華鑫証券：初めてのカバレッジで維宏股份に買い推奨を実施

華鑫証券有限責任公司の任春陽、林子健は最近、維宏股份について調査を行い、「中国工業制御分野のリーディング企業、ロボット分野の積極的な開拓」と題した調査レポートを発表し、維宏股份の初回カバレッジにおいて「買い」評価を付与した。

維宏股份（300508）

工業運行制御分野に20年以上徹底的に取り組み、主業の安定成長を実現

工業制御のリーディング企業として、主業が着実に拡大。同社の製品はソフトウェアとハードウェアを組み合わせたシステムアーキテクチャを採用し、ハードウェア製品は運動制御器とサーボドライバーの二大カテゴリに分かれる。運動制御器はさらに一体型と制御カードに分類される。運動制御システムは工業自動化の中核であり、国家政策の支援を受けて、彫刻・切削・レーザー切断・精密ガラス加工などの下流市場の景気が上昇し、同社製品の市場占有率の持続的な拡大が期待される。2024年、同社の営業総収入は4.66億元、非控除後純利益は0.66億元となり、前年比でそれぞれ+5.53%、+66.78%を記録。2021-2024年の年平均成長率（CAGR）はそれぞれ4.11%、10.44%。全体として堅調な成長傾向を示し、総合粗利益率は50%以上を維持し、収益性も安定している。

レーザーと金属切断の二輪駆動により、細分化市場でのリーディングポジションを確立

工業運行制御システムの下流市場は広大であり、レーザーと金属切断の協調発展が進む。工業制御の応用分野はますます多様化し、運動制御市場は細分化が進んでいる。細分化市場の規模予測によると、2024年の世界の運動制御器市場は653.2億元から、2031年には1045.4億元に拡大し、2025-2031年のCAGRは約8.0%。世界の運動制御カード市場は2024年の7.8億ドルから2033年には17.4億ドルに拡大し、CAGRは約9.6%。また、世界のサーボドライバー市場は2024年約63.4億ドルで、2024-2031年のCAGRは約5.8%。下流の応用分野を見ると、2025年の中国のレーザー切断装置の運動制御システム市場規模は約19.35億元で、2019-2025年のCAGRは約7.09%。2029年の世界の数値制御（NC）システム市場は274億ドルに達する見込みで、2023-2029年のCAGRは約6%。いずれも堅調に成長を続けている。現段階の工業運行制御市場の競争構造は集中しており、高端市場は主にKEBA、ベカレ、ベフ、アメリカのタイドなど海外企業が支配。国内企業では研華科技、固高科技、英威騰、雷賽智能、維宏股份などが中低端市場に主に展開している。同社は技術蓄積とカスタマイズ能力を活かし、レーザー切断制御システムにおいて国内中低出力市場で20%のシェアを持ち、業界第2位。彫刻・切削制御システムの市場占有率は約35%で、トップの座にある。

最新の収益予測詳細は以下の通り：

以上の内容は証券之星が公開情報をもとに整理したものであり、AIアルゴリズムによる生成（ネット信算備310104345710301240019号）であり、投資勧誘を目的としたものではありません。