間にか人々が実際に取引するものへと進化したものだ。価値は、実際の技術的な革新やユーティリティから生まれるわけではない。コミュニティの盛り上がり、ソーシャルメディアでの話題性、そして純粋な市場心理から生まれる。もう大きなやつは聞いたことがあるだろう。犬をテーマにしたトークン、カエルのミーム、そういうやつ。コミュニティが乗り出してきて、人々があちこちで話し始め、気づいたら時価総額ができあがっている。

実際にどのように動くかというと、標準的なブロックチェーンのトークンではある。でも価格の値動きは、伝統的な金融指標とはほとんど関係がない。代わりに、Twitter、Reddit、Discordで何がトレンドになっているか、それがすべてだ。バイラルな投稿ひとつで、価格が天井知らずに急上昇することもある。けれど、その熱狂は同じくらいの速さで冷めることがあり、そのときは価格も同じくらい激しくクラッシュする。価値を支える土台となるビジネスモデルや技術的な目的なんてない。ミームで包んだ、ただの投機だ。

ここは甘いことは言わない。リスクは本物で、しかも深刻だ。ミームコインは、暗号通貨の中でもとりわけ値動き（ボラティリティ）が大きい資産の一つだ。目を覚ましたら、自分のポジションがゼロになっていることだってあり得る。物語（ナラティブ）が一晩で変わってしまうからだ。しかも、それが最悪の部分ですらない。こうした資産は、ポンプ・アンド・ダンプのスキームを呼び込みやすい。初期のインサイダーが価格を不自然に吊り上げて、ピークでFOMO（恐怖による追随）した一般のトレーダーに対して、自分たちは持ち株を投げて売り抜ける。そういうことが、常に起きている。

もう一つある。ほとんどのミームコインは、規制のグレーゾーンで運用されている。金融当局による監督は最小限で、それによって詐欺がやりやすく、立件・立証が難しくなる。あなたは、確立されたプロジェクトと比べて、はるかに大きなカウンターパーティリスクを負うことになる。

暗号のミームコインについて、人々に理解してほしいのはここだ。ミームコインは、従来の意味での投資手段ではない。インターネット文化と金融市場の“ハイブリッド”みたいなものだ。価値は、ユーティリティや技術から完全に切り離されていて、純粋に集団の信念とコミュニティの勢いによって決まる。人々が話さなくなって、信じなくなれば、価値は消えてなくなる。

だから、ミームコインに関わろうと思っているなら、目を見開いて臨むべきだ。あなたがしているのは、ソーシャルなセンチメントに賭けていることだという点を理解しろ。ファンダメンタルズに賭けているわけではない。完全に失ってもいいと思えるお金だけを使え。そして、ボラティリティをチャンスと勘違いするな。何かがムーンする（大きく上昇する）可能性があるからといって、それが必ずそうなるわけではない。