$SEZL

ニューヨーク州知事キャシー・ホークルが提案したBNPLセクターの新しい規則は、短期的なリスクと長期的な戦略的変化の両方をもたらします。SEZLのような主要プレーヤーにとっては、これらの変化は重要です。
この法案は、過剰な手数料を禁止し、遅延手数料を制限することを目的としています。BNPL企業の主な収益源は加盟店から受け取る手数料ですが、遅延手数料も利益率に寄与する重要な項目です。この制限は、直接的にSezzleのニューヨーク市場での収益性に圧力をかける可能性があります。
新しい規則は、借り手の返済能力を測定するためのリスクベースの信用評価を義務付けています。BNPLの最大の魅力の一つは、迅速かつ簡単な承認プロセスです。信用審査を厳しくすることは、Sezzleの承認取引量(およびその収益)の減少につながる可能性があります。
ニューヨークは非常に大きな市場です。クレジットカード基準の消費者紛争および返金メカニズムの構築、データプライバシーインフラのニューヨーク基準への整備、ライセンス取得プロセスは、Sezzleにとって深刻な追加運営コストとなる可能性があります。
米国のBNPLセクターはまだ連邦レベルで完全に規制されていないため、ニューヨークの先駆的な措置は他の州にも前例を作り、全国的に法的・規制的圧力を広げる可能性があります。
一方で、厳しい規制は通常、小規模で資本力の弱い企業を市場から排除します。SEZL、$AFRM、$KLAR のような大手プレーヤーは、これらのコストを吸収する財務力を持っています。長期的には、これによりSezzleはニューヨークでの市場シェアを拡大できる可能性があります。
SezzleのCEOチャーリー・ユアキムは最近、これらの複雑な州レベルの規制を回避するために、ユタ州で直接の産業銀行ライセンス取得を検討していると述べました。もしSezzleがこのライセンスを取得すれば、多くの州ベースの規制を回避し、直接貸し手の地位に移行できる可能性があります。
このような状況では、ウォール街は「まず売れ、後で調査せよ」と考えます。SEZLはこのショックを乗り越えるかもしれませんが、まず短期的なネガティブな圧力が非常に高いと見られています。