Wrapped Ethereum (WETH)の理解：完全ガイド

分散型金融（DeFi）プロトコルを利用し始めると、Wrapped Ethereum（WETH）について耳にしたことがあるでしょう。この記事では、WETHとは何か、その仕組み、そしてなぜDeFiエコシステムに不可欠な存在となったのかを解説します。

なぜWrapped Ethereumが必要なのか

Ethereumネットワーク上には数千種類の異なるトークンがあります。ほとんどはERC-20規格に基づいて作られており、これはまるで「文法」のようなもので、スマートコントラクトが自動的にあらゆるERC-20トークンとやり取りできるようにします。

しかし、ここにパラドックスがあります。Ethereum自体は最初からERC-20規格で作られたわけではありません。規格が採用される前に誕生したため、ネイティブのETHは基本的にERC-20形式と「互換性がない」状態です。つまり、ETHは規格の観点から見ると、多くのスマートコントラクトが期待するERC-20形式と合わないのです。

そこで登場するのがWrapped Ethereumです。これは「翻訳の橋」として機能し、ETHをあたかも単なるERC-20トークンのようにDeFiの世界とやり取りできるようにします。これはシンプルながらも、Ethereum初期の技術的制約を賢く克服した解決策です。

WETHの交換メカニズムの仕組み

WETHの基本的なアイデアは、安全な交換ロジックにあります。すべてはEthereumのメインネット上のスマートコントラクトを通じて行われ、完全な透明性を保証します。

ETH（通称「ラップ」）を預けると、実際には次のような流れになります。

1. ETHを専用のスマートコントラクトに送る
2. そのコントラクトがあなたのETHを「ロック」し
3. 正確に同じ量のWETHをあなたのウォレットアドレスに返す

逆に、WETHをETHに戻す（アンラップ）場合は、プロセスは逆になります。WETHをバーン（焼却）し、同等のETHを返します。

このシステムは、WETHがETHをロックしていない限り発行されず、またWETHを焼却しない限りETHを発行しない仕組みになっています。これにより、1 WETH＝1 ETHの関係性が常に保たれ、たとえサイドマーケットで価格がわずかに乖離しても保証されます。

ETHのラップとアンラップの実用的な方法

ETHをWrapped Ethereumに変換する方法はいくつかあります。違いを理解しておくことは、ガス代を節約するためにも重要です。

自動的に分散型取引所（DEX）でラップ

多くの最新のDEXプラットフォーム（例：Uniswap V3やV4）は、裏で自動的にラップを行います。ETHをUSDCなどに交換しようとしたとき、Uniswapのシステムが自動的にETHをWETHに変換します。これには手動の操作は不要で、すべてシームレスに行われます。

DEXのインターフェースを使った手動ラップ

特定のWETHを持ちたい場合（例：流動性プールに参加したりNFT取引に使ったりする場合）、直接ラップのインターフェースを使う必要があります。この方法は、

• 最も安価: スマートコントラクトのガス代だけを支払えばよく、プロトコル手数料や価格差はありません
• 簡単: ETHを出発点にしてWETHを目標に設定し、Uniswapのようなインターフェースで「ラップ」と認識される操作を行うだけです。

ウォレットの交換機能を使う

MetaMaskなどのウォレットには、交換ボタンが内蔵されていることがあります。便利ですが、これらのサービスはしばしば追加のサービス料（例：最大0.875%）を徴収します。これにより、純粋なDEXの方がコスト効率が良い場合が多いです。

Wrapped Ethereumは異なるブロックチェーン上にも存在

WETHはEthereumだけでなく、他のブロックチェーン上にも存在します。ただし、その動作はチェーンごとに異なります。

オフィシャルWETH（Ethereumメインネット）

これは「公式」のWETHで、Ethereumネットワーク上のスマートコントラクトによって管理されるものです。最も安全な形態で、あなたのETHに直接裏付けられ、Ethereumブロックチェーン上に物理的にロックされています。

ブリッジWETH（Layer 2やサイドチェーン）

Arbitrum、Optimism、Polygon、BNB Chainなどのネットワークで見られるWETHは、「ブリッジされた」WETHです。簡単に言えば、

• ETHはEthereumメインネットにロックされたまま
• ブリッジプロトコルが、そのネットワーク上に「代表」やIOU（借用証書）を作成
• ブリッジされたWETHを返すと、そのトークンはバーンされ、元のETHが再び解放される

ブリッジのリスク: もしブリッジのプロトコルに攻撃や故障があった場合、ブリッジされたWETHはETHの裏付けを失い、その資産が失われる可能性があります。これを「ブリッジリスク」と呼びます。使用するブリッジは信頼できるものを選びましょう。

よくある誤りと注意点

ガス代の罠

初心者がよくやりがちなミスは、すべてのETHをWETHにラップしてしまうことです。問題は、WETHはガス代の支払いには使えない点です。

たとえば、1 ETHをすべてWETHに変えると、ウォレットには0 ETHが残ります。これでは、WETHの送付や取引、さらにはWETHをETHに戻すこともできません。なぜなら、アンラップにはネイティブのETHが必要だからです。

黄金律: いつも少額のETH（例：0.01 ETH）を残しておくこと。これだけあれば、ほとんどの操作に対応できます。

ブリッジの安全性確認

他のチェーンにWETHをブリッジする場合は、まずブリッジの評判や監査状況を確認してください。信頼できる運営者のものだけを使いましょう。

まとめ

Wrapped Ethereumは、DeFiエコシステムにおいて洗練された便利なツールです。Ethereumの初期の技術的制約を解決し、ネイティブ通貨がERC-20規格を採用した多くのアプリケーションとシームレスに連携できるようにします。

仕組みは一見複雑に見えますが、基本はシンプルです。1:1のETHを裏付けとしたERC-20トークンとしてのWETHを理解し、ガス代を適切に管理し、ブリッジのリスクに注意すれば、安全にDeFiの世界でWETHを活用できるでしょう。