浙商戦略：多空交錯やや強めの震荡 保持ポジション観察、多く見て少なく動く

1、節前一周（2026年2月9日〜2026年2月13日）の市場概況

（1）主要指数：市場は上昇後に調整し、主要な広範な株価指数は「大弱小強」。
（2）セクター観察：テクノロジー成長株が顕著に強含み、消費金融はやや弱い動き。
（3）市場の感情：上海・深センの取引高は前週比で減少し、株価指数先物は概ね割安水準。
（4）資金の流れ：信用取引残高は前週比で減少し、有色ETFの純流入が最も多い。
（5）量子「ブラックテクノロジー」：主要指数の評価水準がやや上昇。

2、週内の市場要因

（1）中国の1月社会融資増加額は7.22兆元、M2は前年比9％増。
（2）国家市場監督管理総局は2月13日に7つのプラットフォーム企業にヒアリング。
（3）米最高裁判所はトランプ政権による大規模関税引き上げは違法と判決。
（4）米国の1月消費者物価指数（CPI）は前年比2.4％上昇。

3、来週の市場展望

展望として、祝日期間中の海外市場は強弱入り混じる：一方、春節期間中にFTSE A50先物は1.39％上昇、米ナスダック指数とS&P500はそれぞれ1.51％、1.07％上昇、香港株のAI応用セクターは大幅に上昇し、オフショア人民元為替レートは6.89を突破。
他方、ハンセン指数とハンセンテクノロジー指数はそれぞれ0.58％、2.78％下落、特にアリ、百度、美団などのインターネット大手のパフォーマンスは振るわず。
A株は祝日前に上昇後に調整し、動きはやや震荡傾向。祝日中は好材料と悪材料が交錯し、過去の春節後の資金回復需要も考慮すると、A株がトレンド的なチャンスを迎える可能性は低く、短中期的にはやや強めの震荡が続く見込み。局所的なチャンスは海外に映るAI応用や春節映像のロボットなどのセクターに出やすいと考えられる。もちろん、四半期の視点からは「システム的なスローベア」チャンスを引き続き期待。

配置については、「多空の交錯によるやや強めの震荡、持ち高は様子見、多くは控えめに」の判断に基づき、次のように提案：
タイミング面では、短期は多めに様子見し、機会を待つ。中期は「システム的なスローベア」の思考で保有を継続。
業界面では、相対的に低位の証券、建材、銀行などに注目し、短期的にはAI応用とロボットセクターにも注目。
個別銘柄では、「924相場」以降の上昇が遅れ、追い上げ余地があり、年線を超える銘柄を優先的に選択。

4、リスク提示

国内経済の回復が予想ほど進まない可能性。
グローバルな地政学的リスクには不確実性が存在。

（出典：浙商証券）