マーケットメーカーDWF Labsのマネージングパートナー、アンドレイ・グラチェフ氏の見解：

機関資金はBTC、ETH、RWAへとシフトしており、従来の意味でのアルトシーズン（Alt Season）は消えつつある。トークンの氾濫、流動性の制約、暗号資産ETFによる継続的な資金流入により、市場構造は根本的に再構築されている。過去13ヶ月間で、アルトコインの時価総額は2090億ドル超の流出を記録し、約38％のアルトコインが歴史的な安値に近づいている。今後はナラティブサイクルがより短期化し、資金のローテーションもより迅速になるだろう。中長期のテールトークンは、ますますハイリスクのVCやギャンブル的資産に似てきており、純粋な投機だけでは持続が難しくなる。長期的な結論としては、強者がより強くなり、資産のコア化が進む。#Crypto # BTC #ETH # RWA #Macro # DYOR