過去一年、世界的な技術革命と産業変革は深く進展し、中国は人工知能、高端製造、グリーンエネルギーなどの分野での突破を見せ、励みとなっています。**技術の主軸：AIによる産業の飛躍**2025年、市場は技術を主軸に構造的なブルマーケットを描き、人工知能、国産計算能力、ロボットなどの分野が成長エンジンとなりました。2026年には、この傾向はさらに深化します。国産計算能力の台頭により、国内大手企業は技術的な壁を次々と突破し、国産チップはクラウド訓練や推論シーンでの浸透率を加速させています。字節などのクラウド事業者の計算能力需要の急増に伴い、国産計算チップのシェアは「代替」から「主導」へと移行する見込みです。端末側のAIとスマートフォン、PCなどの従来型端末は、AIのアップグレードにより放熱やバッテリーの価値再評価を促進しています。AI眼鏡やARデバイスは新たな想像空間を切り開き、前者はSoCチップの国産化代替に依存し、後者は光学モジュールを核に、遠い将来2000億円規模の市場を孕んでいます。インターネットとエンターテインメントの革新においても、AIはクラウドサービス、ゲーム、映像産業に力を与え、大規模モデルがコンテンツ生産効率を飛躍的に向上させています。国内クラウドサービス事業者はコスト優位性を活かし、海外展開の需要を取り込み、ドラマやPCゲームなどの細分化された分野は爆発期に入り、2026年には市場規模が百億円を突破する見込みです。中国の高端製造は「追随」から「先導」へと変化しつつあり、国産大型旅客機C919のサプライチェーンは引き続き突破を続け、航空エンジンやガスタービンはゼロから一への飛躍を遂げています。055駆逐艦やDF-17ミサイルなどの先端装備は軍事工業の実力を示しています。**リーディング企業の価値：内輪もめの反動と構造的チャンス**過去2年間、中小型株とテクノロジー成長株が主導しましたが、リーディング企業の評価優位性とファンダメンタルの堅牢さは過小評価されてきました。2026年、「反内輪もめ」政策と経済回復により、価値の再評価が進む見込みです。まず、財政出動（超長期特別国債1兆3000億元、特別債6兆4900億元）と「反内輪もめ」政策（低価格競争の制限、生産能力の整理推進）が業界の格局を最適化し、太陽光発電、豚肉、化学工業などの周期産業は底打ち反転を迎える可能性があります。次に、高端製造は絶えず突破を続けており、近年中国の製造業は世界トップレベルとの差を縮めつつあります。航空エンジン、半導体装置、軍事装備などの分野で国産代替が加速しています。国産リソグラフィー装置の突破、衛星ネットワークの集中期到来、人型ロボットの量産開始は、「中国智造」が世界価値連鎖の中心に入ったことを示しています。**グローバルな視野：エネルギー革命と新興市場のチャンスを掴む**現在、蓄電と電力設備は地域を超えた景気サイクルの主軸となりつつあります。国内の独立した蓄電ビジネスモデルは整備され、2025年には設置容量が前年比56％増加します。米国ではAIデータセンターの電力需要増（2030年には国内の13％を占める可能性）や火力発電の退役により、蓄電需要が堅調に推移しています。太陽光発電業界は「反内輪もめ」後に利益率の転換点を迎え、グリーン電力の直結や光伏による砂漠化対策などの新たな応用シナリオと相まって、主要企業は2026年に全面的に黒字化する見込みです。また、世界のサプライチェーン再構築と地域生産能力の整理を背景に、伝統的な製造・サービス業も構造的な転換点を迎えつつあります。例として、宅配業界では2025年に全国規模の価格戦争が実質的に終結し、主要企業は合理的な価格設定の合意に達し、収益は複数四半期連続で増加しています。自動化された仕分けや幹線輸送の効率化と相まって、利益は大きく改善し、業界は「規模優先」から「質優先」へと移行しています。化学工業はより明確なグローバル連動の特徴を示しています。2023年から2024年にかけて、ヨーロッパでは1100万トン超の高エネルギー消費型基礎化学品の生産能力が閉鎖されており、アンモニア、メタノール、PVCなどの重要中間体が含まれます。一方、中国の化学工業は過去3年にわたる在庫削減を経て、主要製品の在庫水準は過去5年の最低水準に戻りつつあり、下流の新エネルギー材料（電解液溶剤、PVDF）や半導体化学品の需要も拡大しています。業界全体の評価は歴史的な底値にあり、回復の動きが蓄積されています。（出典：証券市場週刊）
前海開源基金のファンドマネージャー、崔宸龍：産業の躍進とリーディング企業の価値共振を堅持
