Investing.com - 最近Stifelが発表した業界調査レポートによると、企業向けソフトウェア株はこの困難な時期を一時的な下落ではなく、長期的な再編の始まりと見なすべきだと示唆しています。アナリストは現在の状況を1990年代末の電子商取引の革新に例え、AIを駆使した懸念が過大評価されているとしても、投資家が慎重であることは正しいとしています。この証券会社は、ソフトウェア業界の構造を電子商取引時代の小売の原型にマッピングしています：先行を維持しようと努力する大手既存企業（ウォルマート型）、次のサイクルで支配的地位を狙う高成長の挑戦者（コストコ型）、繁栄の可能性が低い生存者（メイシーズ型）、そして重要な点として、公開破産例が出現しないと予測される（Bed Bath & Beyond型）です。**市場の重要動向とアナリストの見解をリアルタイムで追跡 - 最大55%割引**アナリストは次のように述べています：「2000年代初頭の伝統的な小売業者の取引状況に似ている」とし、「多くのソフトウェア株は今後数四半期でV字回復に近い反発を見せることはないだろう」と予測しています。Microsoftの例は警鐘を鳴らします。1999年12月に約60ドルのピークをつけた後、2000年4月に40ドルを割り込み、2000年12月には約20ドルまで下落しました。その後、2014年4月に再び40ドルに回復するまで14年を要し、その間に収益は年平均約10%の複合成長率で220億ドルから830億ドルへと増加し、一株当たり利益も平均約8%の年成長を遂げました。アナリストは、この株の回復は新しい経営陣の就任とAzureの加速的な成長開始によるものだと指摘しています。また、投資家の懸念はAnthropicやOpenAIのツールが即座にSalesforceやServiceNowの数百万ドル、数十億ドル規模の導入システムを置き換えることにあるのではなく、むしろ既存企業がAI機能を収益化できるかどうかにかかっていると述べています。利益率の面では、AIコストはソフトウェア業界の歴史上最高の粗利益率に圧力をかけると予測されており、これはローカル展開からSaaSへの移行期に起こった状況に似ています。Stifelのアナリストは、現状のLLM（大規模言語モデル）提供者は一部の顧客に補助金を出している可能性があり、特定のプロンプト活動は供給者にとってマイナスの粗利益率をもたらしていると指摘しています。こうした補助金の縮小と、超大規模クラウドサービス事業者が巨額の資本支出を証明するためにインフラの価格調整を行う中で、利益率のリセットは本格的なものとなる可能性があります。評価額はこの不確実性を反映しています。iShares Expanded Tech-Software ETF（IGV）の企業価値／今後12ヶ月の収益比率は、過去のピーク16倍超から3.9倍に縮小していますが、Stifelのアナリストは、20年の視点から見るとこのセクターは2005年から2017年の範囲に回帰していると指摘しています。企業価値／今後12ヶ月のフリーキャッシュフロー比率は22.8倍で、平均値の38.2倍より低く、割安ではありますが、危機的状況ではありません。アナリストは付け加えています：「より広範なセクターは今後しばらくの間、レンジ内での変動が続く可能性が高い。」プライベートエクイティは、SaaSの移行期間中に救済役を果たす可能性は低いと見られています。現在、機関投資家のポートフォリオに占める割合はすでに20%以上に上昇しており、20年前の低い単位数から大きく増加しています。さらに、借入コストの上昇や既存株式からの資本還元の難しさも影響しています。戦略的統合も低迷を続けると予想されており、IBMは例外的にRed HatやHashiCorpの買収後もオープンソースインフラ資産の買収を継続しています。短期的には、アナリストはデータ、インフラ、セキュリティ関連株に好意的で、CloudflareやDatadogの最近の業績を引用しています。アプリケーション面では、強力なデータ誘引と深い専門知識を持つ既存のSaaS企業が、即用可能な代理ワークフローの中で勝者となると予測しています。推奨株には、CrowdStrike、Cloudflare、Palo Alto Networks、Salesforce、Guidewire Software、HubSpot、Braze、Titan Machinery、Datadog、MongoDB、Snowflakeなどがあります。_この記事は人工知能の支援を受けて翻訳されました。詳細は利用規約をご覧ください。_
ECサイトの変革がソフトウェア/AI移行に与える示唆
