この上昇相場で、どうやってAlphaリターンを見つけるか？

作者：Haotian

皆が牛市到来を叫ぶ中、しかしこの波での市場のアルファとベータを探す方法論は完全に異なることを理解すべきだ。いくつかの観察点を述べる：

一、OnChain＋OffChain TradiFiが主軸の大叙事詩

安定コインのインフラ化：安定コインは伝統金融とDeFiインフラをつなぐ「血液」となり、クロスチェーン流動性、APY利回りの差異、新たなイノベーションの拡大を促進；

BTC／ETHのミクロ戦略「コイン株」効果：上場企業が暗号資産をバランスシートに組み入れる動きが加速し、「準準備資産」となる潜在的な優良銘柄の探索が重要となる；

ウォール街の革新レース台頭：機関投資家向けに設計されたDeFiプロトコル、規制準拠の収益商品、オンチェーン資産運用ツールが巨額資金の注目を集める。従来の「Code is Law」から新たに「Compliance is King」へと変化。

二、Cryptoの純粋なネイティブ叙事の真偽見極めと加速

イーサリアムエコシステムの復興潮：$ETH価格の突破はイーサリアムエコの技術的叙事の革新を再燃させ、過去のRollup中心戦略に代わり、新たにZK中心の動きが主流となる；

高性能Layer1の実力比較：もはやTPS競争ではなく、実経済活動を引きつける力が問われる。主要指標は：安定コインTVL比率、ネイティブAPY収益率、機関との協力深度など；

山寨コインの最後の黄昏：一般的な山寨コインの季節は資金の動き不足という根本的な問題を抱え、局所的な山寨コインは「死猫跳び」相場を見せる可能性。これらの特徴は：資金集中度、コミュニティの活発さ、AIやRWAなど新概念との連携。

三、MEMEコインが投機ツールから市場標準へと進化

資金効率：従来の山寨コインは時価総額の過大評価と流動性枯渇に悩まされていたが、MEMEコインは公平な発射と高い回転率により資金の新たなホットスポットとなり、多くの瀕死の山寨コイン市場を奪う。

注目経済の支配：KOLの影響力、コミュニティ文化の構築、ホットなFOMOモードは依然として競争力の核心。流動性配分も引き続き注目の法則に従う。

パブリックチェーンの新指標：MEMEコインの市場活性度は、パブリックチェーンの総合力を測る重要な基準となる。

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