暗号通貨の下落は急激な反転を引き起こすが、主要資産では反発の兆しが現れ始めている

暗号通貨市場は最近大きな変動を見せ、主要なデジタル資産は急落した後に急反発しました。ビットコインは現在67,870ドル付近で取引されており、過去24時間で2.86％上昇しています。一方、アルトコインは力強い反発を見せています。ソラナのSOLは6.72％上昇し、イーサリアムのETHは6.21％、カルダノのADAは10.09％、ドージコインは7.12％の上昇を記録しました。これは、最近の弱気から一転したもので、DOGEは過去1週間で最大11％下落した状況からの回復です。

最初の暗号通貨の下落は、市場全体のリスク感情を揺るがす複合的な要因によるものでした。ハト派的な連邦準備制度理事会（FRB）の会合後、リスク回避の行動が広範な売りを引き起こし、FOMCの失望的なドットプロットの修正が、今後の利下げが市場予想より少なくなることを示唆したためです。ジェローム・パウエルFRB議長のコメントは、2025年に利下げが限定的であることを示唆し、投資家を動揺させました。また、「現行の規制下では中央銀行がビットコインを所有できない」との発言は、一時的に強気の熱意を抑え込みました。

完全な嵐：なぜ市場はこれほどまでに崩壊したのか

トレーダーやアナリストは、暗号通貨の急落の背後にある重要な理由を指摘しています。シンガポールを拠点とする取引会社QCP Capitalは、選挙シーズン以降、市場の圧倒的に強気なポジションが突然のショックに対して危険なほど脆弱なポートフォリオを作り出していたと指摘しました。FOMCの25ベーシスポイントの利下げ自体は驚きではありませんが、実際のパニックは、2025年に2回の利下げを予測する修正されたドットプロットに由来し、市場のコンセンサスである3回の利下げと乖離していたことにあります。

「選挙以降、リスク資産は一方通行の素晴らしい上昇を享受しており、市場はあらゆるショックに非常に脆弱になっている」とQCPは述べています。この過剰なロングポジションが、センチメントの変化とともに引き金となり、連鎖的な清算を引き起こしました。1日で合計8億9千万ドルを超えるロングとショートの清算が行われ、トレーダーはポジションをカバーしようと慌てていました。

テクニカルリバーサルと清算による反発

その後の急反発は、主にファンダメンタルズではなくテクニカルなメカニズムによって引き起こされたようです。LMAX Groupのジョエル・クルーガーは、反発は主に強気の清算と薄い流動性条件によるショートスクイーズのダイナミクスに起因している可能性が高いと警告しています。ビットコインが69,000ドル超に跳ね上がったことで、アルトコインや暗号関連株も動揺し、売られ過ぎの水準に新たな注目が集まりました。

FalconXのジョシュア・リムは、一部の資金が反発ラリーを追いかけており、特にボラティリティの高いアルトコインやオプション戦略に資金を回していると指摘しています。これは、トレーダーがこの反発を持続可能な強気市場の証拠ではなく、取引の機会と見なしていることを示唆しています。

過去の季節性と今後の展望

興味深いことに、今回の暗号通貨の下落は、通常は強気の季節的な期間に起こりました。過去8年間のうち、2015年以降、12月はビットコインにとって好調な月であり、6回の年末に黒字で終わっています。特に2020年のような例外的な年には、8％から最大46％の上昇を記録しています。この季節的な追い風、いわゆる「サンタクロースラリー」は、年末の休暇に向けて上昇の勢いを支えることが多いです。

テクニカル分析者は、ビットコインの重要な抵抗レベルとして約72,000ドルと78,000ドルを注視しています。これらのレベルを持続的に突破できれば、より強固な上昇トレンドを示し、暗号通貨の下落が完全に反転し、持続可能な上昇に転じたことを示すでしょう。

トレーダーが注目すべきポイント

現在の環境は依然として不安定であり、市場は安心感の反発と高評価やマクロ経済の逆風に対する懸念の間で揺れています。信頼を築くには、抵抗レベルを決定的に突破する必要があります。それまでは、リスク資産への極端なポジションがセンチメントの変化によって激しく巻き戻される可能性があることを思い知らされる警告となっています。基礎的なファンダメンタルズが長期的に支え続けるとしてもです。