何が起こったのか-------------Dendur Capital LPは、2026年2月17日付の証券取引委員会（SEC）への申告書で、**メリージ・ホームズ・コーポレーション**（MTH +0.03%）の保有株式全て、89万1,000株を売却したことを報告しました。推定取引額は6454万ドルで、四半期平均価格を用いて算出されました。今四半期の純ポジション変動は6454万ドルの減少で、売却と価格変動の両方を反映しています。その他知っておくべきこと-----------------このファンドは、メリージ・ホームズ・コーポレーションの保有株を完全に売却し、前四半期の運用資産の6.7%を占めていたポジションは、取引後には0%となっています。この申告後の主要保有銘柄：* NYSE:ATI：2億3403万ドル（運用資産の24.3%）* NYSE:DIS：1億1741万ドル（12.2%）* NYSE:COF：8,240万ドル（8.6%）* NYSE:FLUT：8,215万ドル（8.5%）* NYSE:FUN：7,599万ドル（7.9%）2026年2月16日時点で、株価は80.60ドルで、過去1年で12.4%上昇し、S&P 500を0.59ポイント上回っています。企業概要--------| 指標 | 値 || --- | --- || 売上高（TTM） | 58億6千万ドル || 純利益（TTM） | 4億5301万ドル || 配当利回り | 2.47% || 株価（2026年2月20日終値） | 77.83ドル |企業概要--------メリージ・ホームズ・コーポレーションは、米国の主要な住宅建設会社の一つで、エントリーレベルやステップアップ層向けの一戸建て住宅の提供に注力しています。住宅の設計、建設、販売に加え、タイトル保険や決済サービスも提供しています。同社は、テキサス州、アリゾナ州、カリフォルニア州、南東部の複数州を含む高成長市場で、初めて住宅を購入する層やステップアップを目指す層をターゲットとしています。メリージ・ホームズ・コーポレーションは、主に住宅建設事業、土地の取得と開発、住宅の建築、及び関連する金融サービスを通じて収益を上げています。この取引が投資家にもたらす意味-----------------------高金利の住宅ローンにより、エントリーレベルの買い手が住宅を購入しづらくなっており、これがメリージの主要市場に影響しています。同社は、成長著しいサンベルト地域で、初めての買い手やステップアップ層をターゲットにしており、雇用の増加や人口流入により住宅需要を維持しています。過去一年間、メリージはインセンティブを用いて買い手の関心を維持し、バックログを成約に結びつける努力を続けてきました。金利引き下げやクロージングコストの支援により、買い手は月々の支払いを管理しやすくなり、借入コストの上昇にもかかわらず、安定した受注を維持しています。経営陣は、土地投資やコミュニティ拡大において慎重な姿勢を崩さず、リターンを圧迫しかねない積極的な動きを避けています。コア市場のリセール在庫が少ないことも、新築住宅への需要を促進し、収益とキャッシュフローを支えています。投資家にとって最も明確なシグナルは、メリージが価格をあまり下げずに需要を維持できるかどうかです。インセンティブがさらに増加すれば、販売が好調でも利益は縮小する可能性があります。コミュニティの拡大や土地の買収方法の変化は、経営陣の将来の需要に対する自信の度合いを示すでしょう。金利は依然として最大の要因ですが、メリージのサンベルトへの集中と堅実な財務体質が、このサイクルを長期的なリターンを損なわずに乗り切る鍵となります。
Meritage Homesの初めての購入者モデルが金利上昇に直面、Dendur Capitalが退出
何が起こったのか
Dendur Capital LPは、2026年2月17日付の証券取引委員会（SEC）への申告書で、メリージ・ホームズ・コーポレーション（MTH +0.03%）の保有株式全て、89万1,000株を売却したことを報告しました。推定取引額は6454万ドルで、四半期平均価格を用いて算出されました。今四半期の純ポジション変動は6454万ドルの減少で、売却と価格変動の両方を反映しています。
その他知っておくべきこと
このファンドは、メリージ・ホームズ・コーポレーションの保有株を完全に売却し、前四半期の運用資産の6.7%を占めていたポジションは、取引後には0%となっています。
この申告後の主要保有銘柄：
2026年2月16日時点で、株価は80.60ドルで、過去1年で12.4%上昇し、S&P 500を0.59ポイント上回っています。
企業概要
企業概要
メリージ・ホームズ・コーポレーションは、米国の主要な住宅建設会社の一つで、エントリーレベルやステップアップ層向けの一戸建て住宅の提供に注力しています。住宅の設計、建設、販売に加え、タイトル保険や決済サービスも提供しています。
同社は、テキサス州、アリゾナ州、カリフォルニア州、南東部の複数州を含む高成長市場で、初めて住宅を購入する層やステップアップを目指す層をターゲットとしています。
メリージ・ホームズ・コーポレーションは、主に住宅建設事業、土地の取得と開発、住宅の建築、及び関連する金融サービスを通じて収益を上げています。
この取引が投資家にもたらす意味
高金利の住宅ローンにより、エントリーレベルの買い手が住宅を購入しづらくなっており、これがメリージの主要市場に影響しています。同社は、成長著しいサンベルト地域で、初めての買い手やステップアップ層をターゲットにしており、雇用の増加や人口流入により住宅需要を維持しています。
過去一年間、メリージはインセンティブを用いて買い手の関心を維持し、バックログを成約に結びつける努力を続けてきました。金利引き下げやクロージングコストの支援により、買い手は月々の支払いを管理しやすくなり、借入コストの上昇にもかかわらず、安定した受注を維持しています。経営陣は、土地投資やコミュニティ拡大において慎重な姿勢を崩さず、リターンを圧迫しかねない積極的な動きを避けています。コア市場のリセール在庫が少ないことも、新築住宅への需要を促進し、収益とキャッシュフローを支えています。
投資家にとって最も明確なシグナルは、メリージが価格をあまり下げずに需要を維持できるかどうかです。インセンティブがさらに増加すれば、販売が好調でも利益は縮小する可能性があります。コミュニティの拡大や土地の買収方法の変化は、経営陣の将来の需要に対する自信の度合いを示すでしょう。金利は依然として最大の要因ですが、メリージのサンベルトへの集中と堅実な財務体質が、このサイクルを長期的なリターンを損なわずに乗り切る鍵となります。