2026年の物価展望：CPIは緩やかに回復する見込み、PPIはプラスに転じる可能性

2025年の年間を通じて、全国の消費者物価指数（CPI）は前年と横ばいで推移し、工業生産者出荷価格（PPI）は2.6％の下落となった。今年の物価見通しについて、CPIとPPIの回復傾向は持続するのか、PPIは黒字に転じるのか、いつ転じるのか。財信研究院のマクロチームは、マクロの視点から、供給と需要のギャップが縮小しつつあること、M1の成長率が底打ちして回復しつつあること、住民の雇用状況が底打ちして改善していること、そして生産能力のサイクルが上向きになる見込みがあることの四つの先行指標が、物価の回復の基礎を築いていると考えている。価格構成の観点から見ると、2026年のCPIとPPIの「翹尾（きょうび）要因」は前年より著しく高くなる見込みだ。同時に、「第十四五」計画のスタート年にあたる2026年には、内需拡大政策と供給側の「反内巻き」政策が連携し、「新たな値上げ要因」を支え、物価の穏やかな回復を促進すると予想される。したがって、2026年の物価回復傾向は明確である。（澎湃新聞）