上海イーサリアムのアップデートは、2022年のマージ以来最も重要な技術的変更の一つです。2023年3月に正式に実装され、このアップデートによりステーキングの引き出し機能が導入され、イーサリアムのバリデーターや暗号資産市場とのユーザーの関わり方が変化しました。## プルーフ・オブ・ワークからプルーフ・オブ・ステークへ：上海アップデートの背景上海イーサリアムの重要性を理解するには、2022年9月に起きた移行を振り返る必要があります。イーサリアムは、ビットコインと同じ計算資源を大量に消費しエネルギー負荷の高いプルーフ・オブ・ワーク（PoW）から離れ、2022年9月にプルーフ・オブ・ステーク（PoS）へと移行しました。これにより、参加者は資産をロックして取引の検証を行う仕組みになりました。上海アップデート以前は、ステーキングしたETHはロックされたままで、引き出すことはできませんでした。2020年12月にビーコンチェーンが開始されて以来、ステーキングされたETHは無期限に凍結され、バリデーターの流動性は制限されていました。この制約は市場のニーズを生み出し、代替ソリューションの開発を促しました。## 上海後のイーサリアムのステーキングの仕組みイーサリアムのステーキングは、ETH所有者が少なくとも32トークンをロックし、ネットワリのバリデーターとして活動することを可能にします。バリデーターは他の参加者によって作成された新しいブロックを受け取り、取引の正当性を検証し、ブロックに署名し、ブロックチェーンの整合性を証明します。バリデーターになるには、これらの32ETHを一時的にロックする必要があります。その見返りとして、新しいブロックの生成や取引手数料から報酬を得られます。2023年以前は、この参加には大きなトレードオフが伴い、資金にアクセスできない代わりにインセンティブを得る権利がありました。上海イーサリアムのアップデートはこの考え方を覆しました。現在では、バリデーターはロックされたETHを自由に引き出すことができ、ステーキングは永続的な義務からより柔軟で取り消し可能な参加形態へと変わっています。## EIP-4895と引き出し機能の実装上海アップデートは、Ethereum改善提案（EIP）番号EIP-4895に対応しています。EIPは、イーサリアムコミュニティの開発者によって提案される技術的改良案です。誰でも特定のフォーマット基準に従ってEIPを提出し、コア開発者やコミュニティの審査を受けることができます。EIP-4895は、ステーキング資金の引き出し機能が欠如している問題に対処しています。実装前は、ユーザーは資産にアクセスできませんでしたが、このEIPの承認と2023年3月のメインネットのハードフォークによって、引き出し機能が追加されました。## 市場への影響と流動性の動き上海イーサリアムのアップデートは、市場に複雑な影響をもたらしています。リリース時点で、総供給の13.81％のETHがステーキングされていましたが、引き出しの解禁により、多くの流動性が解放されることになりました。2026年2月の最新データによると、イーサリアムの市場は次のような状況です：- 現在価格：1860ドル- 24時間変動：-5.90％- 24時間取引量：2億6203万ドル- 時価総額：2247億ドル- 流通量：120,692,355 ETH引き出しの解禁は、二つの相反する効果を生み出しました。一方では、多くのバリデーターがステーキング投資を現金化できるようになり、市場供給が増加する可能性があります。もう一方では、引き出し可能になったことで、参加者はより柔軟に投資戦略を調整できるため、ステーキングの魅力が高まり、新規参加者にとっても参加しやすくなっています。## リキッドステーキングへの影響と価格への作用上海アップデート以前は、リキッドステーキングプロトコルが唯一のインセンティブ参加手段でした。これらのサービスは、ETHを預けて派生トークン（stETHやrETHなど）を受け取り、エコシステム内で利用できる仕組みです。引き出し機能の導入により、リキッドステーキングの価値提案は弱まりました。投資家は、資金を預けている間に自分で管理できるため、仲介者に資産を預ける必要性が低下します。その結果、リキッドステーキングのトークン価格は下押し圧力を受ける可能性があります。一方で、引き出しの解禁は、よりダイナミックで自由なETH市場を促進します。バリデーターは需要と供給の変動に応じて反応でき、市場の自然なバランスを形成します。この仕組みは、構造的な制約を減らし、参加者が実際の市場状況に基づいて投資戦略を最適化できるようにします。## ステーキング採用の展望リリースから3年を経て、上海アップデートはイーサリアムをPoS完全稼働の合意形成プラットフォームへと確固たるものにしました。引き出し機能とマージの完了により、エネルギー効率とスケーラビリティを追求した検証システムの完成形となっています。ETHを保有する投資家、すでにステーキングしている人、これから始める人にとって、上海アップデートの意義と影響を理解することは重要です。インセンティブの仕組み、市場の動き、収益機会は、この構造的変化によって直接左右されます。ステーキングの仕組みや流動性の状況を把握し、参加者は自身のポートフォリオやネットワーク参加戦略についてより意識的な意思決定を行えるようになります。
