2026年のアルファベットに関する3つの予測

アルファベット（GOOG +3.66％）（GOOGL +3.95％）は、2026年に記録的な収益を達成し、Google Cloudの成長を加速させ、積極的な人工知能（AI）投資計画を進めています。しかし、投資家はAIがさらなる成長を促進するのか、それとも逆に成長を阻害するのかについて、ますます疑問を抱き始めています。

画像出典：Getty Images。

この背景の中で、2026年のアルファベットの動向を左右する可能性のある、データに裏付けられた3つの予測を紹介します。

Google検索は強力な競争的堀を築いている

過去数年間、投資家はAI生成の回答がGoogle検索のクリック数を減少させ、結果として主要な広告事業を弱体化させるのではないかと懸念してきました。しかし、初期のデータはそれとは異なることを示唆しています。

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NASDAQ：GOOG

アルファベット

本日の変動

（3.66％） $11.11

現在の価格

$314.67

主要データポイント

時価総額

3.8兆ドル

本日のレンジ

$304.57 - $316.77

52週レンジ

$142.66 - $350.15

出来高

150万株

平均出来高

2400万株

総利益率

59.68％

配当利回り

0.26％

第4四半期の決算説明会で、アルファベットはAIを活用した検索体験（AIオーバービューやAIモードなど）が利用増とより長く複雑なクエリセッションを促進していると強調しました。同社のジェミニファミリーの大規模言語モデル（LLMs）も、広告の意図とのマッチング向上、不要な広告の削減、長く複雑なクエリの収益化を可能にする改善を推進しています。

さらに、同社はAIモード内での追加収益化の試験も行っており、AI生成回答の下に表示される広告のテストや、「ダイレクトオファー」と呼ばれるパイロットプログラムを展開しています。これは、広告主がAIモードで買い物意欲のある消費者に対して独占的な商店の特典を表示できる仕組みです。同社はまた、ユーザーが外部サイトにリダイレクトされることなく、AIモード内で直接購入を完了できるようになると述べています。

このエージェント型コマースへの移行を支援するため、アルファベットはパートナーと協力し、消費者向け製品にユニバーサルコマースプロトコルを導入しています。ユニバーサルコマースプロトコルは、AIエージェントがマーチャントカタログや価格設定システム、チェックアウトシステムとシームレスに連携できるオープン標準です。

この変化が成功すれば、検索の収益化はクリック数だけでなく、購入結果により強く依存するようになるでしょう。

Google Cloudの成長はインフラ構築のスピード次第

Google Cloudの2025年第4四半期の収益は前年同期比48％増の177億ドルとなりました。クラウド事業は2025年度をほぼ2400億ドルのバックログとともに終了し、前期比55％増となっています。

しかし、2026年のGoogle Cloudの成長軌道は、需要よりもむしろ、同社がどれだけ迅速にAIインフラを拡大できるかにかかっています。同社は2026年に1750億ドルから1850億ドルの資本支出を計画しており、その大部分はサーバー、データセンター、ネットワークインフラの拡張に充てられます。

この追加容量が稼働すれば、Google Cloudは従来よりも速い成長率を示す可能性があります。アルファベットは、AIに特化したGoogle Cloudの顧客は非AI顧客の1.8倍の製品を利用していると明らかにしています。このダイナミクスは売上を押し上げ、顧客の囲い込みを強化します。

アルファベットは堅調な基礎にもかかわらず、利益率に圧力がかかる可能性

アルファベットのCFOアナット・アシュケナジは、資本支出の増加により、2026年には減価償却費やデータセンターの運営コストが上昇する可能性があると警告しています。このコスト増は、2026年の営業利益率や短期的な収益性に圧力をかける可能性があります。

しかし、経営陣はまた、ジェミニAIのサービングユニットコストが2025年に効率化により大幅に低下したことも明らかにしています。アルファベットは2025年に記録的な営業キャッシュフローとフリーキャッシュフローを生み出しており、今後のAI投資資金を確保する柔軟性を持っています。

したがって、2026年には利益率が圧迫される可能性はありますが、検索とクラウド事業におけるAIの採用が進むにつれて、収益性は向上する可能性があります。