最近このことについてよく考えているのですが、次の暗号資産の強気相場はいつ本当に始まるのでしょうか？正直な答えはあなたを驚かせるかもしれません：それは半減期サイクルよりも、中央銀行がマネーサプライで何をしているかに関係しています。

ジェシー・エッケルは最近、私に市場のタイミングについて新たな視点をもたらす興味深い指摘をしました。私たちの多くは、ビットコインの4年サイクルを福音のように信じて育ちました—半減期が上昇を促す、ただそれだけです。でも、実際に最大の強気相場の間に何が起きたかを見ると、そのパターンは通用しません。あの爆発的な上昇は、流動性が流れ、経済が拡大しているときに起きており、単に半減期があったからではありません。

私の注意を引いたのは、過去数年間がリスク資産にとって厳しいものであった理由です。特に経済状況が弱かったからです。ビジネス活動はほとんどプラス圏にとどまっていました。経済がそんなに停滞しているときは、ビットコインさえも勢いを維持するのが難しい。これは暗号資産の問題ではなく、マクロ経済の問題です。

すべての主要な強気相場の本当の推進力は、中央銀行の流動性供給にあります。資金が安くて豊富にあるとき、人々はリスクを取ります。中央銀行が積極的に金利を引き上げているときは、すべてが圧縮されます。私たちは数十年ぶりの最速の利上げサイクルを経験し、その結果、暗号資産も他の資産と同様に打撃を受けました。

しかし、次のラリーのタイミングを考えるときに面白いのは、その引き締めフェーズはほぼ終了しているということです。金利引き上げは止まり、緩和はすでに始まっています。市場を窒息させていた圧力は徐々に解放されつつあります。次の暗号資産の強気相場が本格的に動き出すタイミングを知りたいなら、この金融環境の変化が最も重要なシグナルになるでしょう。

多くのトレーダーが使うフレームワーク—半減期サイクルがすべてを決めるという考え方—は、実は時代遅れかもしれません。今重要なのは、流動性が拡大しているかどうかと、経済活動が実際に活発になっているかどうかです。両方が実現すれば、ビットコインの支配率だけでなく、アルトコインや小規模プロジェクトも含めた広範なラリーが見られる可能性があります。

面白いのは、これによって忍耐が実を結ぶこともあり得るという点です。2025年に大きな急騰を期待するのではなく、むしろ今、より大きな動きの準備が整いつつある可能性があり、条件は徐々に改善しています。この準備段階は、短期的な利益を追い求めるよりも、着実に積み重ねる人々に有利に働くかもしれません。

長期保有者や忍耐強い資本を持つ人々には、ここで優位性が生まれる可能性があります。長期の調整局面は、弱い手を排除し、過剰なレバレッジを解消する傾向があり、次の上昇局面に向けてより健全な市場構造を作り出します。

では、次の暗号資産の強気相場はいつ訪れるのでしょうか？マクロ経済の状況から見ると、私たちはすでにラリーの初期段階にいるというよりも、準備段階にいる可能性が高いです。要素は動いています—中央銀行は緩和し、流動性は拡大しています—しかし、その資金が実際にリスク資産に流れ込むには時間がかかります。次の大きな章はまだ先にあり、そのタイミングは、厳しい局面を耐え抜いた人々に報いるかもしれません。