上海のEthereum：ステーキングの引き出しがネットワークをどのように変えるか
上海イーサリアムのアップデートは、2022年のマージ以来最も重要な技術的変更の一つです。2023年3月に正式に実装され、このアップデートによりステーキングの引き出し機能が導入され、イーサリアムのバリデーターや暗号資産市場とのユーザーの関わり方が変化しました。
プルーフ・オブ・ワークからプルーフ・オブ・ステークへ：上海アップデートの背景
上海イーサリアムの重要性を理解するには、2022年9月に起きた移行を振り返る必要があります。イーサリアムは、ビットコインと同じ計算資源を大量に消費しエネルギー負荷の高いプルーフ・オブ・ワーク（PoW）から離れ、2022年9月にプルーフ・オブ・ステーク（PoS）へと移行しました。これにより、参加者は資産をロックして取引の検証を行う仕組みになりました。
上海アップデート以前は、ステーキングしたETHはロックされたままで、引き出すことはできませんでした。2020年12月にビーコンチェーンが開始されて以来、ステーキングされたETHは無期限に凍結され、バリデーターの流動性は制限されていました。この制約は市場のニーズを生み出し、代替ソリューションの開発を促しました。
上海後のイーサリアムのステーキングの仕組み
イーサリアムのステーキングは、ETH所有者が少なくとも32トークンをロックし、ネットワリのバリデーターとして活動することを可能にします。バリデーターは他の参加者によって作成された新しいブロックを受け取り、取引の正当性を検証し、ブロックに署名し、ブロックチェーンの整合性を証明します。
バリデーターになるには、これらの32ETHを一時的にロックする必要があります。その見返りとして、新しいブロックの生成や取引手数料から報酬を得られます。2023年以前は、この参加には大きなトレードオフが伴い、資金にアクセスできない代わりにインセンティブを得る権利がありました。
上海イーサリアムのアップデートはこの考え方を覆しました。現在では、バリデーターはロックされたETHを自由に引き出すことができ、ステーキングは永続的な義務からより柔軟で取り消し可能な参加形態へと変わっています。
EIP-4895と引き出し機能の実装
上海アップデートは、Ethereum改善提案（EIP）番号EIP-4895に対応しています。EIPは、イーサリアムコミュニティの開発者によって提案される技術的改良案です。誰でも特定のフォーマット基準に従ってEIPを提出し、コア開発者やコミュニティの審査を受けることができます。
EIP-4895は、ステーキング資金の引き出し機能が欠如している問題に対処しています。実装前は、ユーザーは資産にアクセスできませんでしたが、このEIPの承認と2023年3月のメインネットのハードフォークによって、引き出し機能が追加されました。
市場への影響と流動性の動き
上海イーサリアムのアップデートは、市場に複雑な影響をもたらしています。リリース時点で、総供給の13.81％のETHがステーキングされていましたが、引き出しの解禁により、多くの流動性が解放されることになりました。
2026年2月の最新データによると、イーサリアムの市場は次のような状況です：
引き出しの解禁は、二つの相反する効果を生み出しました。一方では、多くのバリデーターがステーキング投資を現金化できるようになり、市場供給が増加する可能性があります。もう一方では、引き出し可能になったことで、参加者はより柔軟に投資戦略を調整できるため、ステーキングの魅力が高まり、新規参加者にとっても参加しやすくなっています。
リキッドステーキングへの影響と価格への作用
上海アップデート以前は、リキッドステーキングプロトコルが唯一のインセンティブ参加手段でした。これらのサービスは、ETHを預けて派生トークン（stETHやrETHなど）を受け取り、エコシステム内で利用できる仕組みです。
引き出し機能の導入により、リキッドステーキングの価値提案は弱まりました。投資家は、資金を預けている間に自分で管理できるため、仲介者に資産を預ける必要性が低下します。その結果、リキッドステーキングのトークン価格は下押し圧力を受ける可能性があります。
一方で、引き出しの解禁は、よりダイナミックで自由なETH市場を促進します。バリデーターは需要と供給の変動に応じて反応でき、市場の自然なバランスを形成します。この仕組みは、構造的な制約を減らし、参加者が実際の市場状況に基づいて投資戦略を最適化できるようにします。
ステーキング採用の展望
リリースから3年を経て、上海アップデートはイーサリアムをPoS完全稼働の合意形成プラットフォームへと確固たるものにしました。引き出し機能とマージの完了により、エネルギー効率とスケーラビリティを追求した検証システムの完成形となっています。
ETHを保有する投資家、すでにステーキングしている人、これから始める人にとって、上海アップデートの意義と影響を理解することは重要です。インセンティブの仕組み、市場の動き、収益機会は、この構造的変化によって直接左右されます。ステーキングの仕組みや流動性の状況を把握し、参加者は自身のポートフォリオやネットワーク参加戦略についてより意識的な意思決定を行えるようになります。