ETF $BTC のローンチ Morgan Stanley「間もなく」、しかし価格はUS$75,000を突破しない可能性

ビットコイン
BTCUSD
は2026年3月26日にUS$69,834で取引され、1日で2.11%下落し、US$71,000を超えることに再び失敗した。

マネーフローインデックス (MFI) は日足チャートで69.38のレベルにあり、80の過買水準を目前にしているが、まだ超えていない。その他の2つのシグナルも、市場が近いうちに上昇に動く準備ができていないことを示している。

Morgan StanleyのビットコインETFが流動性の弱い環境に入る

BloombergのアナリストEric Balchunasによると、Morgan StanleyのビットコインETFは間もなくローンチされる予定だという。NYSEでの正式な上場発表は、その期待を高めている。

このような展開は通常、強力なきっかけとなる。しかし、ローンチのタイミングは、ETF資金流入の失望と長期保有者の蓄積ペースの鈍化の中で行われている。

スポット型ビットコインETFは、3月25日に1日あたり純流入額がわずかUS$7.81百万で、3月初旬のピークと比べて大きく下回っている。全体のスポット型ビットコインETFの純資産総額はUS$91.63億であり、グラフの白いトレンドラインは、その値が3月初旬から減少し続けていることを示している。

3月5日と6日のセッションでは、最大の赤棒が約-US(百万の純流出を記録し、その月で最悪の状況となった。3月中旬に入り、緑色の棒が一貫して出現し、流入が再びプラスに転じたものの、3月19日から25日の最終セッションでは、流入が減少し、小さな赤棒が3月20日と21日に再び現れた。

Morgan Stanleyの参入により、長期的な需要チャネルが信頼できるものとなった。しかし、現時点の資金流動データに見られる機関投資家の関心は、近いうちに価格のブレイクアウトを支えるには不十分だ。価格をより大きく動かすには、日次の純流入がUS$E0@百万を持続的に超える必要がある。

BTC長期保有者の蓄積ペースが鈍化し始める

Glassnodeの純保有者ポジション変化グラフは、3月11日から25日までの期間をカバーしている。この期間のすべての棒は緑色で、長期保有者が引き続き残高を増やしていることを示している。しかし、棒の長さは月の経過とともに異なる物語を語っている。

3月11日から16日まで、日次の蓄積は44,000から46,000 BTCの範囲だった。その後、17日以降、棒は一貫して短くなり、3月22日には約36,000 BTCに減少し、3月24日には急激に約33,000 BTCに落ち込み、3月25日には再び約34,000 BTCにわずかに増加した。

長期保有者はまだ蓄積を続けているが、そのペースは3月の最終週に急激に鈍化している。この鈍化は、何度もUS$71,000を超えられなかったビットコイン価格と同時に起きており、現時点の価格水準に対する信頼が弱まりつつあることを示している。

BTC価格は既に突破したレベルに直面

日足チャートのフィボナッチリトレースメントグリッドは、US$65,550のゼロレベルからUS$79,664の1レベルまで広がっている。61.8%のリトレースメントはUS$74,297にあり、緑の水平線で示されている。BTCは3月にこのゾーンに3回触れた（およそ5日、17日、19日）が、いずれもそのレベルを超えずに弾かれている。

現在の価格はUS$69,834で、US$68,930の23.6%レベルとUS$70,981の38.2%レベルの間に位置している。MFIは69.38で、80未満にとどまっており、買い圧力の余地がまだあることを示している。ただし、3月中旬に一時80を突破したものの、US$74,297でのブレイクアウトには至らず、単独の指標としての信頼性は限定的だ。

US$74,297を超える日次クローズは、US$76,657の78.6%レベルやUS$79,664のフルレベルへの道を開く。一方、強気シナリオの無効化は、US$68,930以下で日次クローズした場合だ。その場合、次の重要なレベルはUS$65,550となる。