ビットコインや主要な暗号通貨の下落により、市場に顕著な乖離が生じている

暗号通貨業界は調整局面を迎えており、最大の資産であるビットコインを中心に下落が続いています。一方で、代替セグメントの一部は支援の兆しを見せています。市場の牽引役であるビットコインは売り圧力にさらされており、イーサリアム、ソラナ、XRPも同様に下落しています。同時に、投資家の選択的な動きが強まり、勝者と敗者が明確に分かれる局面となっています。

変動性増加の中でのビットコインの下落

ビットコインは現在約70,880ドルで取引されており、24時間で2%の下落を示しています。週初めの反発を試みたものの、売りが持続しています。水曜日には70,000ドルに達しましたが、その後再び利益確定の売りに直面しました。この下落はイーサリアム、XRP、ソラナにも比例して波及し、それぞれ同様の下落を記録しています。CoinDesk 20指数（CD20）はこの下落を拡大し、市場全体の弱さを示しています。

防御戦略とデリバティブのポジショニング

この下落に対し、市場参加者は明確な防御姿勢を取っています。先物契約の未決済建玉は数ヶ月ぶりの低水準にまで縮小し、約935億ドルとなっています。この楽観の急激な縮小は、水曜日の反発後の急転を反映しています。

Deribitのデータによると、ETF保有者や機関投資家は、行使価格60,000ドルのプットオプションを6〜12ヶ月の期間で積み増しています。同じ市場では、1ヶ月のビットコインのプットオプションはコールに対して7%のプレミアムで取引されており、プットスプレッドは24時間のブロック取引の75%を占めています。イーサリアムについても、トレーダーは下落戦略やボラティリティのストラドルを模索しています。

CMEのビットコイン先物の参加者数は明らかに減少しており、未決済建玉は年初来最低水準にあります。全体のロング・ショート比率は引き続きショートポジションを優遇し、主要トークンの永久ファイナンスレートもマイナスを示しており、下落ポジションの支配を裏付けています。

投資家の関心の偏り：どこに向かうのか

ビットコインや主要アルトコインが下落する一方で、市場の他のセグメントは注目を集めています。特に、AI関連トークンのインターネットコンピューター（ICP）、レンダー（RENDER）、ビッタンサー（TAO）は、NVIDIAの好調な業績やCEOの黄 Jensen Huang氏のAI技術の継続的改善に関する楽観的な発言により、関心が高まっています。

インターネットコンピューターは24時間で3.55%上昇し、2.42ドルとなっています。これは、DFINITY財団がクラウドエンジンの収益の20%を燃焼させる提案を行ったことにより、ネットワークの利用に直接連動したデフレーションメカニズムが導入されたことによるものです。残りの80%は、パフォーマンスに基づくインセンティブを通じてノード運営者を支援します。

Decred（DCR）も最近の調整を経て、構造的な上昇を続けています。2月に財務ルールの変更を受けて、4週間で80%以上の上昇を記録した稀有な資産の一つです。これは、分散型ガバナンスに焦点を当てたプロジェクトへの継続的な関心を示しています。

レンダーやビッタンサーもAIに関するポジティブな動きの恩恵を受けており、市場全体の下落局面でも投資家の選択性が明確な機会を生み出しています。

見通しとリスク管理の提言

アナリストは依然として慎重な姿勢を崩していません。Giottus.comのCEO、Vikram Subburaj氏は、機関投資家の資金流入は改善しているものの決定的ではないと述べています。長期投資家には、抵抗線付近で段階的に積み増すことを推奨し、一気に抵抗線を超えるのではなく、サポートゾーン付近での分散投資を勧めています。

ビットコインの次の大きな動きは、外部のマクロ経済要因に左右される見込みです。特に、原油価格やホルムズ海峡を通じた海上交通の安定化が重要となります。安定すれば、74,000〜76,000ドルのゾーンへの再挑戦が期待されますが、悪化すれば60,000ドルの中間ゾーンへ価格が戻る可能性もあります。

リーダーの下落と新たな需要の芽生えという市場の二分化は、暗号市場の成熟を示しており、トレンドだけでなく選択性や専門性も重要性を増しています。