過去一年、世界的な技術革命と産業変革は深く進展し、中国は人工知能、高端製造、グリーンエネルギーなどの分野での突破を見せ、励みとなっています。
技術の主軸：AIによる産業の飛躍
2025年、市場は技術を主軸に構造的なブルマーケットを描き、人工知能、国産計算能力、ロボットなどの分野が成長エンジンとなりました。2026年には、この傾向はさらに深化します。
国産計算能力の台頭により、国内大手企業は技術的な壁を次々と突破し、国産チップはクラウド訓練や推論シーンでの浸透率を加速させています。字節などのクラウド事業者の計算能力需要の急増に伴い、国産計算チップのシェアは「代替」から「主導」へと移行する見込みです。
端末側のAIとスマートフォン、PCなどの従来型端末は、AIのアップグレードにより放熱やバッテリーの価値再評価を促進しています。AI眼鏡やARデバイスは新たな想像空間を切り開き、前者はSoCチップの国産化代替に依存し、後者は光学モジュールを核に、遠い将来2000億円規模の市場を孕んでいます。
インターネットとエンターテインメントの革新においても、AIはクラウドサービス、ゲーム、映像産業に力を与え、大規模モデルがコンテンツ生産効率を飛躍的に向上させています。国内クラウドサービス事業者はコスト優位性を活かし、海外展開の需要を取り込み、ドラマやPCゲームなどの細分化された分野は爆発期に入り、2026年には市場規模が百億円を突破する見込みです。
中国の高端製造は「追随」から「先導」へと変化しつつあり、国産大型旅客機C919のサプライチェーンは引き続き突破を続け、航空エンジンやガスタービンはゼロから一への飛躍を遂げています。055駆逐艦やDF-17ミサイルなどの先端装備は軍事工業の実力を示しています。
リーディング企業の価値：内輪もめの反動と構造的チャンス
過去2年間、中小型株とテクノロジー成長株が主導しましたが、リーディング企業の評価優位性とファンダメンタルの堅牢さは過小評価されてきました。2026年、「反内輪もめ」政策と経済回復により、価値の再評価が進む見込みです。
まず、財政出動（超長期特別国債1兆3000億元、特別債6兆4900億元）と「反内輪もめ」政策（低価格競争の制限、生産能力の整理推進）が業界の格局を最適化し、太陽光発電、豚肉、化学工業などの周期産業は底打ち反転を迎える可能性があります。
次に、高端製造は絶えず突破を続けており、近年中国の製造業は世界トップレベルとの差を縮めつつあります。航空エンジン、半導体装置、軍事装備などの分野で国産代替が加速しています。国産リソグラフィー装置の突破、衛星ネットワークの集中期到来、人型ロボットの量産開始は、「中国智造」が世界価値連鎖の中心に入ったことを示しています。
グローバルな視野：エネルギー革命と新興市場のチャンスを掴む
現在、蓄電と電力設備は地域を超えた景気サイクルの主軸となりつつあります。国内の独立した蓄電ビジネスモデルは整備され、2025年には設置容量が前年比56％増加します。米国ではAIデータセンターの電力需要増（2030年には国内の13％を占める可能性）や火力発電の退役により、蓄電需要が堅調に推移しています。太陽光発電業界は「反内輪もめ」後に利益率の転換点を迎え、グリーン電力の直結や光伏による砂漠化対策などの新たな応用シナリオと相まって、主要企業は2026年に全面的に黒字化する見込みです。
また、世界のサプライチェーン再構築と地域生産能力の整理を背景に、伝統的な製造・サービス業も構造的な転換点を迎えつつあります。例として、宅配業界では2025年に全国規模の価格戦争が実質的に終結し、主要企業は合理的な価格設定の合意に達し、収益は複数四半期連続で増加しています。自動化された仕分けや幹線輸送の効率化と相まって、利益は大きく改善し、業界は「規模優先」から「質優先」へと移行しています。
化学工業はより明確なグローバル連動の特徴を示しています。2023年から2024年にかけて、ヨーロッパでは1100万トン超の高エネルギー消費型基礎化学品の生産能力が閉鎖されており、アンモニア、メタノール、PVCなどの重要中間体が含まれます。一方、中国の化学工業は過去3年にわたる在庫削減を経て、主要製品の在庫水準は過去5年の最低水準に戻りつつあり、下流の新エネルギー材料（電解液溶剤、PVDF）や半導体化学品の需要も拡大しています。業界全体の評価は歴史的な底値にあり、回復の動きが蓄積されています。
（出典：証券市場週刊）