株式は38％下落したが、あるファンドはわずか$40 百万ドルを投じて反転を賭けている

2026年2月17日、ニュータン・マネジメントはインテジャー・ホールディングス（ITGR +2.31%）に新たなポジションを開示し、55万株を取得、推定取引額は4314万ドルとなった。

何が起きたのか

2026年2月17日付のSEC提出書類によると、ニュータン・マネジメントはインテジャー・ホールディングス（ITGR +2.31%）に新たな保有を開始し、55万株を購入した。推定取引額は4314万ドルだった。

その他に知っておくべきこと

• これはニュータン・マネジメントにとって新規のポジションであり、2025年12月31日時点の管理資産の13F報告対象資産のうち4.53%を占めている。
• 提出後の上位5銘柄：
  • NYSE：AD：推定資産運用額9150万ドル（資産の9.7%）
  • NASDAQ：INDV：推定資産運用額9094万ドル（資産の9.7%）
  • NASDAQ：QDEL：推定資産運用額8610万ドル（資産の9.1%）
  • NYSE：NVRI：推定資産運用額8242万ドル（資産の8.8%）
  • NASDAQ：TBPH：推定資産運用額8045万ドル（資産の8.5%）
• 2026年2月17日時点で、インテジャー・ホールディングスの株価は87.66ドルで、過去1年間で37.9%下落し、S&P 500を49.75ポイント下回っている。

企業概要

企業の概要

• インテジャー・ホールディングスは、心臓リズム管理システム、神経調節製品、血管・整形外科用器具、カスタムバッテリーソリューションなど、多岐にわたる医療機器部品と完成品を製造している。
• 同社はアウトソーシングの製造業者として、医療分野の主要なOEM（オリジナル・エクイップメント・メーカー）向けにデバイスやサブアセンブリの設計、開発、製造を行い、収益を上げている。
• 世界中の心臓、神経調節、整形外科、血管、先進的外科用デバイス市場において、多国籍OEMおよびその子会社にサービスを提供している。

インテジャー・ホールディングスは、米国および国際的に展開するグローバルな医療機器アウトソーサーのリーディング企業である。

この取引が投資家にもたらす意味

医療機器の製造は派手さは少ないが、安定しており、資本集約的で、顧客のサプライチェーンに深く組み込まれている。だからこそ、過去1年で約38%下落した銘柄に対して新たに4.5%のポジションを取ることは、一定の注目に値する。

インテジャーは、通年売上高8%増の18億5000万ドル、調整後EPSは21%増の6.40ドルを達成した。調整後EBITDAは4億2000万ドルに達し、前年同期比12%増加、2025年の営業キャッシュフローも1億9600万ドルを生み出した。

負債は約11億9000万ドルの純負債で、調整後EBITDAの約3.0倍に相当するが、経営陣は2026年にはレバレッジ比率を2.5倍から3.5倍に抑える方針を示している。2026年の売上見通しはGAAPベースで横ばいからやや減少と予想されるが、調整後利益は堅調に推移すると見込まれている。

バイオテクノロジー重視のトップ保有銘柄と比較すると、こちらは異なるリスクタイプである。バイナリーリスクは少なく、運用面でのリスクが中心となる。長期投資家は、オーガニック成長、マージン拡大、負債削減に注目すべきだ。もし実行が順調なら、耐久性のある顧客関係を持つ低迷したCDMO（医薬品受託製造機関）は静かに複利を生む可能性がある。