暗号日報(02.24)：ビットコインはマクロの乱高下と資金の流出に圧迫され、アルトコインの構造的な強さが顕著に

一、ビットコイン価格の変動と短期市場動向
1 最近のビットコインは激しい変動を経験し、67,800ドルから64,350ドルに下落、その後わずかに回復、市場は65,000ドルの重要なサポートラインを巡って激しい争いを繰り返している。テクニカル面では短期抵抗線は69,500-70,000ドルに位置し、これを下回ると59,900-60,000ドルのサポートエリアへ下落する可能性がある。
2 マクロ経済要因が市場のセンチメントを主導し、トランプの関税政策の反復（最高裁判所が緊急関税を却下した後、一時的に15%の関税を発表）によりリスク回避の動きが高まる。ビットコインと米国株のテクノロジーセクターの連動性が強まり、高ベータリスク資産と見なされている。資金の流れを見ると、ビットコインETFは5週連続で純流出（合計38億ドル）となる一方、SolanaやXRPなどのアルトコインETFには資金流入があり、市場構造は特定のセグメントに偏っている。
二、機関投資家と大口投資家の動きと資金流動
1 世界最大のビットコイン保有企業Strategyは継続的に買い増しを行い、100回目の購入を計画している。現在の保有量は717,131BTC（平均取得コスト76,027ドル）で、約13.62%の未実現損失を抱えている。資金は転換社債や株式発行から調達されている。
2 大口資金の動きも顕著で、新たに作成されたウォレットから500BTCが引き出され、クジラ資金は14ヶ月ぶりの高水準（82億ドル）に達し、一時的な売り圧力の懸念を引き起こしている。
3 米国の現物ビットコインETFは1日で1,292BTCの純流入を記録し、イーサリアムETFは57,543ETHの純流出となった。機関投資家は異なる暗号資産間で資金を循環させており、ビットコインと一部のアルトコインを好む傾向が見られる。
三、マクロ経済と規制要因が市場に与える影響
1 トランプの関税政策の反復は市場に衝撃を与え、最高裁判所が緊急関税を却下した後、トランプは世界的な商品に対して15%の一時的関税（期限150日）を発表し、貿易の不確実性を高め、リスク資産の変動を促進している。
2 マクロ経済面では、中東情勢の緊迫により米国の原油価格が上昇し、インフレ期待が高まる。米国株のテクノロジーセクター（ソフトウェア、プライベートエクイティ）の暴落が暗号市場に波及し、リスク選好が低下している。
3 規制と政策の不確実性により投資家は金などの避難資産に資金を移し、ビットコインはリスク資産として圧迫されている。市場の流動性引き締めへの懸念も高まっている。
四、市場参加者と構造の変化
1 ビットコインの市場占有率は63.34%から59.2%に低下し、過去最大の一週間の下落を記録。市場構造はアルトコインに傾き、SolanaやXRPなどのETFへの資金流入が価格上昇を促している。
2 個人投資家と機関投資家の行動が分かれ、個人投資家の恐怖感が拡大する一方、機関はETFや大口保有を通じて戦略的にポジションを構築。プライバシーコイン（ZEC、XMR）、ユーティリティトークン（OKB）、実物資産トークン（RWA）が顕著にパフォーマンスを見せている。
3 技術指標ではアルトコインの季節指数が41にあり、市場全体の一斉上昇は見られず、資金は高い確実性を持つセグメントに集中している。例として高性能Layer 1ネットワーク、ミームトークン、機関投資家に好まれる資産など。
五、技術とエコシステムの発展
1 BIP-110提案はビットコインコミュニティ内で議論が高まり、ノードの信号比率は2.98%から7.99%に上昇。これは一部のデータフィールドのサイズ制限やインセンティブの歪みを是正することを目的としている。Fractalプロトコルはバッファ拡張層として、異なるコンセンサス結果に対して技術的な代替手段を提供している。
2 技術的な議論はメインネットと拡張層の互換性に焦点を当てており、Fractalプロトコルの設計目標は、メインネットのコンセンサスを変更せずに複雑な状態を保持できるようにすることにある。これにより、メインネットのルール変更による市場の変動を回避できる。
六、市場予測と機関の見解
1 アナリストは2026年のビットコイン価格予測に意見が分かれており、多くは正常な底値を5万〜6万ドルと見ている。3万ドルを下回るのは極めて稀なケースとされ、複数のネガティブ要因（例：米連邦準備制度の利上げ、世界的なパニック売り）が重なる必要がある。
2 機関投資家と経験豊富な投資家の態度も分かれており、メキシコの億万長者Ricardo Salinasは価格下落を利用してビットコインを買い増し、インフレに対抗できると考えている。一方、恐怖感が市場に蔓延しているとの見方もあり、マクロ経済の緩和や構造的な需要の出現を待つ必要がある。
3 技術的には、ビットコインは弱気相場の調整局面にあり、69,500-70,000ドルの抵抗線を突破すれば反発を引き起こす可能性があるが、そうでなければ59,900-60,000ドルのサポートエリアをテストすることになる。