バイタリック・ブテリンが今月7000ETH以上を売却したというニュースが広まると、市場の第一反応は「信仰崩壊」だった。しかし冷静に考えれば、7000枚は全体の流通量の中ではささやかなものでしかない。本当に拡大されたのは、「誰が売っているのか」という心理的衝撃だ。

イーサリアムはもはや「創始者一人のシングルスレッド駆動」ではなく、開発者、バリデーター、Layer2、DeFiが共同で構築するエコシステムだ。ネットワークの運用、ステーキング規模、ガス消費、アプリケーションの活性度、これらがファンダメンタルズである。創始者がコインを売ることは、資産のリバランスに近く、電源を切ることではない。
もし信仰が「彼は決して売らない」に基づいているなら、それ自体が脆弱だ。本当に成熟したコンセンサスは、コアメンバーも理性的な資産配分を許容することだ。感情は揺れるが、プロトコルは変わらずブロックを出し続ける。焦るよりも、問いかけてみよう：エコシステムは前進しているか？答えが「はい」なら、いわゆる信仰の危機はむしろ心理的ストレステストに過ぎない。