香港ドル預金が1.3％増加、人民元ホールディングスがRMB1兆に迫る

ザック・アンダーソン

2026年2月27日 09:22

香港金融管理局（HKMA）の2026年1月のデータによると、香港ドルの預金は増加している一方、外貨保有は1.1％減少しています。人民元の預金は9939億元に達しました。

香港の通貨基盤は1月に異なる通貨の嗜好を示し、現地ドルの預金は1.3％増加した一方、外貨保有は縮小しました。香港金融管理局が2月27日に発表したデータによると、認可金融機関の預金総額は0.1％減少しましたが、その背後にはより興味深い動きがあります。外貨預金は1.1％減少し、主に企業の資金流出によるもので、一方、人民元預金は3.5％増加し、9939億元に達しました。これは心理的に重要な1兆人民元の節目に近づいています。

融資活動の活発化

総貸出額は月次で1.1％増加しました。国内貸出（貿易金融を含む）は0.7％増加しましたが、実際に活発だったのはオフショア向けの貸出で、2.2％増加しました。香港ドルの貸出・預金比率は、12月の72.9％から72.3％に縮小し、預金の増加が貸出需要を上回っています。

人民元の越境貿易決済額は1月に1016.4億元で、12月の1177.4億元から減少しました。この縮小は、年末後の正常化の範囲内と考えられ、構造的な変化を示すものではありません。

マネーサプライの動向

ここが市場関係者にとって興味深いポイントです。季節調整済みの香港ドルM1は月次で2.6％増加し、2025年1月比では16.9％高い水準にあります。HKMAはこれを「投資関連活動」の一因としていますが、要するに資金がより流動性の高いポジションに移動していることを示しています。

より広範な指標も安定した成長を示しています。香港ドルのM2とM3はともに月次で1.1％増加し、年率では3.8％の上昇です。1月のM2とM3の合計はほぼ横ばいでしたが、前年同期比では約9.9％高い水準を維持しています。

トレーダーが注目すべき点

ハンセン指数（HK50）は2月27日に26,649ポイントで取引され、前日比1.02％上昇しました。現地通貨預金の増加とM1の急増は、国内の流動性状況が依然として支援的であることを示唆しています。ただし、世界的な金利の不確実性も継続しています。

HKMAは、一時的な変動だけに過度に反応しないよう注意を促しています。季節的な資金需要やビジネスサイクルがデータにノイズをもたらすためです。それでも、人民元預金の動向には注目すべきです。人民元預金が1兆人民元を超えると、海外の人民元保有にとって重要な節目となります。

また、HKMAは1月の香港の外貨準備高と流動性状況に関する別のデータも公開し、株式、債券、デジタル資産を連携させるインフラを統合するためのCMU OmniClearプラットフォームの調査計画も発表しました。

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