Investing.com - 最近Stifelが発表した業界調査レポートによると、企業向けソフトウェア株はこの困難な時期を一時的な下落ではなく、長期的な再編の始まりと見なすべきだと示唆しています。
アナリストは現在の状況を1990年代末の電子商取引の革新に例え、AIを駆使した懸念が過大評価されているとしても、投資家が慎重であることは正しいとしています。
この証券会社は、ソフトウェア業界の構造を電子商取引時代の小売の原型にマッピングしています：先行を維持しようと努力する大手既存企業（ウォルマート型）、次のサイクルで支配的地位を狙う高成長の挑戦者（コストコ型）、繁栄の可能性が低い生存者（メイシーズ型）、そして重要な点として、公開破産例が出現しないと予測される（Bed Bath & Beyond型）です。
市場の重要動向とアナリストの見解をリアルタイムで追跡 - 最大55%割引
アナリストは次のように述べています：「2000年代初頭の伝統的な小売業者の取引状況に似ている」とし、「多くのソフトウェア株は今後数四半期でV字回復に近い反発を見せることはないだろう」と予測しています。
Microsoftの例は警鐘を鳴らします。1999年12月に約60ドルのピークをつけた後、2000年4月に40ドルを割り込み、2000年12月には約20ドルまで下落しました。
その後、2014年4月に再び40ドルに回復するまで14年を要し、その間に収益は年平均約10%の複合成長率で220億ドルから830億ドルへと増加し、一株当たり利益も平均約8%の年成長を遂げました。
アナリストは、この株の回復は新しい経営陣の就任とAzureの加速的な成長開始によるものだと指摘しています。
また、投資家の懸念はAnthropicやOpenAIのツールが即座にSalesforceやServiceNowの数百万ドル、数十億ドル規模の導入システムを置き換えることにあるのではなく、むしろ既存企業がAI機能を収益化できるかどうかにかかっていると述べています。
利益率の面では、AIコストはソフトウェア業界の歴史上最高の粗利益率に圧力をかけると予測されており、これはローカル展開からSaaSへの移行期に起こった状況に似ています。
Stifelのアナリストは、現状のLLM（大規模言語モデル）提供者は一部の顧客に補助金を出している可能性があり、特定のプロンプト活動は供給者にとってマイナスの粗利益率をもたらしていると指摘しています。
こうした補助金の縮小と、超大規模クラウドサービス事業者が巨額の資本支出を証明するためにインフラの価格調整を行う中で、利益率のリセットは本格的なものとなる可能性があります。
評価額はこの不確実性を反映しています。iShares Expanded Tech-Software ETF（IGV）の企業価値／今後12ヶ月の収益比率は、過去のピーク16倍超から3.9倍に縮小していますが、Stifelのアナリストは、20年の視点から見るとこのセクターは2005年から2017年の範囲に回帰していると指摘しています。
企業価値／今後12ヶ月のフリーキャッシュフロー比率は22.8倍で、平均値の38.2倍より低く、割安ではありますが、危機的状況ではありません。アナリストは付け加えています：「より広範なセクターは今後しばらくの間、レンジ内での変動が続く可能性が高い。」
プライベートエクイティは、SaaSの移行期間中に救済役を果たす可能性は低いと見られています。現在、機関投資家のポートフォリオに占める割合はすでに20%以上に上昇しており、20年前の低い単位数から大きく増加しています。さらに、借入コストの上昇や既存株式からの資本還元の難しさも影響しています。
戦略的統合も低迷を続けると予想されており、IBMは例外的にRed HatやHashiCorpの買収後もオープンソースインフラ資産の買収を継続しています。
短期的には、アナリストはデータ、インフラ、セキュリティ関連株に好意的で、CloudflareやDatadogの最近の業績を引用しています。
アプリケーション面では、強力なデータ誘引と深い専門知識を持つ既存のSaaS企業が、即用可能な代理ワークフローの中で勝者となると予測しています。
推奨株には、CrowdStrike、Cloudflare、Palo Alto Networks、Salesforce、Guidewire Software、HubSpot、Braze、Titan Machinery、Datadog、MongoDB、Snowflakeなどがあります。
この記事は人工知能の支援を受けて翻訳されました。詳細は利用規約をご覧ください。