イーサリアムはQ2 2025のセットアップを反映：BMNRの確信はETHのリピートラリーをトリガーできるか？

やはり2025年スタイルの第2四半期の上昇は遠くないかもしれません。

当時、Q1で二桁の損失を出した後、次の四半期は大きく反発し、多くの損失を抱えたホルダーを利益に戻しました。

特に、ビットコイン[BTC]は約12％下落した一方、イーサリアム[ETH]はさらに深い損失を被り、約4倍のBTCの下落となりました。

しかし、Q2は大規模なETHの上昇を引き起こし、約80％の損失ホルダーを未実現利益に転換させ、37％のROIを記録し、BTCを1.2倍上回るパフォーマンスを見せました。現在に目を向けると、同様の展開が形成されつつあり、これがETH/BTCの強気な週次上昇が一時的なものではない理由です。

出典：TradingView（ETH/BTC）

これまでのQ1では、イーサリアムのROIはビットコインの-19％の損失よりもほぼ1.5倍低い状況です。基本的に、ETHは2025年サイクルのQ1の展開を反映しています。大きな疑問は、イーサリアムが再びQ2スタイルのリバウンドを実現できるかどうかです。

チャートを見ると、ETH/BTC比率は1月末に失った0.3レベルを回復しています。同時に、ビットコインの支配率[BTC.D]は60％で頭打ち、イーサリアムの支配率[ETH.D]は11％に向かって上昇しており、これは技術的に強気の展開です。

間違いなく、BitMine[BMNR]のETHに対する確信は弱気サイクルを通じて堅持されています。とはいえ、これが強気のオンチェーン指標やホエールの蓄積増加と一致すれば、ついにイーサリアムの「ミニ冬」の終わりが見えてきた可能性もあります。

イーサリアム、暗号資産のミニ冬の終わりを見据える

BitMineのイーサリアムに対する確信は、最近のマクロ経済のFUDにもかかわらず揺るぎません。

実際、報告によると、BitMineはさらに65,341ETHを追加し、トム・リーは「イーサリアムはミニ暗号冬の最終段階にある」と指摘しています。アナリストたちはこれを戦略的かつ長期的な動きと見なしています。

つまり、「世代的なポジション」であり、一時的なものではなく、市場の大半が完全には理解していないことです。

しかし、これは変わりつつあるようです。Santimentのオンチェーンデータによると、100ETHから10万ETHを保有するウォレットは過去2日間で756,950ETHを蓄積しています。

同時に、イーサリアムの先物買い手は価格を押し上げ続けており、ネットテイカー取引量（30DMA）は1億3,300万ドルに達し、2022年7月以来の最高水準となっています。

出典：CryptoQuant

この状況下で、トム・リーの「ミニ冬」予測は実際に意味を持ち始めています。

ホエールの蓄積、ステーキングETHの史上最高値、上昇する先物ネットボリュームを総合すると、市場には底値形成の兆候が複数見られます。

さらに注目すべきは、過去4日間でETH ETFの資金流出は2億5千万ドルを超えていますが、それでもETHは約2000ドルの範囲で推移しており、この底値の重要性を高めています。

この背景の中で、ETH/BTCの垂直的な拡大は偶然ではなく、強力なオンチェーン指標とホエールの蓄積増加に裏付けられ、潜在的な供給ショックが形成されつつあり、2025年第2四半期のリピート上昇の舞台を整えているようです。

最終まとめ

• ホエールの蓄積、史上最高のステーキングETH、増加する先物取引量は、約2000ドル付近でのイーサリアムの底値を示唆している。
• トム・リーのミニ冬予測は重みを増し、2025年第2四半期の37％上昇を実現する可能性が高まっている。