米国株先物は下落、投資家はトランプ氏の最新関税計画の明確さを待つ

マイク・マーフィーによる

金曜日、ロサンゼルス港に停泊している積荷のコンテナ船。

米国株式先物は日曜日に下落し、投資家は金曜日の最高裁判決がトランプ大統領の関税の大部分を覆したことの影響に苦慮している。

ダウ・ジョーンズ工業株平均先物（YM00）は最近約130ポイント、0.3％下落し、S&P 500先物（ES00）は0.4％下落、ナスダック100先物（NQ00）は0.5％下落した。

ウエスト・テキサス・インターミディエイト原油（CL.1）の価格は、核協議が停滞する中、トランプ政権が近くイランに対して軍事攻撃を開始する懸念からほぼ1％下落した。米国はペルシャ湾周辺に軍事力を集めており、報道によるとトランプはイランに核合意を強制するための限定的な攻撃を検討している一方、イランが従わなければ全面攻撃の脅威を維持している。米国とイランの交渉担当者は木曜日にジュネーブで再び会合を予定している。

ビットコイン（BTCUSD）は週末に下落し、最後の取引価格は6万8000ドルを下回った。金（GC00）と銀（SI00）は日曜日に上昇したが、両金属とも1月下旬の最高値から大きく下落している。

米国株は金曜日、最高裁判決によりトランプの緊急関税が拒否された後、上昇した。S&P 500は今週1.1％上昇し、テクノロジー重視のナスダックは1.5％急騰、どちらも1か月以上ぶりの好調な週となった。ダウ・ジョーンズ工業株平均は先週0.3％上昇した。

詳しくはこちら：最高裁判決の関税判決により、経済学者たちは米国の債務悪化についてさらに懸念を深めている。

それでも、今後の展開については多くが不明瞭である。トランプは金曜日に即座に最大120日間の世界的な10％関税を発表し、土曜日にはこれを15％に引き上げた。この措置は、1974年の貿易法第122条に基づいており、継続的な貿易赤字に対処するために大統領に関税権限を付与し、トランプ政権に対して個別国やセクターごとに新たな恒久的関税を策定する時間を稼ぐことを目的としている。金曜日の判決は、すでに支払われた関税の返金手続きも引き起こす可能性がある。

「不確実性が依然として物語の中心を占めている」と、SPI資産管理のマネージングパートナー、スティーブン・イネスは週末のメモで述べた。「判決は最も騒々しい関税リスクのチャネルを静めるが、物語を終わらせるわけではない。それは空襲警報を取り除いたに過ぎず、兵器庫は残っている。」

日曜日、欧州連合は米国に「完全な明確さ」を求め、最高裁判決に関係なく、昨夏に合意された貿易協定を米国が履行することを期待していると述べた。

米国通商代表のジェイミソン・グリーアは日曜日、米国は貿易協定を尊重すると述べた。EUやその他の米国の貿易相手国と締結した協定は「関税に基づいていなかった」と、グリーアはCBSの「フェイス・ザ・ネイション」で語った。

トランプの貿易政策は、「勝ち負けに関係なく」関税訴訟が進行中でも継続されるとグリーアは述べた。「だからこそ、彼らはこれらの協定に署名したのだ。訴訟が進行中でも…私たちはそれらを支持し続ける。パートナーにも支持を期待している。」

「継続性は保たれる」とグリーアは付け加えた。「政策は変わっていない。ただ、ツールが変わっただけだ。」

関税コストや返金の可能性は、ホームデポ（HD）、ローズ（LOW）、TJX（TJX）、アーバンアウトフィッターズ（URBN）などの主要小売業者が四半期決算を報告する今週、大きな話題となるだろう。

詳しくはこちら：関税コストと返金が焦点に、ホームデポ、TJXなどの小売業者が今週決算発表

-マイク・マーフィー

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2026年2月22日 19:26ET

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